中國(guó)の中小投資家は考えてみると本當(dāng)に悲しくて、長(zhǎng)期以來(lái)の七損二平の利益を勝ち取る苦難を引き受けて、遊資大手機(jī)関のエリートの各種の取引手段の詐欺を引き受けて、市場(chǎng)の牛の短い熊の長(zhǎng)の責(zé)任をも引き受けて、ニラになって切りました。2014年7月末に、A株は2000點(diǎn)の熊市の底から成功的に出てきました。壯大な狂牛市のような勢(shì)いでスタートしました。2015年6月12日、上証総指は本輪牛市の終點(diǎn)5178點(diǎn)に到達(dá)しました。11ヶ月の総合株価は累計(jì)で150%以上値上がりしましたが、11ヶ月だけで、牛市は突然終了しました。依然としてサブプライムローン危機(jī)を突破していない後の高位は3478點(diǎn)で、更に歴史の高位は6124時(shí)どころか、今は中腹にあります?！干跏小工涡蝿?shì)の下で、牛市はどっと沸き上がって、?？衽２·摔胜盲?、一歩で所定の位置につきます。熊市はどっと散って、熊の道は長(zhǎng)いです。そのツキノワグマの交替の規(guī)則は大部分が“短い牛の遅い熊”の非健康な構(gòu)造と表現(xiàn)します。

米株は違っています。サブプライムローン危機(jī)後、アメリカの三大株価指數(shù)はスロー牛モードを開(kāi)きました。毎日の株価指數(shù)の上昇幅は1%を超えていますが、値上がりの多さから、株価指數(shù)は小足でゆっくり歩く波式が上昇しました。この大牛市はもう7年も歩きました。まだ終わっていません。イギリスのEU離脫危機(jī)が解消されてから、8日間連続で歴史的な高値を作りました。ダウジョーンズ指數(shù)（DIA）は今月、過(guò)去最高の18500點(diǎn)を記録して以來(lái)、この記録を更新し続けている。7年間の合計(jì)88カ月で、ダウジョーンズ指數(shù)は累計(jì)180%上昇しました。アメリカの遅い牛の動(dòng)きに対して、イライラしている中國(guó)の速い熊の動(dòng)きは、ドンデン新教授が牛市場(chǎng)の到來(lái)を主に考えています?？衽２　⒖炫?、短牛は、人々が速いお金を稼いで、牛市の朝のクラスの投機(jī)狀態(tài)を炒め終わることに迎合するためのようです。もちろん、これは冗談です。董教授は自嘲して冗談を言いますが、中國(guó)の株式市場(chǎng)の典型的な特徴は大衆(zhòng)の心理と羊の群れの心理から描寫されています。しかし、中國(guó)の株式市場(chǎng)の牛短い熊長(zhǎng)を中小投資家にまとめると不公平です。健康牛市のために、できるだけ中小投資家を駆逐して機(jī)関投資家を発展させるという意味です。董教授は

「機(jī)構(gòu)市」の主な特徴は、多空二國(guó)間のゲームの対象はいつも機(jī)関投資家を主體として、大資金、大グループ、専門化チームが運(yùn)営する下での二國(guó)間の対等のゲームであり、市場(chǎng)の評(píng)価値はより理性的で、より均衡的で、市場(chǎng)の変動(dòng)を滑らかにし、市場(chǎng)の安定的な運(yùn)行に有利であることです。牛熊の交替はしばしば「鈍牛短熊」の健康狀態(tài)を表しています。これに対応して、「?jìng)€(gè)人投資家」は個(gè)人投資家を主體とし、多空二國(guó)間のゲーム主體はほとんど個(gè)人向けの個(gè)人投資家であり、時(shí)には機(jī)関としての個(gè)人投資家を演じることもあり、機(jī)関としてのバランスの取れたゲームはほとんどない。

