今年までの歐州中央銀行と日銀の量的緩和策による資金の大挙流入はなかった。逆に、歐州株式ファンドの買(mǎi)い戻し量は今週61億ドルに上昇し、日本ETFファンドも資本逃避に直面している。

米銀美林がこれまで報(bào)じてきたように、バンクオブアメリカ7月のファンドマネジャー調(diào)査報(bào)告書(shū)によると、ユーロ圏では3年ぶりに資金が大挙流出したが、日本では3年以上ぶり。

米銀メリルリンチは、7月20日の今週までに新興市場(chǎng)債券ファンドに流入し購(gòu)入した資金の純流量が過(guò)去最高値に達(dá)したと明らかにした。正確に言えば、資金は49億ドルに純流入している。2週間前に記録された記録より10億ドル以上高いことは、べレードがこれまで予想していた世界の資産カテゴリーの「大移動(dòng)」が急激に加速していることを示している。

投資家が新興市場(chǎng)債券に殺到する速度はこのように速く、2週間前に記録した最高記録を更新した。

一方、米銀メリルリンチはEPFRを引用してGlobalのデータによると、同じ週に新興市場(chǎng)の株式市場(chǎng)に流入した資金は47億ドルに達(dá)し、12カ月ぶりの高水準(zhǔn)となった。米國(guó)債に比べて平準(zhǔn)化していることを考慮すると収益率曲線(xiàn)、新興市場(chǎng)の主権債の実際の収益率が高い企業(yè)、このデータは

投資家は先週のトルコ未遂クーデターのような政治的リスクを無(wú)視しており、投資家が歯を食いしばっていてもそうせざるを得なかった。

先進(jìn)市場(chǎng)でマイナス利回りの債券が増加していることを受けて、世界的に利回りの追求が盛んに展開(kāi)されている。この部分では、なぜベアードのファンドマネージャーは、リスク高い市場(chǎng)は、低リターン市場(chǎng)から資金が脫出した後の目的地になるだろう。

マイナス利回り債券は、投資家が債券を期日まで保有すれば必ず赤字になることを示しているが、一部の投資家は世界的な混亂の中で、このような債券による安心感を交換したいと考えている。

これらのマイナス利回りの債券は、他の投資家を新興市場(chǎng)のリスクに傾かせ、新興市場(chǎng)の資産カテゴリを3年間続いたベアから脫卻させた。そのため、英國(guó)の6月の國(guó)民投票以來(lái)、最も好調(diào)な債券の一部がエルサルバドル、モンゴル、ザンビアが発行したドル債である理由も理解に難くない。

英國(guó)の國(guó)民投票の結(jié)果は、収益率が希薄になることを促す重要な要素である。新興市場(chǎng)の株式ファンドに流入する資金は、債券に流入する資金とほぼ等しい。

今週初め、モルガン?スタンレーアナリストは新興市場(chǎng)の固定収益資産の格付けを「減持」から「中性」に引き上げ、新興市場(chǎng)が「ボスの將軍」になっていることを示した。アナリストによると、先進(jìn)市場(chǎng)に比べて新興市場(chǎng)経済のファンダメンタルズは改善しており、このような資産カテゴリは良い総リターンをもたらすことができるという。