なぜ中株の回帰の話題が再びフロントに押し上げられたのか、これは中株の回帰が多岐にわたる利益関係のほか、最近の時間ではキトラ360が私有化プロセスを完了し、萬達商業(yè)の私有化も株主総會の承認を得ている。奇虎であろうと萬達ビジネスいずれも國內(nèi)で一定の影響力を持つ企業(yè)ですが、A株市場はこの2社の私有化後、最も選択可能な方向です。このため、この2つの會社の私有化のプロセスは、中株回帰政策の変化を連想させかねない。最近、株式の中絶に関する話題が再びフロントに向かっています。

9月2日の記者會見で、中國株の回帰に関するうわさが明らかになったが、これは中國株がA株市場に復帰するという関連規(guī)定や政策が今後も変わらないという意味ではない。実際には、鄧さんも「今後改正や調(diào)整があれば、証券監(jiān)督會は正式なルートを通じて社會に公表する」と話しています。そのため、発展の角度から言って、中概株の回帰政策の変化は絶対的です。これは大勢の赴くところであり、管理層を含む市場參加者は正視すべき問題でもある。

株式の回帰は市場行為であり、會社自身の選択と権利でもあります。関連規(guī)定と條件を満たしていれば、この選択は間違いない。もちろん、A株市場としては、中略株の回帰問題を直視し、中略株の回帰の危険性を見る必要がある。結局のところ、株式の回帰は主にA株市場の高評価、広監(jiān)督するこのような市場は中概株の利益に合致しています。中概株の還付にもっと適しています。

それは社會を招くだけではない。資金現(xiàn)実から脫卻し、社會資金の浪費をもたらし、実體経済の発展に役立たない。A株市場の拡大圧力も増加し、A株の資源の浪費をもたらした。それに中國株は回帰して、中國會社のイメージを損ないました。中國會社が海外に出て世界に向かうことに不利です。したがって、中國の株式の回帰については、規(guī)範化し、厳格に監(jiān)督し、ルールを作ることによって、中國の株式の一部を規(guī)定通りに返還させなければならない。

では、20倍以下の見積りまたは20倍を超えない株式相場という噂の中の措置は、中株の回帰に規(guī)範的な役割を果たしていますか？あるいは中株回帰の道には敷居の役割を果たしていますか？答えは否定です。この措置は相當していて、中概株の回帰の扉を開けました。前の中株からの回帰例としては、捜し家ホールディングスの価格が比較的高いほか、取引先の見積り相場は20.23倍となっているほか、他のいくつかの例はいずれも20倍以下である。

実際には、予想利潤は人為的にコントロールできるもので、この見積り相場は完全に20倍以下に抑えられます。また、取引時の価格が低くても、借り手の將來の収益には少しも影響しません。ストーリーを作ることによって、市場を暴き炒めることができるので、株価を高める目的があります。これで會社側(cè)は高額で融資できますが、元の株主や民営化に関與していた機関投資家も高値で現(xiàn)金化できます。したがって、20倍の推計値の規(guī)定では、中株の回帰は規(guī)範化されていません。

どうやって株式の回帰を規(guī)範化すればいいですか？このような五方面から著手できると思います。一つは海外上場が5年未満の會社はA株市場に復帰してはいけないと規(guī)定しています。二つは規(guī)定の中で株式の全部を「A」の方式で返還し、或いは剝離上場の方式でA株市場に復帰します。三つは私有化がA株市場に復帰した會社に対して、IPO価格より低くなく、公衆(zhòng)投資家の合法的権益を確実に維持し、中國會社の國際イメージを維持します。

また、業(yè)績が基準に達していない場合と約束を果たさない場合は、それぞれロック期間を一年間延長します。五はシェルを利用して上場した中堅株式會社に対して、三年間以內(nèi)に社會公衆(zhòng)に再融資してはいけないと規(guī)定しています。このような5つの點をやり遂げると、中略株の回帰にとって、きっと規(guī)範的な役割を果たすことができます。