　　市場(chǎng)走勢(shì)不是取決于市場(chǎng)資金對(duì)象的博弈，而在于博弈方式的不同，在中國(guó)機(jī)構(gòu)也好市場(chǎng)大佬也好，都缺乏以中長(zhǎng)期持股理念，而追求一種短期利潤(rùn)最大化，總是挖空心思利用資金優(yōu)勢(shì)操縱市場(chǎng)，掠奪其他投資者的財(cái)富尤其是缺少常識(shí)的中小投資者的財(cái)富，根本就不是投資，而是交易欺詐，市場(chǎng)常常演繹機(jī)構(gòu)與游資大佬的資金對(duì)決，要么機(jī)構(gòu)撤退游資大佬進(jìn)場(chǎng)，要么是游資大佬撤退機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，或者干脆就是大資金與中小投資者的博弈，次新股博弈更為強(qiáng)烈一點(diǎn)，每一個(gè)次新股大幅走強(qiáng)背后都閃現(xiàn)著各種大資金的身影，據(jù)鳳凰網(wǎng)，6月20日文章，“經(jīng)過(guò)短暫回調(diào)后的次新股板塊再掀狂潮，上周三、周五兩個(gè)交易日，次新股指數(shù)漲幅均超過(guò)5%，不少次新板塊個(gè)股紛紛上演漲停潮，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身次新股前五大買賣席位”。今回の新株の予想値は同業(yè)界の會(huì)社の予想値よりもかなり高いです。これは価値投資ですか？長(zhǎng)期的な投資ですか？いや、短期的な行為です。みんなは腹を割って手をすくって行って、成功するかどうかは別のことです。大きな資金が參加していません。中小投資家の新株だけで炒めることができますか？

　　中國(guó)有一句話焦作種瓜得瓜種豆得豆，言外之意就是有什么樣的投資文化和投資理念，有什么樣的法律環(huán)境，就會(huì)有什么樣的投資風(fēng)格，在中國(guó)，由于執(zhí)法環(huán)境較為寬松，市場(chǎng)參與者對(duì)法律缺乏敬畏之心，而通過(guò)市場(chǎng)操縱相比價(jià)值投資又更容易獲得超額利潤(rùn)，而承擔(dān)法律責(zé)任有較為有限，在股災(zāi)發(fā)生以前基本不用承擔(dān)法律責(zé)任，從監(jiān)管來(lái)說(shuō)有的時(shí)候?yàn)榱酥笖?shù)的繁榮往往放棄對(duì)市場(chǎng)交易的監(jiān)管，因此導(dǎo)致市場(chǎng)操縱極為盛行，不管是主流機(jī)構(gòu)、知名私募和游資大佬都熱衷于市場(chǎng)操縱牟取暴利，漲停板敢死隊(duì)在中國(guó)股市名聲赫赫，其背后含義就是市場(chǎng)操縱手段兇悍，其總舵主徐翔有諸多成名經(jīng)典案例，比如重慶啤酒和獐子島等等，就是公募基金也難逃其咎，聯(lián)合持股問(wèn)題和抱團(tuán)取暖問(wèn)題一直被市場(chǎng)廣泛質(zhì)疑，雖然法律上鑒定其市場(chǎng)操縱存有異議，但是成就了15年諸多スーパー牛株、例えば全通教育の朗瑪情報(bào)と安碩情報(bào)について、新華網(wǎng)は安碩情報(bào)の栄登新株王200萬(wàn)利潤(rùn)がどのように400株を支えているかを公言しています。新華網(wǎng)は、今年の第1四半期までに、前十大流通株主はすべて基金に占有されています。高い商品の買い占めが絶えないのは、公募ファンドの抱輪暖房が高いファンドの正味価値を上げる必要があります。投資価値を考慮するのではなく、株価がいつも上がったり止まったりして、短期間のリスクを蓄積しすぎます。

市場(chǎng)操作といえば、上昇止板による連続取引と言わざるを得ません。これはよくある中國(guó)市場(chǎng)の操作方式です。主力資金は強(qiáng)大な資金優(yōu)勢(shì)で、株価を上昇停止に近い翌日に出荷します。また、遊資が介入して再び値上がり停止します。このように繰り返して、動(dòng)悸の鼓鼓鼓勵(lì)花を打って、株価は短期的に倍になります。これが牛の短い熊の長(zhǎng)い根本的な原因です！

