見える、京の東チームは最近ずっと大きなニュースをやりたいと思っていますが、89年に助理が法人になりました。初戀が戻ってから、近日また重い爆弾を落としました。2016年Q 2四半期に、萬年の損失で王京東が黒字になりました。

あなたの國のメディアの報道を見てみたら、やはり業(yè)界に関する知識が足りない薄いメディアが宣伝し始めました。京東はこれから規(guī)?；瘑永蔚坤驓iみ始めました。これからはチヂミに二つの卵を加えられます。

実は1つのとても簡単な道理ははっきり言えることができて、それはつまり：変えるのは時間のを必要として、どのように短い3ヶ月の內(nèi)で質(zhì)の変化を生むことができますか？

7月の雑誌で発表された16年の中國の500強(qiáng)の損失會社ランキングで、京東商城は93.7億元の損失で中國企業(yè)のNO.1になった人です。

　　利潤とは「財技」です。

一つの企業(yè)の財政狀況は、一人の財政狀況よりはるかに複雑で、簡単ではない。

財務(wù)報告というのは、上場會社が獨(dú)自の財務(wù)データを統(tǒng)一した基準(zhǔn)で公表し、株を助けるためです。市場企業(yè)の狀況を知るために存在するが、あまりにも大きな利益が絡(luò)んでいるため、その中には業(yè)績を飾る技巧も數(shù)多く存在しており、これに対して世間の人々は「財技」と呼ばれています。

財技の威力の大きさ、手段が天に通ずるのは賈躍亭のようで、甚だしきに至っては無中にある境界まで行くことができます。今回の東兄は小計を使うだけです。アメリカの共通會計準(zhǔn)則ではないです。

実際には、アメリカに上場している中國のインターネット會社は、損益計算の結(jié)果、普通は二つがあります。アメリカとアメリカではない共通會計基準(zhǔn)です。私たちがよく知っている新浪、唯品會、優(yōu)酷などは全部このようにしています。

アメリカの非共通會計準(zhǔn)則を採用して計算する場合、オプション費(fèi)用、商業(yè)合併及び合併による無形資産の償卻はみな計算されず、収入原価費(fèi)用の正常な利益損失のみを含んでいるからです。したがって、會計基準(zhǔn)の交換だけで、數(shù)字が綺麗になります。京東2016年Q 1四半期の財政報告を例にとって：

アメリカの會計基準(zhǔn)を採用すると、赤字です。8.6億人民元で、アメリカ以外の會計基準(zhǔn)を使うと、2.9億人民元になります。

これに対し、京東氏は「非アメリカ共通會計準(zhǔn)則を使うと、會社の運(yùn)営狀況をよりよく反映できる」と説明しました。しかし、1號店を受け取ったばかりで、すぐに10億円の補(bǔ)助金を要求して迎え撃つことになります。天貓スーパーの京東にとって、これは意味します。2-3 Qの利益成長はいずれも割り切れないかもしれません?！负蟻悚群蟻悚摔瑜霟o形資産償卻コスト」は、アメリカ以外の會計基準(zhǔn)を使うと、明らかに京東が重いのを避けるために意図的な措置です。

アメリカの一般會計の基準(zhǔn)ではなく、16年Q 2京東は「3.914億元の利益を獲得したということは、アメリカの共通會計基準(zhǔn)を使うと、依然として赤字の狀態(tài)になることを意味する」と発表しました。

だから、大きなニュースを作るために、京東も頑張りました。損益は一つの會計基準(zhǔn)の中にあります。

　　利益の裏には、できないこともない。

上の文字を見て、分からない學(xué)生が聞いています。「倪叔さんがこんなに楽に話しているなら、なぜ前に使っていませんか？非アメリカの會計基準(zhǔn)ではなく、財務(wù)諸表を正利にしていますか？」

私達(dá)おじさんの答えは、できないわけではないです。ただ、お金を稼いでいるので、京東にとってはあまりいいところがないです。なぜですか？また、私達(dá)の話を聞きました。

まず、質(zhì)的変化は短期間には起こり得ない。

京東は自分のモードに制限されています?，F(xiàn)在の狀態(tài)は微損と微利の間で揺れるしかないです。競合品のアリババ?アマゾンのようにお金を稼ぐことはできません。財報の紅転はこの利潤方向の第一歩ですが、最後のステップです。この日を踏んだのは京東が自身のモードの天井を公開した日です。

なぜなら、小売核心に基づく電気商は本質(zhì)的にはこのようなことです。お宅の入り口のコンビニより高く売らないほうがいいです。優(yōu)勢がないですが、商品をあなたに販売したいです。自分で仕入れて在庫を購入してから物流配送します。中にはプラットフォームを建てて、広告、商品の減価償卻、カスタマーサービス、アフターサービスの交換などの一連の仕事があります。京東集団は、自身の重い資産モデルが高利の商業(yè)帝國を支えることができない。

