まもなく11月には、A株市場(chǎng)は複數(shù)の利潤(rùn)と刺激により暖かく融和し、一緒に上昇しました。今週の上海深両市は先高となりました。上証総合指數(shù)は取引中に3262.88點(diǎn)高く觸れて、日中の接觸は11041.52點(diǎn)となり、先週の上海深両市で10ヶ月ぶりの高値を突破しました。

両市の最大の一日の成約金額は約6799億元で、両融の殘高は9600億元を突破しました。

慎重な投資家は12月前に引き離すかもしれません。同時(shí)に、両市場(chǎng)の殘高は徐々に拡大しています。

12月の相場(chǎng)はどうなるか？ドキドキします。

しかし、市場(chǎng)がどう行っても、投資家は成り行きによって、時(shí)によって変わることが必要です。このように足踏みもしないし、「紅11月相場(chǎng)」が採(cǎi)れる勝利の果実を守ることもできます。

業(yè)界関係者によると、深港通が訪れ、操作面では中小の低価格創(chuàng)中に重點(diǎn)が置かれている。

潛在株

上海とは：月の上げ幅が世界第3位ということです。

統(tǒng)計(jì)データによると、11月25日現(xiàn)在、アメリカ州市場(chǎng)ではアメリカのスタンダード＆プアーズ、ナスダック、ダウジョーンズの3大指數(shù)がそれぞれ4.10%、4.04%、5.57%と過去最高を更新しました。ブラジルの株式市場(chǎng)は5.18%下落しました。

ヨーロッパ株式市場(chǎng)では、フランスCAC 40指數(shù)、ドイツDAX 30指數(shù)はそれぞれ0.80%と0.32%の微増となりましたが、イギリスフィナンシャルタイムズ指數(shù)は1.80%の微減となりました。

アジア太平洋市場(chǎng)では、韓國(guó)の成分指數(shù)は1.68%下落し、日本の日経225種平均は5.49%上昇し、インドネシアの株式市場(chǎng)は5.5%下落し、世界的に下落した。臺(tái)灣の重み付け指數(shù)、香港の恒生指數(shù)はそれぞれ1.41%、0.92%下落した。

同期の中國(guó)株式市場(chǎng)のパフォーマンスは、A株の投資家を失望させていませんでした。上証指數(shù)の月の上昇幅は5.21%に達(dá)しました。アメリカのダウジョーンズと日経225種平均に次ぎ、世界第3位になりました。

それ以外に、深い証明は、中小の板の総合、創(chuàng)業(yè)の板の総合的な上げ幅がそれぞれ3.10%で、2.46%、2.58%で、全世界の主要な指數(shù)の中で中の上のレベルに並びます。

株から見ると、両市の株は738株しか下落しておらず、20%以上の株価は三夫の戸外一株のみである。株は2095株に達(dá)し、28株の上昇幅は100%を超えており、いずれも新株である。

新しい株のグループを差し引くと、今月の値上がり幅が一番大きい株は高級(jí)裝備製造に転換した「新疆城建」（77.41%）で、続いて上海の鳳凰、三江の買い物です。

暖かい11月の相場(chǎng)をくぐり抜けて、12月の年末に官職を収める戦いが始まる。

歴史データから見ると、26年ぶりの12月の上昇率と下落回?cái)?shù)の割合はちょうど13:13で、12月の相場(chǎng)演繹は11月のように決まりが悪いです。

しかし、12月の相場(chǎng)については、弱気の代表として、安信証券の高級(jí)投資家の王楠氏は、4つの寒波がA株を襲うと考えています。1つはFRBの利上げ予想で、2つはイタリアの公投結(jié)果がユーロ圏に対して揺れを引き起こす可能性があります。3つは市場(chǎng)資金面に多重圧力があり、4つは技術(shù)面に潛むリスクがさらに高まる可能性があります。

多方面：鈍牛相場(chǎng)は止まらないです。

多くの証券會(huì)社の中で銀河証券が最も代表的です。

ギャラクシー証券の唐賀文副社長(zhǎng)は「投資家は12月の相場(chǎng)に慎重なため、昨年と比べて

利上げ後の株価3.0の影は関係ないと思いますが、今年の狀況は去年と違っています。何しろ今年の3月以來、利空量はますます重くなりましたが、市場(chǎng)は利空に対する免疫力がますます強(qiáng)くなりました。

私達(dá)は知っています。市場(chǎng)が「ブラックスワン」の予想圧力を解消するには、3つの方法があります。一つは前倒しで暴落し、リスクを釈放して、リバウンド圧力を解消すること、二つはリバウンドが來る前に措置を取って戦爭(zhēng)に備え、三つはリバウンドを放任して発酵することです。

このため、今年3月以來、利空量はますます重くなりましたが、株式市場(chǎng)が安定している中で上昇しています。前の三輪株災(zāi)害と激しくリスクを釈放し、中央銀行が金利を下げて流動(dòng)性を投入し、供給側(cè)の改革が全面的に展開されていることは関係がないと思います。