大きな資金が長(zhǎng)期的な持ち株を通じてより安定的な利益を獲得したくないのは、市場(chǎng)の操作が暴利を得やすいことにあります。市場(chǎng)の位置づけがよくわからないこともあります。主にIPOに科學(xué)的な長(zhǎng)期計(jì)畫が欠けています。実體経済を支持する看板の下で暴走が現(xiàn)れ、大躍進(jìn)的な拡大が現(xiàn)れます。疑似市場(chǎng)改革化三年はこのようにしています。15年上半期もこのように、新しい株は急激に加速しています。行っても慌ただしい。そのため、新株の発行常態(tài)化市場(chǎng)化は市場(chǎng)の安定運(yùn)行にとって非常に重要です。そのため、中國(guó)の法律の執(zhí)行環(huán)境が依然として緩慢である限り、市場(chǎng)操作は依然として盛んで、株価の暴騰暴落は中國(guó)の株式市場(chǎng)から根絶するのは難しいです。市場(chǎng)操作が重視されているのは早送りで、ゆっくりと上昇する相場(chǎng)を出ることができません。彼らは短期の価格差を追求しています。資金優(yōu)勢(shì)を利用して株価を誘導(dǎo)して、自分の意思に従って運(yùn)行します。価値回帰は株式保有の打撃に基づくコストが同じになり、短期間で完成することはあまりありません。

この面から言えば、董登新教授の提案は市場(chǎng)化、法治化の改革に力を入れて、肯定的なものであるが、登録制改革と鈍牛の関係については、筆者は態(tài)度を保留している。このような狀況の下で、一方的に機(jī)構(gòu)の力を強(qiáng)める提案を提案してもいいとは限らなくて、中國(guó)の株式市場(chǎng)の主要な問(wèn)題は機(jī)関です。投資する次第に個(gè)人化、短期化、同化していきます。同じ題材で同じ概念に熱中して、高位追撃を続けています。一栄共栄は損失を共有しています。董教授は大規(guī)模な公募基金を提案しています。今後10年で公募基金の10倍を株式市場(chǎng)の発展戦略として拡張することができます。しかし、機(jī)構(gòu)が中國(guó)の株式市場(chǎng)を変えてもいいです。つまり、アメリカ株式市場(chǎng)は401 Kの計(jì)畫のおかげで、市場(chǎng)投資スタイルの変化を遂げて、価値投資時(shí)代に入りました。年金の受給を大きくすることで合意しましたが、中國(guó)の株式市場(chǎng)を救うのではなく、中國(guó)の年金構(gòu)成はアメリカと違って、中國(guó)の年金は実際にアメリカ政府の基礎(chǔ)年金です。アメリカと同じ401 K計(jì)畫とは違います。企業(yè)年金を401 Kとすれば、規(guī)模は小さいです。入場(chǎng)しても市場(chǎng)に影響は小さいです。

確かに中國(guó)の中小投資家は良好な投資理性と投資理念に欠けています。市場(chǎng)の人気を追いかけるのが好きです。急落することが好きです。市場(chǎng)は変動(dòng)しやすいです。しかし、中國(guó)の株式市場(chǎng)を暴落させたことは、すべて中小投資家の責(zé)任のせいにします。大きな資金がないので、いくつかの株の中で資金優(yōu)勢(shì)を利用して、様々な取引手段を使って、わざとある種の動(dòng)きを?qū)Гい皮い蓼?。最も多いのは市?chǎng)の暴騰暴落牛の短い熊長(zhǎng)の共犯だけで、本當(dāng)の元兇は依然として各種の市場(chǎng)の大きい資金です。私募大手と公募ファンドが勝手に市場(chǎng)操作をする。中國(guó)の株式市場(chǎng)は中小投資家が多く、自分の投資理念も欠けており、市場(chǎng)の急騰による主力軍の一つであることは否めないが、中國(guó)の株価の暴落を中小投資家のせいにしたい。筆者は中小投資家の一員として認(rèn)められず、大反対であり、中小投資家は最大で市場(chǎng)の上昇を助長(zhǎng)する。そのため、単純な発展機(jī)構(gòu)の力は中國(guó)牛の短い熊の現(xiàn)狀を変えることはできません。市場(chǎng)の操作力と新株発行の科學(xué)化に打撃を與えるのが根本です。大きな資金が自由に市場(chǎng)を操作できない限り、中小投資家は追い風(fēng)をかける機(jī)會(huì)がなく、市場(chǎng)は新株のリズムに対して明確な予想があって、株価が暴落することはありません。

