盤面と基本面から見れば、ICEのほぼ100%が投機(jī)ファンドによる資金コントロール市場と違って、鄭綿の備蓄綿が新疆綿の価格を1000元以上に引き上げることがあります。高品質(zhì)の綿花の供給が日増しに厳しくなり、國家4月の通貨政策は収縮表から拡張表に調(diào)整されます。

短い線

暴力の膨張は紡績企業(yè)、中間商の消化能力を借り越しています。多頭でも全力を盡くして反撃しますが、鄭綿の重心は間もなく下がります。

その一、綿糸、白地の布の生産と販売の疲れが現(xiàn)れて、

重心は持続的に調(diào)整して、鄭綿、備蓄綿の成約価格と現(xiàn)物市場に対して支えを形成することができません。

河南、山東、江蘇などの紡績企業(yè)の反映によると、5月以來の內(nèi)外販売の落ち込みは明らかで、C 32 S、C 40 S、JC 21 Sの注文がまだできるほか、他の紡績需要の萎縮傾向が明らかで、注文は「短くて、平らで、速い」が多く、紡績企業(yè)の紡績品在庫は次第に上昇し、在庫に行くのが難しいです。

4月下旬以來、6/7/8月の船便はインド綿糸FOB、CNFのオファーが大幅に下げられました。また、パセリの競爭力が底に觸れて反発しました。國産糸は上下の渋滯に直面して、左右に押し出されます。

5月上旬以降、國産

普櫛は全面的に200-300元/トンを下げています。JC 40 S以上の綿糸は300-500元/トンを下げています。しかもこのような陰険反落の勢(shì)いはまだ安定していない兆しが見えません。

第二に、鄭綿の大量の倉庫は綿の価格反発の障害物になります。

統(tǒng)計(jì)によると、5月16日現(xiàn)在、鄭綿の倉庫量は5176枚（-112枚）、綿を20.7萬トンに折り、有効倉卒単量は1369枚、綿を5.48萬トンに折り、両者の合計(jì)は6545枚（約26.18萬トン）に達(dá)した。

調(diào)査によると、CF 179の契約が16000元/トンを突破した後、現(xiàn)在価格が近づくにつれて、倉単転はますます困難になっています。また、貿(mào)易商のカバー保、先物ヘッジ取引の情熱が絶えず刺激され、倉単流入は流出より大きくなり、実況率はさらに向上します。

第三に、中央銀行の金融引き締めは綿花、紡績企業(yè)に対する政府の影響が次第に表れてきます。

2017年第一四半期以來、貨幣の発行は引き続き緊縮していますが、4月に突然拡張されました。

業(yè)界內(nèi)の分析では、4月の拡張表の前に、2月と3月の中央銀行は収縮表です。

中央銀行は第一四半期の通貨政策執(zhí)行報(bào)告で、現(xiàn)金投入の季節(jié)的変動(dòng)が2月の収縮表の重要な原因であり、財(cái)政支出の加速が3月の収縮表の重要な原因であるとしたうえで、「中國中央銀行の『収縮表』は必ずしも銀行の引き締めを意味していない」と述べましたが、3月末以來、銀行監(jiān)督管理委員會(huì)が密集している監(jiān)督文書をまとめました。

第四に、2017年の備蓄綿船の販売は完全に紡績企業(yè)の綿配合需要を満たす能力があります。

統(tǒng)計(jì)によると、4月末までに國內(nèi)の監(jiān)督管理在庫は約88萬トンで、市場予想を下回るのも本船の鄭綿の暴騰の要因の一つだが、5-8月には1日平均3萬トンの上場資源を考慮して計(jì)算しても、250萬トン以上の備蓄綿が供給市場に流入し、40%の新疆綿であれば、総量は100萬トンを下回りません。5-8月には少なくとも30-40萬トン以上の綿の輸入が必要です。

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