ですから、この4つのいわゆる大利空に対しては、早いうちに対策案があったり、空いている時(shí)はA株と何の関係がありますか？」

全體的に見ると、12月の市場(chǎng)機(jī)會(huì)はリスクより大きく、空の衝撃は下の収益チップを洗浄し、上のトラップ圧力を消化するのに役立ちます。株式市場(chǎng)全體の上向きの勢(shì)いを変えません。

特に注意すべきなのは、いくつかの鈍重なブルーチップ株が歴史の新たな高さを突破して、上の空間に向かって開けば、総合株価指數(shù)の下落空間は大きくないことを意味します。

機(jī)構(gòu)の多い空のPKの四大焦點(diǎn)

空の方形

焦點(diǎn)1 FRBの利上げ予想

金利引き上げは基本的に懸念がない。

市場(chǎng)は大きな圧力を受けるだろう。

理由：安信証券の高級(jí)投資王楠氏は、FRB議長(zhǎng)のエレン氏が國(guó)會(huì)の合同経済委員會(huì)で、相対的に速い利上げが適切かもしれないと明言し、利上げが遅すぎると、追加のリスクを招く可能性があると指摘した。

最近の賃金の増加率は上昇の兆しがあり、就職市場(chǎng)もさらに好転する見込みです。CMEは12月の利上げ確率は90.6%となりました。つまり、12月のFRBの利上げは基本的に全く懸念がないです。

現(xiàn)在の市場(chǎng)では0.25%の利上げが一般的に考えられていますが、12月の利上げ0.5%という予想以上の結(jié)果が出たら、市場(chǎng)は大きな圧力を受けることになります。

いろいろと

深港通は新鮮な「血液」を注入する。

二級(jí)市場(chǎng)のために減圧する。

理由：ギャラクシー証券の唐賀文副社長(zhǎng)は、大陸部のみの上海港通に対して、深港通は全世界に向けられていると考えています。

深港通は今年9月から12月5日まで延期されています。重要な原因はFRBの利上げを待っている最終的な信號(hào)です。

上海港通の実踐結(jié)果から見て、価値投資をあがめ尊ぶ國(guó)際資本は、必ずしも米國(guó)株の長(zhǎng)期的な趨勢(shì)を良く見なくても、A株のいわゆる過小評(píng)価というブルーチップを完全に見ないで、もっと気になるのは企業(yè)の成長(zhǎng)潛在力である。

この角度から言えば、深港通は発展の見通しに楽観的な中小企業(yè)の板上場(chǎng)會(huì)社にとって、新鮮な血液を注入することと同じで、FRBの金利引き上げが第二級(jí)市場(chǎng)にもたらす圧力を大いに軽減します。

焦點(diǎn)2イタリア憲法改正公投

脫歐の可能性がある

市場(chǎng)に衝撃を與える

理由：安信証券の高級(jí)投資王楠氏は、現(xiàn)在のイタリアの倫斉首相の一連の改革政策が政治面で押し上げられていることを背景に、12月4日に公投が行われることになりました。

改憲公投が順調(diào)に通れば、イタリアの政治経済の安定、銀行業(yè)の不良債権処理、合併再編の継続、改革の推進(jìn)に有利になり、経済は徐々に成長(zhǎng)を回復(fù)し、政務(wù)債務(wù)の負(fù)擔(dān)が重いなどの問題を緩和することができる。

反対に、公投の失敗は政治的不安定、早期選挙、民主主義の臺(tái)頭、債務(wù)負(fù)擔(dān)の増大、銀行業(yè)及び主権債務(wù)の格付けが引き下げられ、さらにイタリアのEU脫退などのリスクを引き起こす可能性がある。

最新の世論調(diào)査によると、反対派の優(yōu)位性は約10%で、改革失敗のリスクは侮れない。

改憲公投が成立しないと、イタリアはユーロ圏の重要な加盟國(guó)として、イギリスのEU離脫公投より影響力が強(qiáng)いです。イギリスは獨(dú)立した通貨とユーロ圏の関係がありますから、そんなに緊密ではありません。

外國(guó)貿(mào)易會(huì)に震動(dòng)がある

しかし、負(fù)の影響は限られています。

理由：一部の機(jī)関関係者は、ユーロ圏加盟國(guó)であるイタリアの公投後、一旦EUを脫退したら、そのマイナス影響はイギリスの脫歐よりはるかに小さいと考えています。ユーロ圏が本當(dāng)に崩壊すれば、わが國(guó)の國(guó)際貿(mào)易に大きな打撃を與えます。しかし、中國(guó)企業(yè)にとっては強(qiáng)力なライバルが少なくなってもいいです。衝撃があっても、內(nèi)需拡大によってこの圧力を解消することができます。

焦點(diǎn)3市場(chǎng)資金面

A株市場(chǎng)は三重の圧力に直面している。

理由：安信証券の高級(jí)投資家の王楠さんは、まず今年12月に市場(chǎng)は3653億元の株式制限解禁の時(shí)価総額に直面しています。來年1月に解禁される市価はさらに4356億元に達(dá)します。