中國(guó)の中小投資家は考えてみると本當(dāng)に悲しくて、長(zhǎng)期以來(lái)の七損二平の利益を勝ち取る苦難を引き受けて、遊資大手機(jī)関のエリートの各種の取引手段の詐欺を引き受けて、市場(chǎng)の牛の短い熊の長(zhǎng)の責(zé)任をも引き受けて、ニラになって切りました。2014年7月末に、A株は2000點(diǎn)の熊市の底から成功的に出てきました。壯大な狂牛市のような勢(shì)いでスタートしました。2015年6月12日、上証総指は本輪牛市の終點(diǎn)5178點(diǎn)に到達(dá)しました。11ヶ月の総合株価は累計(jì)で150%以上値上がりしましたが、11ヶ月だけで、牛市は突然終了しました。依然としてサブプライムローン危機(jī)を突破していない後の高位は3478點(diǎn)で、更に歴史の高位は6124時(shí)どころか、今は中腹にあります?！干跏小工涡蝿?shì)の下で、牛市はどっと沸き上がって、?？衽２·摔胜盲啤⒁粴iで所定の位置につきます。熊市はどっと散って、熊の道は長(zhǎng)いです。そのツキノワグマの交替の規(guī)則は大部分が“短い牛の遅い熊”の非健康な構(gòu)造と表現(xiàn)します。

米株は違っています。サブプライムローン危機(jī)後、アメリカの三大株価指數(shù)はスロー牛モードを開(kāi)きました。毎日の株価指數(shù)の上昇幅は1%を超えていますが、値上がりの多さから、株価指數(shù)は小足でゆっくり歩く波式が上昇しました。この大牛市はもう7年も歩きました。まだ終わっていません。イギリスのEU離脫危機(jī)が解消されてから、8日間連続で歴史的な高値を作りました。ダウジョーンズ指數(shù)（DIA）は今月、過(guò)去最高の18500點(diǎn)を記録して以來(lái)、この記録を更新し続けている。7年間の合計(jì)88カ月で、ダウジョーンズ指數(shù)は累計(jì)180%上昇しました。アメリカの遅い牛の動(dòng)きに対して、イライラしている中國(guó)の速い熊の動(dòng)きは、ドンデン新教授が牛市場(chǎng)の到來(lái)を主に考えています?？衽２　⒖炫?、短牛は、人々が速いお金を稼いで、牛市の朝のクラスの投機(jī)狀態(tài)を炒め終わることに迎合するためのようです。もちろん、これは冗談です。董教授は自嘲して冗談を言いますが、中國(guó)の株式市場(chǎng)の典型的な特徴は大衆(zhòng)の心理と羊の群れの心理から描寫されています。しかし、中國(guó)の株式市場(chǎng)の牛短い熊長(zhǎng)を中小投資家にまとめると不公平です。健康牛市のために、できるだけ中小投資家を駆逐して機(jī)関投資家を発展させるという意味です。董教授は

「機(jī)構(gòu)市」の主な特徴は、多空二國(guó)間のゲームの対象はいつも機(jī)関投資家を主體として、大資金、大グループ、専門化チームが運(yùn)営する下での二國(guó)間の対等のゲームであり、市場(chǎng)の評(píng)価値はより理性的で、より均衡的で、市場(chǎng)の変動(dòng)を滑らかにし、市場(chǎng)の安定的な運(yùn)行に有利であることです。牛熊の交替はしばしば「鈍牛短熊」の健康狀態(tài)を表しています。これに対応して、「?jìng)€(gè)人投資家」は個(gè)人投資家を主體とし、多空二國(guó)間のゲーム主體はほとんど個(gè)人向けの個(gè)人投資家であり、時(shí)には機(jī)関としての個(gè)人投資家を演じることもあり、機(jī)関としてのバランスの取れたゲームはほとんどない。

