「トランプ取引の熱さ」はまだありますか？これはアメリカ銀行のアナリスト、サウジアラマンニアンがレポートで回答しようとした問題です。

この報告で彼女は、現(xiàn)在の「トランプ取引熱」は1回だけではなく、數(shù)回で、しかもこれらの「取引熱」はますます消滅しにくくなりました。

主な変化は何ですか？

月のアメリカ株式市場は記録的な高値を続けていますが、市場の動向は選挙後よりも大きく変化しています。

選挙後の最初の月、株式市場の反発の波は小皿株、循環(huán)株、低品質(zhì)株などがリードしています。

しかし、昨年12月の初め以來、これらの先行株は立ち遅れている。

そのため、この數(shù)波の「トランプ取引ブーム」の中で、大多數(shù)の勝者の表現(xiàn)は12月初めにピークに達し、その後はゆっくりと総合株価に遅れをとっています。

次の表に示すように、市場は依然としてインフラ改革を行うと信じていますが、政府は稅制を改革するとは信じていません。

トランプが打ち出した政策から恩恵を受けていますが、各方面の株式の多くは12月にピークを迎えました。

特に、國內(nèi)インフラストラクチャ支出の利益株は、選挙以來7ポイントを超えています。

下げます

の受益株価はルーセル1000指數(shù)より4ポイント高いだけです。

これは、市場は依然として醫(yī)療改革が失敗に終わったにもかかわらず、インフラストラクチャの支出と企業(yè)稅改革計畫が採択されると信じていることを示しています。

また、選挙以來、出入國関稅調(diào)整の影響で最も深刻な産業(yè)株の表現(xiàn)は、総合株価より6ポイント低い。

いくつかの弱い総合株価のパフォーマンスは、弱い産業(yè)基盤の要因に起因する可能性がありますが、より広範な市場は、輸入関稅の合理的な可能性を過小評価していることを示しています。

稅収のほかに、「先週からオバマ氏の醫(yī)療改革を徹底的に否決し、醫(yī)療保健サプライヤーの株価が上昇している」と指摘していますが、産業(yè)のパフォーマンスは実は去年の12月の初めから大皿を超えています。

一方、生物科學技術と醫(yī)薬類

ボラティリティは市場が最初にトランプの勝利を肯定的な要因として捉えていることを示していますが、トランプのその後の薬品価格に対する評論は最初の株価の上昇傾向を逆転しました。

最後に、他のすべてに言及するとき

取引ブームの際、アメリカ銀行はこれらの波次の「取引熱」は解消されにくい（遮斷される）と指摘しています。海外の高流動性現(xiàn)金を使った株の表現(xiàn)は平均的に総合株価の2ポイントを超えており、同期の科學技術産業(yè)と世界経済の成長率の傾向が改善されたことを反映している可能性が高いです。

資本支出の減少については、數(shù)に比例しない企業(yè)はすぐに実行される資本支出の費用化規(guī)定から利益を受けることになります。これらの企業(yè)は主にエネルギー會社です。

大量の負債を抱えるエネルギー會社は高い代表性を持っています。負債企業(yè)は利息控除政策の終了後に大きな打撃を受けやすいです。

負債企業(yè)に対する分析の中でエネルギー企業(yè)を排除しても、アメリカ銀行はクレジット政策に極めて敏感な株を獲得できます。その表現(xiàn)は政策の期待を反映するだけでなく、信用に対する市場の胃袋の狀況を表しています。

選挙以來、資本支出が費用化された受益株の表現(xiàn)は平均的に総合株価の6ポイントを下回り、利息控除政策の終了の影響を最も受ける可能性のある企業(yè)の株価は総合株価よりやや高い――1%に満たない。

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