低迷するマクロ経済は、低廉な通貨と互換性がなく、まるで二枚の皮であり、実體経済は貨幣化、金融化の「侵食」に直面している。

中國人民銀行が発表した2016年第3四半期の金融統(tǒng)計(jì)データ報(bào)告によると、9月末、広義通貨（M 2）の殘高は151.64兆元で、同11.5%伸びた。狹義通貨（M 1）の殘高は45.43兆元で、同24.7%伸びた。

同時(shí)期の中國のGDPの伸びは6.7%だった。

増える一方だ。

馮夢暁氏によると、中國は在庫、生産能力、不足板など一連の供給側(cè)構(gòu)造改革をスタートさせ、産業(yè)チェーンの上流にある大口商品市場の相場に対して利益をもたらし、全體の需給水準(zhǔn)は深刻な需給水準(zhǔn)から需要よりも供給バランスに近づいて発展している。

世界綿の生産と販売の構(gòu)造について、馮夢暁氏はアメリカ農(nóng)業(yè)部のデータから見て、2016年度には世界綿は2015年度の生産不足狀況を維持し続けると分析しています。

注意すべきなのは、中國以外の國際市場は逆です。

2016年度、中國以外の國際綿花市場の生産量は112.5萬トンを上回った。

2008年の國際金融危機(jī)が爆発し、世界経済のサイクルが中斷された。これまで長期的に安定していた世界的なマクロ経済の生態(tài)構(gòu)造はすでに崩壊し、新たな経済生態(tài)は方向とルートを求めている。

経済の成長率は絶えず鈍化しています。國際通貨基金（IMF）が最新発表したデータによると、2016年の予想増速は3.1%にすぎません。198-2015年の歴史平均は3.5%で、爆発以來の2008-2015年の平均値は3.3%です。

現(xiàn)在、全世界の労働生産性はたえず下落しており、國際組織の研究によると、2016年の労働生産性の伸びはゼロで、2017年はマイナス成長になるという。

労働生産性の低下は投資、生産、貿(mào)易をさらに抑制する。

科學(xué)技術(shù)革命は依然として低潮期にあり、畫期的な意義を持つ新科學(xué)技術(shù)時(shí)代はまだ到來していない。

異なった人文、地縁、國家間は深さのゲームの段階があります。

中國の経済改革開放を推進(jìn)する外郭環(huán)境はすでに時(shí)世の転機(jī)となった。

グローバルエンジンが止まり、逆

騒動(dòng)が次から次へと起こる。

現(xiàn)在、全世界の経済の生態(tài)の構(gòu)造は心配させられて、そのはっきりと現(xiàn)れた特徴はますます大恐慌の泥沼期と驚異的に似ています。

內(nèi)憂外患の下で、中國経済は獨(dú)善しにくいです。成長はまだ止まっていません。対外貿(mào)易は再び大幅に冷え込みます。

中國の9月の輸出は前年同月比（ドル建て価格）-10%で、輸出の減少幅は7ヶ月で最大値となります。

馮夢暁さんは中國の綿の消費(fèi)量はダイナミックだと思います。

中國政府が紡績産業(yè)チェーンの新疆での拡張と拡張を奨勵(lì)するということについて、馮夢暁氏は、國內(nèi)の綿花消費(fèi)量の増加を意味するものではないと考えています。

國內(nèi)での生産能力の拡大とともに、中國の綿花、綿糸の國際競爭力を著実に高めなければ、紡績業(yè)の競爭はさらに激化します。

新疆ウイグル自治區(qū)の紡績生産能力が増加したと誤解すると、中國の綿消費(fèi)の増分が拡大したことに相當(dāng)し、さらに國內(nèi)にも拡大される。

最終的に外綿との競爭力を失って、我が國の紡績業(yè)の輸出能力はさらに萎縮に直面して、逆に中國綿の消費(fèi)量を抑えることができます。

9月には、中國の織物衣料品の輸出は227.65億ドルで、前年同月比15.4%減となり、昨年9月の同5.7%減の10ポイント近く拡大し、8月の3.1%減の12.3ポイント拡大した。

9月、織物の輸出は77.2億ドルで、同20.5%減となり、昨年9月の同0.48%減の20ポイント超の下げ幅を拡大した。8月より25ポイント下げた。衣料品の輸出は150.45億ドルで、前年9月より4.12ポイント低下し、8月より5ポイント拡大した。

綿の価格動(dòng)向については、馮夢暁氏は2016年の3-4月の世界の綿花価格がほぼ底に觸れていない限り、再び世界的なシステム的な金融危機(jī)が勃発しないと、5-10年近くも1萬元/トンの価格の低さを突破するのは難しいと考えています。

例年から見ると、多くの年10月の綿価は往々にして下り坂に出てきます。

何しろ、この時(shí)期は新年度の綿花資源の集中的な上場段階である。

最後に、このフォーラムに參加した投資家は國內(nèi)外のマクロ経済、大口商品市場及び綿相場の動(dòng)向などについて交流しました。