　　市場(chǎng)走勢(shì)不是取決于市場(chǎng)資金對(duì)象的博弈，而在于博弈方式的不同，在中國(guó)機(jī)構(gòu)也好市場(chǎng)大佬也好，都缺乏以中長(zhǎng)期持股理念，而追求一種短期利潤(rùn)最大化，總是挖空心思利用資金優(yōu)勢(shì)操縱市場(chǎng)，掠奪其他投資者的財(cái)富尤其是缺少常識(shí)的中小投資者的財(cái)富，根本就不是投資，而是交易欺詐，市場(chǎng)常常演繹機(jī)構(gòu)與游資大佬的資金對(duì)決，要么機(jī)構(gòu)撤退游資大佬進(jìn)場(chǎng)，要么是游資大佬撤退機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)，或者干脆就是大資金與中小投資者的博弈，次新股博弈更為強(qiáng)烈一點(diǎn)，每一個(gè)次新股大幅走強(qiáng)背后都閃現(xiàn)著各種大資金的身影，據(jù)鳳凰網(wǎng)，6月20日文章，“經(jīng)過(guò)短暫回調(diào)后的次新股板塊再掀狂潮，上周三、周五兩個(gè)交易日，次新股指數(shù)漲幅均超過(guò)5%，不少次新板塊個(gè)股紛紛上演漲停潮，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身次新股前五大買賣席位”。今回の新株の予想値は同業(yè)界の會(huì)社の予想値よりもかなり高いです。これは価値投資ですか？長(zhǎng)期的な投資ですか？いや、短期的な行為です。みんなは腹を割って手をすくって行って、成功するかどうかは別のことです。大きな資金が參加していません。中小投資家の新株だけで炒めることができますか？

　　中國(guó)有一句話焦作種瓜得瓜種豆得豆，言外之意就是有什么樣的投資文化和投資理念，有什么樣的法律環(huán)境，就會(huì)有什么樣的投資風(fēng)格，在中國(guó)，由于執(zhí)法環(huán)境較為寬松，市場(chǎng)參與者對(duì)法律缺乏敬畏之心，而通過(guò)市場(chǎng)操縱相比價(jià)值投資又更容易獲得超額利潤(rùn)，而承擔(dān)法律責(zé)任有較為有限，在股災(zāi)發(fā)生以前基本不用承擔(dān)法律責(zé)任，從監(jiān)管來(lái)說(shuō)有的時(shí)候?yàn)榱酥笖?shù)的繁榮往往放棄對(duì)市場(chǎng)交易的監(jiān)管，因此導(dǎo)致市場(chǎng)操縱極為盛行，不管是主流機(jī)構(gòu)、知名私募和游資大佬都熱衷于市場(chǎng)操縱牟取暴利，漲停板敢死隊(duì)在中國(guó)股市名聲赫赫，其背后含義就是市場(chǎng)操縱手段兇悍，其總舵主徐翔有諸多成名經(jīng)典案例，比如重慶啤酒和獐子島等等，就是公募基金也難逃其咎，聯(lián)合持ち株問(wèn)題抱団の暖房問(wèn)題は市場(chǎng)に広く疑われています。法律上の鑑定には異論がありますが、15年間の多くのスーパー牛株を成し遂げました。例えば全通教育朗瑪情報(bào)と安碩情報(bào)について、新華網(wǎng)は安碩情報(bào)が新株王200萬(wàn)株の利益に登ったと公言しています。高い商品の買い占めが絶えないのは、公募ファンドの抱輪暖房が高いファンドの正味価値を上げる必要があります。投資価値を考慮するのではなく、株価がいつも上がったり止まったりして、短期間のリスクを蓄積しすぎます。

市場(chǎng)操作といえば、上昇止板による連続取引と言わざるを得ません。これはよくある中國(guó)市場(chǎng)の操作方式です。主力資金は強(qiáng)大な資金優(yōu)勢(shì)で、株価を上昇停止に近い翌日に出荷します。また、遊資が介入して再び値上がり停止します。このように繰り返して、動(dòng)悸の鼓鼓鼓勵(lì)花を打って、株価は短期的に倍になります。これが牛の短い熊の長(zhǎng)い根本的な原因です！

大きな資金が長(zhǎng)期的な持ち株によってより安定した利益を獲得したくないのは、市場(chǎng)操作が暴利を獲得しやすいことであり、市場(chǎng)の位置付けがはっきりしないことでもあります。主にIPOに科學(xué)的な長(zhǎng)期計(jì)畫が欠けています。実體経済を支持する看板の下で、暴走が現(xiàn)れたり、大躍進(jìn)的な拡大が現(xiàn)れたりします。疑似市場(chǎng)改革化は三年であります。15年上半期もこのように、今は急激に加速しています。株式市場(chǎng)政策監(jiān)督は一時(shí)的にゆったりしています。牛市が來(lái)る前に、すくって計(jì)算します。取れば帰るので、牛市はいつもそんなに來(lái)ているように見(jiàn)えます。そのため、新株の発行常態(tài)化市場(chǎng)化は市場(chǎng)の安定運(yùn)行にとって非常に重要です。そのため、中國(guó)の法律執(zhí)行環(huán)境が依然として緩慢でさえあれば、市場(chǎng)操作行為は依然として盛んであり、株価の暴落は容易ではない。中國(guó)株式市場(chǎng)根本的には、市場(chǎng)の操作には、高速では、ゆっくりと上昇した市場(chǎng)から抜け出すことはできませんが、彼らは短期的な価格差を追求しています。資金優(yōu)勢(shì)を利用して株価を誘導(dǎo)し、自分の意思に従って運(yùn)行しています。他の投資家を誘致できるモードで運(yùn)行しています。手が合えばすぐに撤退し、完璧な市場(chǎng)投資行為を完成します。価値回帰は株式保有の打撃に基づくコストが同じになり、短期間で完成することはあまりありません。