第二に、今回の収益の最大の原因は、成長速度の減速に伴う損失の縮小である。

第二四半期の純損失は人民元1.321億元（約1990萬ドル）で，前年同期の純損失と比較して，人民元5.104億元の74%の減損となった。しかし、損失の大幅な縮小に伴って、京東コアGMVの同期比率はQ 1の55%からQ 2の47%に下がり、ここ數(shù)年の低水準(zhǔn)をほぼ更新しました。

ロイターの最新の記事では、京東の収入の伸びは管理層の予想に合致するが、収入の伸びは低下する傾向が続くと指摘しています。実際、京東氏は第二四半期の決算報告を公表すると同時に、第三四半期の売上高に対して悲観的な案內(nèi)をしていますが、京東氏は第三四半期の収入はさらに590億から610億元まで下がり、収入は前年同期比34%から38%にさらに下がると予想しています。

倪叔によると、短期間で質(zhì)的変化が生じることは不可能です。戦略と資源の配置を調(diào)整することです。京東氏は成長を緩め、赤字を減らし、財務(wù)上の正の數(shù)字と交換することを選択しましたが、問題は小売を中心とする自営電信業(yè)者が利益を得られないことです。

しかし、いったんオープンプラットフォーム業(yè)務(wù)を行うと、京東ユーザーの體験に影響を與えます。現(xiàn)在：オープンプラットフォーム業(yè)務(wù)は40%の水準(zhǔn)を維持しています。京東は現(xiàn)在、微利と赤字の間の赤い線を維持できます。

最後に、京東は増速と収益拡大の間で、左右の駆け引きに陥ることになります。

次の京東にとって、自営業(yè)務(wù)が重い3 C業(yè)界全體が減速しています。第三者プラットフォームは速度を制限しなければなりません。最も誇りな直営物流業(yè)務(wù)は、弾力性の高い線下拡張モード（すなわち、サービスを増やすには人手を増やさなければならない。インターネットのように無限の拡大ではない）を使用しており、高成長は高コストを意味し、ユーザーに良好な體験を提供することで、収益の妨げにもなります。しかし、ユーザー體験に影響を與えたら、京東ですか？それとも京東ですか？

京東の次の発展は、取引の量と収益の増加率の指標(biāo)の上で違っている點(diǎn)が現(xiàn)れました。規(guī)模が制限されて、また利潤の需要があります。それはすべてが苦しく迫っている商店から搾取するしかないという意味です。

実は2015年の年次総會で、京東高管は、京東が財務(wù)的に利益を出すのは難しくないと言っていましたが、なぜ黒字にならないのでしょうか？長期的に赤字を出している會社にとっては、利益は成人式です。利益を上げると、資本市場全體の判斷基準(zhǔn)は前から想像力に満ちています。京東は財務(wù)面から利益を出すのは難しくないです。本當(dāng)の面倒は、その減速の業(yè)務(wù)のスピードは、資本の未來に対する需要を満たしにくいです。

次の四半期はどうなりますか？

京東三年來の財政報告を見ると、明らかな規(guī)則があります。その取引額はQ 1が低く、Q 2が高いです。ですから、京東の各データは相対的な谷に入ります。

自然周期の影響を除いて、上段の制約要素があります。最近の京東高管の頻繁な変動も影響要因になります。例えば、京東商城CEOの沈皓瑜が國外に転任します。

もちろん、京東が頻繁に幹部を交代するのは何年も続いたことです。善意のインターネットメディアは、2012年から2015年までに京東が変えた管理職を整理しました。李大學(xué)、春、王亜卿、趙國慶節(jié)などが含まれています。CTO、CSO、高級副総裁など様々なポストに及んでいます。業(yè)界內(nèi)には「京東高管は京東より在庫回転が速い」というくだりもある。

これまでは管理職交代のレベルが高かったが、最高経営責(zé)任者レベルはこれまでで最高だった。また、沈皓瑜のポスト変動のニュースは事前にメディアに暴露され、更に正式に転職情報を発表しました。

業(yè)務(wù)の伸びが鈍化し、コアの高管が頻繁に変動し、期待値が落ちるほど高い資本市場は、京東のQ 3がやや難しいはずです。

また、東京は頻繁に數(shù)十億ドルの負(fù)債を抱えていますが、京東のスタンダード＆プアーズ指數(shù)はすでに格下げされています。これらは京東が長年にわたって積み上げた結(jié)果であり、京東の今後の発展にも影響を與える可能性がある。

本當(dāng)の話を言います。一局の棋がここに來て、後から落ちるのはもう難しいです。