米綿は先週大幅に上昇し、ICE期綿の主力契約は一週間で3.94%上昇しました。一方、外綿と比べて、國(guó)內(nèi)綿市場(chǎng)はもっと強(qiáng)くなりました。鄭綿の1701契約は週で5.21%上昇しました。

年初から現(xiàn)在まで、外綿の主力は10.49%上昇し、鄭綿の上昇幅は31.14%に達(dá)しました。

どのような要因が綿相場(chǎng)の発展を促進(jìn)しているのかを探究します。未來の綿市場(chǎng)はどのような変化がありますか？

アメリカ農(nóng)業(yè)部の9月の需給報(bào)告によると、2016/2017年度の世界綿の総生産量は2231.0萬トンで、前月比19.4萬トンアップした。消費(fèi)量は2421.8萬トンで、前月比0.7萬トンダウンした。期末在庫は1955.4萬トンで、前月比4.4萬トンアップした。

空寄りの需給報(bào)告は一時(shí)的に米綿の価格が急落したが、その後數(shù)日間で利空が次第に盡き、同時(shí)に米綿栽培區(qū)の降水を重ね合わせて、市場(chǎng)に新四半期の綿の品質(zhì)問題を心配させ始め、多頭の情熱を奮い立たせました。

一方、世界第一の綿生産國(guó)であるインドは、現(xiàn)地の生産量の変化が世界の綿相場(chǎng)に大きな影響を與えています。

インドの公式最新データによると、インド2016/2017年度の総植綿面積は1022.3萬ヘクタールに達(dá)し、前年同期比11%減少した。

アメリカ農(nóng)業(yè)部はインドに対して2016/2017年度の綿の生産量を10.9萬トンから577.0萬トンに引き下げました。

現(xiàn)在、インドの新花の発売が遅れています。國(guó)內(nèi)価格は急騰しています。綿花工場(chǎng)の貨物引換価格は8月18日以來の最高水準(zhǔn)に達(dá)しました。

また、市場(chǎng)の噂によると、インド綿の輸出は新綿の生産が徹底的に明らかになった後に、パキスタン紡績(jī)工場(chǎng)はパニックになって買い付けました。綿の市場(chǎng)は成約が非常に活発で、外綿の価格上昇を刺激します。

視線は國(guó)內(nèi)に戻り、今年4月に変更されました。當(dāng)時(shí)は市場(chǎng)が悲観的になった時(shí)に、國(guó)庫が政策を打ち出して著地しました。

4月15日、國(guó)家発展改革委員會(huì)連合財(cái)政部は

手配に関する公告を交替し、2016年から國(guó)家備蓄綿の在庫を逐次整理し、備蓄規(guī)模を合理的なレベルに調(diào)整することを決定した。

200萬トンのタンカーは一日分のようですが、綿の相場(chǎng)はここで爆発しました。

その原因を追求して、前の空がすでに十分に消化されたことにあって、國(guó)庫の綿は主要な供給源になります。

8月8日、國(guó)家発展改革委員會(huì)と財(cái)政部は共同で公告を発表しました。近段階の國(guó)內(nèi)綿の需給と市場(chǎng)情勢(shì)の変化狀況によって、備蓄綿の出荷時(shí)間を8月31日から9月30日まで延長(zhǎng)します。年度の出荷総量は200萬トンに限らず、最終的に実際の成約量を基準(zhǔn)にします。

これは市場(chǎng)の供給不足を緩和しただけでなく、國(guó)內(nèi)の綿相場(chǎng)を調(diào)整段階に入らせた。

9月に入り、國(guó)內(nèi)の新綿が続々と出回り始めました。

生産量は420萬～450萬トンを見込んでいる。

後の市にとって、新綿の大量上場(chǎng)は市場(chǎng)に一定の圧力をかけますが、2017年3月までに、新綿の在庫量は100萬トン以內(nèi)になると予想されています。その時(shí)、國(guó)內(nèi)綿市の緊張度は今年5月の前の段階に比べて低くないです。そのため、ストレスは主に季節(jié)性に反映されます。

國(guó)庫綿の出荷が成功したことにより、國(guó)庫綿の在庫は260萬トン以上減少しました。2017年3月に國(guó)庫綿は再度出荷されます。

理論的には、國(guó)庫綿の在庫は引き続き減少していますが、輸入の観點(diǎn)から見れば、2015/2016作物年度（2015年9月から2016年8月まで）中國(guó)の綿花の累計(jì)輸入量は96.04萬トンで、同42.52%減少しています。

このため、2016/2017年度の國(guó)家は輸入綿に対して

上でリラックスすることはできません。輸入は依然として89.4萬トンの関稅割當(dāng)額の1%を主としています。輸入量は100萬トンを超えません。

このように國(guó)內(nèi)の450萬トンぐらいの生産量と760萬トンの消費(fèi)量を結(jié)び付けて、全國(guó)の綿の在庫は引き続き210萬トンぐらい下がります。

在庫を背景に、國(guó)內(nèi)の綿花は長(zhǎng)期的に強(qiáng)い伸びが期待されます。

以上のように、現(xiàn)在鄭綿は大きな周期の上昇傾向にあり、下の支持位は14500元/トンぐらいで、中長(zhǎng)線の投資家は新四半期の綿花のコストによって多く作ります。上の目標(biāo)區(qū)間は15500～16000元/トンです。