この面から言えば、董登新教授の提案は市場(chǎng)化、法治化の改革に力を入れて、肯定的なものであるが、登録制改革と鈍牛の関係については、筆者は態(tài)度を保留している。這種情況下，單方面建議壯大機(jī)構(gòu)力量的建議未必可行，因?yàn)橹袊?guó)股市主要問(wèn)題是機(jī)構(gòu)投資逐漸散戶化，短期化，趨同化，大家熱衷于同一個(gè)題材同一個(gè)概念，不斷高位追擊，一榮共榮一損共損，董教授建議做大做強(qiáng)公募基金，在未來(lái)十年可將公募基金擴(kuò)容十倍作為一種股市發(fā)展策略未必不可，但要說(shuō)寄望于機(jī)構(gòu)改變中國(guó)股市牛短熊長(zhǎng)未必就是利器，接著董登新教授建議擴(kuò)大企業(yè)年金和職業(yè)年金的覆蓋面，提高雇員參加率和繳費(fèi)率，針對(duì)第二點(diǎn)董教授可能是希望加大養(yǎng)老金和企業(yè)年金入市力度，從而實(shí)現(xiàn)美國(guó)401K計(jì)劃，因?yàn)橹袊?guó)有一個(gè)說(shuō)法就是美國(guó)股市得益于401K計(jì)劃完成了市場(chǎng)投資風(fēng)格的蛻變而進(jìn)入價(jià)值投資時(shí)代，走出了一波又一波慢牛。年金の受給を大きくすることで合意しましたが、中國(guó)の株式市場(chǎng)を救うのではなく、中國(guó)の年金構(gòu)成はアメリカと違って、中國(guó)の年金は実際にアメリカ政府の基礎(chǔ)年金です。アメリカと同じ401 K計(jì)畫とは違います。企業(yè)年金を401 Kとすれば、規(guī)模は小さいです。入場(chǎng)しても市場(chǎng)に影響は小さいです。

確かに中國(guó)の中小投資家は良好な投資理性と投資理念に欠けています。市場(chǎng)の人気を追いかけるのが好きです。急落することが好きです。市場(chǎng)は変動(dòng)しやすいです。しかし、中國(guó)の株式市場(chǎng)を暴落させたことは、すべて中小投資家の責(zé)任のせいにします。大きな資金がないので、いくつかの株の中で資金優(yōu)勢(shì)を利用して、様々な取引手段を使って、わざとある種の動(dòng)きを?qū)Гい皮い蓼?。最も多いのは市?chǎng)の暴騰暴落牛の短い熊長(zhǎng)の共犯だけで、本當(dāng)の元兇は依然として各種の市場(chǎng)の大きい資金です。私募大手と公募ファンドが勝手に市場(chǎng)操作をする。中國(guó)の株式市場(chǎng)は中小投資家が多く、自分の投資理念も欠けており、市場(chǎng)の急騰による主力軍の一つであることは否めないが、中國(guó)の株価の暴落を中小投資家のせいにしたい。筆者は中小投資家の一員として認(rèn)められず、大反対であり、中小投資家は最大で市場(chǎng)の上昇を助長(zhǎng)する。そのため、単純な発展機(jī)構(gòu)の力は中國(guó)牛の短い熊の現(xiàn)狀を変えることはできません。市場(chǎng)の操作力と新株発行の科學(xué)化に打撃を與えるのが根本です。大きな資金が自由に市場(chǎng)を操作できない限り、中小投資家は追い風(fēng)をかける機(jī)會(huì)がなく、市場(chǎng)は新株のリズムに対して明確な予想があって、株価が暴落することはありません。