2017年世界のマクロ外周は溫和で、內(nèi)部収縮。

下半期は二級(jí)市場(chǎng)で、持分類市場(chǎng)でも固定収益類市場(chǎng)でも投資機(jī)會(huì)があります。持分投資機(jī)構(gòu)は2017年に新しい三板の配置を拡大する見(jiàn)込みで、海外での合併や継続的な加熱が期待されますが、當(dāng)節(jié)の市場(chǎng)で話題になっている「現(xiàn)金を王とする」問(wèn)題に対しては區(qū)別して対処しなければなりません。

「展望してみると、今年の四半期からは、全體的に経済の下振れ圧力が大きくなり、2018年には経済の下振れがまだ殘っています。

私たちがこれまで話してきた構(gòu)造調(diào)整陣痛期は2017年と2018年のこの2年間に発生しています。この2年間にいわゆる陣痛期が発生し、かつ私たちが耐えられるなら、黎明の曙光は2019年に発生すると思います。

偶然です。ちょうど20年に一度の徹底的な出清です?！?/p>

同省によると。

「昨年以來(lái)、各國(guó)は

積極的に出撃し、過(guò)去の量的緩和策を次第に放棄する。

今、FRBは収縮表を検討し始めました。中國(guó)は通貨政策を穏健中性に調(diào)整し、世界的に収縮し始めました。

このような収縮の影響はすでに現(xiàn)れており、銀行間の市場(chǎng)金利は上昇し始め、債券市場(chǎng)は大きな圧力に直面しており、金融バブルは圧迫されている。

管清友によると、第一四半期の経済指標(biāo)は好調(diào)だったが、需要の落ち込みは実際にすでに発生しており、インフラ建設(shè)投資は厳しい監(jiān)督を受けている。

最近は一般的に固定資産投資、不動(dòng)産開(kāi)発投資、消費(fèi)に対する期待を下げました。

厳しい不動(dòng)産コントロールは不動(dòng)産開(kāi)発投資に影響を與え、固定資産投資に影響を與え、経済全體の運(yùn)営にも影響を與えます。

監(jiān)督管理から見(jiàn)ると、不動(dòng)産と

両方面の超期待の監(jiān)督管理は第二級(jí)市場(chǎng)に対する衝撃はすぐに影響を及ぼします。

管理者の意見(jiàn)によると、2015年の株災(zāi)害後、全體の金融監(jiān)督管理の調(diào)整は実施されていない。現(xiàn)在の「マクロ慎重管理＋機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理＋職能監(jiān)督管理」の金融監(jiān)督構(gòu)想ははっきりしているが、このような監(jiān)督管理システムはまだ形成されていない。

全體の経済はしようがない放棄で、能動(dòng)的な縮むことで、今依然として能動(dòng)的にバブルを破る行為です。

清友がこのように総括する。

資産配置については、金融監(jiān)督管理環(huán)境の強(qiáng)化を背景に、企業(yè)の債務(wù)の発行が困難でコストが高いため、非表示の転換は富管理會(huì)社と高正味価値の取引先が転換しなければならない戦略であると考えています。

今年の下半期に監(jiān)督管理強(qiáng)化という最大の利空要因の次第に弱體化に伴い、金融機(jī)関は債券を再配置する可能性がある。超高正味価値の取引先、高正味価値の取引先に対しても、必ず無(wú)標(biāo)転標(biāo)で、収益の比較的安定した債券類製品を徐々に配置する。

株式市場(chǎng)の観點(diǎn)から言えば、流動(dòng)性の収縮に伴って、監(jiān)督強(qiáng)化、指數(shù)変動(dòng)の上昇と下落の両方が困難である。

これに対して、管理者はリスク選好が低い投資家は二級(jí)市場(chǎng)に対して慎重な態(tài)度を持つべきで、リスク選好者にとっては、今年の第二四半期にも多くの投資機(jī)會(huì)があります。

「最近、私たちはビジネスボードの収益狀況と成長(zhǎng)性を整理しました。PEの倍數(shù)は20～30倍になりました。投資価値はだんだん現(xiàn)れてきました。」

未來(lái)は重點(diǎn)的に注目すべき三つの投げを提案します。

第一に、科學(xué)技術(shù)革新。

超高正味価値のお客様にとっては、心を落ち著かせ、長(zhǎng)い周期を延ばして、本當(dāng)に技術(shù)のリードと確実な需要がある科學(xué)技術(shù)革新業(yè)界を探しています。

第二に、消費(fèi)がエスカレートする。

ますます多くなる3、4級(jí)の都市の消費(fèi)アップグレードはすでに現(xiàn)地の経済を強(qiáng)く支えています。

第三に、産業(yè)統(tǒng)合。

単純に供給の収縮によって実質(zhì)的に根本的な役割を果たしていません。産業(yè)統(tǒng)合には資本と投資の力が必要です。

「現(xiàn)金を王とする」かどうかの問(wèn)題について、「現(xiàn)金を王とする」という言葉はダイナミックであることを強(qiáng)調(diào)しました。大規(guī)模な金融機(jī)関、高純値の取引先と一般投資家は二級(jí)市場(chǎng)に対する投資戦略はきっと違っています。金融機(jī)関にとっては現(xiàn)金を王とすることは不可能ですが、普通投資家は現(xiàn)金を王とする必要があります。

また、管清友は特に海外資産配置の重要性を強(qiáng)調(diào)しました。

地域から見(jiàn)れば、伝統(tǒng)的な北米、オーストラリアなどのほかに、東南アジア、アフリカにもっと関心を持つべきです。

私達(dá)は多くの企業(yè)とこの問(wèn)題を交流しました。中國(guó)の企業(yè)と大きな投資家はだんだん外に出てきて、東南アジア、アフリカ地區(qū)に行きます。このような海外の資産配置は彼の不動(dòng)産投資ファンドだけではなく、家を買(mǎi)いに行きます。多くの実業(yè)投資があるかもしれません。

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