発改委と財(cái)政部が共同で発表した公告によると、2017年の備蓄綿船の販売は3月6日から開始され、締め切りは8月末を予定しており、毎日の上場(chǎng)販売數(shù)はとりあえず3萬(wàn)トンで手配する。

期間內(nèi)に國(guó)內(nèi)外の価格が明らかに急騰したら、備蓄綿の競(jìng)売の成約率は一週間に三日以上70%を超えています。

綿の需給狀況から分析して、2月末までに國(guó)內(nèi)の綿花の供給が需要より大きいと予測(cè)しています。もし備蓄綿が計(jì)畫通りに出荷されたら、或いは綿花の価格を抑えることになります。

下流企業(yè)の購(gòu)買意向から見て、

競(jìng)売の初期価格は高くなります。主に紡績(jī)企業(yè)が多く準(zhǔn)備綿の投入を待っています。

この期間中に紡績(jī)企業(yè)が倉(cāng)庫(kù)の補(bǔ)充を続けていないと、投入初期の綿花価格が高すぎることがありますが、後期は依然として大きな下振れ圧力に直面しています。

データによると、2016年9月～2017年1月の新疆及び內(nèi)陸の累計(jì)加工皮綿は467.7萬(wàn)トンで、そのうちはすでに287.9萬(wàn)トンを販売し、179.8萬(wàn)トンを販売していない。

同時(shí)期の綿の商業(yè)在庫(kù)は267.8萬(wàn)トンで、綿と綿花の商業(yè)在庫(kù)の間には販売していないが、両者の差は88萬(wàn)トンである。

普通、綿は全部紡績(jī)企業(yè)に仕入れられて、しかも全部紡績(jī)企業(yè)の倉(cāng)庫(kù)に入れば、二つのデータの間にはほとんど差がないはずですが、88萬(wàn)トンの差は明らかに多いです。

私達(dá)はこの差が形成された理由として、一つは紡績(jī)企業(yè)がすでに購(gòu)入して入庫(kù)されていない部分、もう一つは中間商人の購(gòu)買部分です。

比較として、2015年9月から2016年1月までの全國(guó)累計(jì)加工皮綿462.2萬(wàn)トンのうち、239.3萬(wàn)トンを販売し、222.9萬(wàn)トンを販売していません。同期の綿商業(yè)在庫(kù)は234萬(wàn)トンです。

未販売綿と

商業(yè)在庫(kù)の差は11.1萬(wàn)トンで、今年度の88萬(wàn)トンを大幅に下回っています。

このデータは側(cè)面から前年同期の綿花中間環(huán)節(jié)の在庫(kù)除去過程を検証するものと考えます。

備蓄綿を投入する前に、國(guó)內(nèi)の綿は需要より供給します。

2017年1月末までに國(guó)內(nèi)の綿は179.8萬(wàn)トンを販売していません。中間部分は88萬(wàn)トンを在庫(kù)しています。

新疆備蓄綿の保存量がきわめて低いことを考慮して、境界內(nèi)を予測(cè)します。

8ヶ月分の綿の使用量を60萬(wàn)トン（2017年9月末まで）殘しておく。

中國(guó)は2月に綿を8萬(wàn)トン輸入し、內(nèi)陸紡績(jī)企業(yè)は65萬(wàn)トンの需要があると予想しています。

2017年2月末現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)の綿花の需給損益=179.8+88-60+8-65=150.8（萬(wàn)トン）。

データによると、2016年3、4月紡績(jī)企業(yè)の綿花在庫(kù)は33萬(wàn)トン前後の水準(zhǔn)を維持しているが、2017年1月末に紡績(jī)企業(yè)の綿花在庫(kù)は約65萬(wàn)トンである。

今年の紡績(jī)企業(yè)の綿花在庫(kù)は明らかに上昇しています。もし2月末までに紡績(jī)企業(yè)の綿花在庫(kù)が明らかに減少していないなら、備蓄綿の出荷初期の撮影動(dòng)力は前年より弱いです。

2017年1月末に新疆はすでに皮綿238.8萬(wàn)トンを販売しました。外運(yùn)は151.25萬(wàn)トンで、87.55萬(wàn)トンの皮綿がすでに販売されていますが、國(guó)內(nèi)には輸出されていません。

2016年3月末に新疆はもう皮綿209.6萬(wàn)トンを販売しました。対外運(yùn)送は239.3萬(wàn)トンで、29.7萬(wàn)トンの皮綿があります。

総合的に分析して、私達(dá)は備蓄綿を投入する前に、國(guó)內(nèi)の綿の供給は需要より大きくて、綿の価格は持続的に上昇する基礎(chǔ)に不足しています。

しかも中間環(huán)節(jié)と紡績(jī)企業(yè)の在庫(kù)は明らかに上年より高くて、引き続き備蓄綿を撮り続けている狀況は再現(xiàn)しにくいです。

しかし、紡績(jī)企業(yè)が備蓄綿の出荷を待っている場(chǎng)合、備蓄綿の投入前の段階で綿の在庫(kù)を相対的に低いレベルに減少させると、備蓄綿の投入初期の綿の価格が急速に上昇する可能性がある。

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