二ヶ月で8009億元の解禁市価は、現(xiàn)在の資金面では明らかにこの巨大な圧力を解消するのに十分ではない。

第二に、各業(yè)界の年末決算、特に機(jī)構(gòu)の年末決算、銀行の年末回収資金も資金面に大きな圧力をかけることが多いです。

最後に、登録制度の再提出とIPOの加速も資金面に対してさらなる負(fù)擔(dān)をかけることは間違いない。

不動(dòng)産市場(chǎng)の資金転戦株式市場(chǎng)の資金調(diào)達(dá)圧力

理由：ギャラクシー証券の唐賀文副総経理は、10月20日に都市の不動(dòng)産市場(chǎng)が調(diào)整された後、株式市場(chǎng)は3000點(diǎn)から一緒に攻撃し、11月23日に上証指數(shù)は今年の最高點(diǎn)3262.88點(diǎn)を記録し、この上昇幅は10%に近づいたと述べました。

資金が微細(xì)流のように株式市場(chǎng)に流入しており、現(xiàn)在A株の融資金融券の殘高は9600億元以上に上り、不動(dòng)産市場(chǎng)の規(guī)制前に比べて1000億元ぐらい増加している。

また、この二ヶ月間で一億以上或いは千萬以上の大金持ちがだんだん増えてきています。

このすべては不動(dòng)産の資金を売買して株式市場(chǎng)に転戦する兆しがあることを表明して、不動(dòng)産のコントロールがリラックスしないで甚だしきに至っては更に厳しいのでさえすれば、そんなに投機(jī)資金は持続的に株式市場(chǎng)に転戦して期待に値します。

焦點(diǎn)4市場(chǎng)技術(shù)面

3130點(diǎn)を割ったら

落下空間の深さは計(jì)り知れない。

理由：技術(shù)的に見ると、上海は前期の上昇の傾きが比較的緩やかであるが、量的には比較的速く釈放できる。最近の上昇の傾きは明らかに急で、量的エネルギーは相対的に萎縮し、短期間の乖離を形成する。

國(guó)慶節(jié)の後の市場(chǎng)の態(tài)度から見て、全體の段階の上げ幅は大きくなくて、しかし量エネルギーは明らかに拡大して、多くの資金が反発の市況に乗じて走ると説明します。

また、20月平均線、90週平均線、500日平均線は全部3300-400の區(qū)間に集まっていますが、この區(qū)間の多空間は歴史的に6回も渡り合っています。毎回対応するのは中長(zhǎng)期底か上層部です。

だから理論的には、12月5日と15日という二つの時(shí)間窓に高度に注意しなければなりません。結(jié)局、これは一連の空爆で、前の利空とは次から次へと方式が違っています。

ここで調(diào)整が開始されると、3200點(diǎn)と3130點(diǎn)の2つの重要な防御線に注目しなければなりません。

3130點(diǎn)を割ると、下落の空間は計(jì)り知れないほど深いです。

改革が活力を呼び起こす。

技術(shù)的圧力は自分で解消できる。

理由：3300～3450點(diǎn)は歴史的に有名なダンジョンの集中キャンプです。

現(xiàn)在上海は30分と60分のレベルの技術(shù)指標(biāo)を指しています。

このような狀況では、「食事相場(chǎng)」の持続性を強(qiáng)くするためには、自主的に休養(yǎng)する必要があります。一部の技術(shù)指標(biāo)がスーパー買いの兆候を矯正して、普通は60分間の休憩は1週間を超えません。

しかし、3300～3450點(diǎn)の範(fàn)囲に頭をもたげて突進(jìn)すれば、その後の調(diào)整は日線レベルになり、調(diào)整時(shí)間や調(diào)整の深さが延長(zhǎng)される可能性があります。

一番のポイントは、改革とモデルチェンジがここ4年間の相場(chǎng)発展の原動(dòng)力になっていることです。

供給側(cè)の改革、國(guó)有企業(yè)の改革と新興産業(yè)が実體経済の領(lǐng)域に浸透してきて、奮い立つ活力はやっと始まったばかりです。

株式市場(chǎng)の上昇と下落を決定する要因としてマクロ経済はすでに回復(fù)傾向が続いていますが、これからは12月中旬の中央経済工作會(huì)議でも、來年の金融政策と経済活動(dòng)の目標(biāo)に対して調(diào)整が行われます。

全體的に見ると、12月の総合株価変動(dòng)區(qū)間は3200～3450の間だと思います。

操作については、短期的な視點(diǎn)から分析し、周期的なブルーチップに注目し、特に過小評(píng)価値の銀行、証券のプレートは深港開通後の投資機(jī)會(huì)、特にキャッシュフロー配當(dāng)の株や大幅な上昇幅を下準(zhǔn)備しています。中線の角度から考えると、12月は冬放送の好機(jī)會(huì)です。