これまでのアパレル企業(yè)に比べて多様化、追求が多かった。資本市場(chǎng)ホットスポットの概念である買収投資は、今年多くのアパレル上場(chǎng)企業(yè)の買収投資が「本分」に見えるようになりました。買収投資の理由はいずれも主要企業(yè)との「関連」を追求しています。

ブランド買収投資：より多くの海外ブランドが「獲物」になる

今年は多くのアパレル企業(yè)が企業(yè)の経営計(jì)畫の中で「國(guó)際化」戦略に言及したり、海外ブランドの導(dǎo)入を試みたりしています。海外アパレルブランドの買収は現(xiàn)地のアパレル企業(yè)にとっては「ありふれたもの」となり、ほのかな「潮流」にもなりました。

4月11日、ラシャベル発表によると、全資の孫會(huì)社のLaCha Fashion I Limitedは2080萬(wàn)ユーロを出資してVIVERT SASが保有するNafNaf SASの40%の株式を取得する予定です。資料によると、NafNaf＿SASは1973年にフランスで創(chuàng)立され、主に婦人服製品とアクセサリーの販売に従事しています。フランス、スペイン、ベルギー、イタリアなどに494店舗があります。そのうち、フランスは216軒、海外は278店舗です。ラシャベル國(guó)際アパレルブランドを投資することによって、會(huì)社のブランドを豊かにし、會(huì)社の多ブランド戦略を推進(jìn)し、有利な會(huì)社は國(guó)際ブランドと製品企畫、ファッションデザイン、サプライチェーン管理、端末チャネルなどの資源を共有し、NafNaf＿SASの中國(guó)市場(chǎng)開拓の可能性を高めたと述べました。6月29日、ラシャベルは、同社の買収を完了したと発表した。

5月2日の夜、森馬服飾発表によると、會(huì)社は全額子會(huì)社の森馬國(guó)際グループ（香港）有限公司を通じて、自己資金約1.1億ユーロでSofiza SAS_100%の株式と債権を買収し、Kidilizグループの全資産を買収する目的を達(dá)成する予定です。発表によると、KidilizグループはJosetteとRoger Zannierによって1962年にフランス南部の都市Saint-Chamondで創(chuàng)立され、創(chuàng)始者家族がこれまで持っています。56年の発展を経て、Kidilizグループはだんだんヨーロッパの中でハイエンドになりました。子供服業(yè)界のリーダーシップ企業(yè)は、10の自社の子供服ブランドと5つの授権業(yè)務(wù)ブランドを持ち、中端からハイエンドまでのポジショニングを提供しています。新生児から青少年まで、長(zhǎng)年の年齢差がある商品を選択します。これは森馬服飾が今年に入ってから2回目の海外M&A投資で、3月に北米最大年夜の子供服小売店The Children's Placeと長(zhǎng)期的な戦略提攜を結(jié)び、國(guó)內(nèi)で同ブランドの事業(yè)を展開し、自主的に製品を設(shè)計(jì)開発すると発表しました。

種類の合併投資：主業(yè)との共同効果を追求する。

服裝企業(yè)の多ブランドの多品種類の発展パターンは依然として不変で、これは消費(fèi)群體の需要によって決められたのです。ただ、各企業(yè)の多元化の発展の程度と力度は違います。アパレル企業(yè)が新種のM&A投資に対して、M&Aの理由の上で主業(yè)と「協(xié)同効果」があることを追求して、自分のブランドの「生態(tài)圏」に組み入れます。

1月29日、太平鳥は自己資金で2325萬(wàn)元を太平の鳥の巣に増資すると発表しました。増資完了後、會(huì)社は太平の鳥の巣の51%の株を持ちます。持株株主の太平鳥グループは太平鳥の巣の100%の株式を持っているため、今回の取引は関連取引を構(gòu)成します。資料によると、太平の鳥の巣は主に家庭用紡績(jī)、香薫、料理と家具などを含んでいます。2017年12月31日現(xiàn)在、太平の鳥の巣は6軒の自営店を持ち、営業(yè)面積は合計(jì)800平方メートルである。太平鳥は同時(shí)に、太平鳥の巣は會(huì)社のアパレルブランドの風(fēng)格と統(tǒng)一を維持して、そして協(xié)力商品のシリーズを開発して、そして會(huì)社のアパレルブランドと大規(guī)模のショッピングモール、ショッピングセンターなどの場(chǎng)所で共同で風(fēng)格の集合店を設(shè)立します。

6月4日、中潛株式は発表した公告によると、會(huì)社は藍(lán)色のスポーツ株主陳國(guó)平、李濤、劉鋳増と株式取得フレームワーク協(xié)議を締結(jié)し、會(huì)社の自己資金で青少年スポーツの55.33%を下回らない株式を買収するつもりです。資料によると、青いスポーツは新しい三板看板會(huì)社で、主な製品はスイミングゴーグル、水泳帽などの水泳用品です。2017年、青少年スポーツは営業(yè)収入5499萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)し、純利益は568.3萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)する。中潛股份によると、買収に成功したら、會(huì)社の産業(yè)チェーン及び豊富な會(huì)社の製品シリーズを完備し、會(huì)社の潛水裝備分野の資源と優(yōu)勢(shì)を発揮することに有利です。7月31日、また公告しました。佛山クオーク兄弟科技有限公司の100%の株式を買収したいです。標(biāo)的會(huì)社は主にガスケット船の研究開発、生産及び販売に従事しています。中潛股份によると、買収が成功すれば、會(huì)社の製品シリーズを豊かにすることができ、また會(huì)社の既存の製品と相乗効果があるという。

チャンネル合併投資：インターネット大手と「手をつなぐ」

この二年間、特に今年以來(lái)、騰訊とアリを代表とするインターネット大手は戦略投資家として、頻繁に買収合併及び出資ライン下の実體企業(yè)となり、伝統(tǒng)的なプライベートエクイティ投資機(jī)構(gòu)投資以外の産業(yè)資本統(tǒng)合方式となりました。このようなインターネット企業(yè)＋アパレル実體企業(yè)の提攜方式は、アパレル企業(yè)のチャネル投資による合併の新しい特色と見られます。

2月2日夜、海瀾之家は公告を発表しました。會(huì)社の株主の一致行動(dòng)者である栄基國(guó)際有限公司は深セン市騰訊普と有限パートナー企業(yè)と「株式譲渡協(xié)議」を締結(jié)しました。協(xié)議を経て、栄基は10.48元/株の価格で約2.39億株の會(huì)社の株価をテンセントとして譲渡し、株式譲渡の総額は約25億元で、今回の譲渡株式は會(huì)社の現(xiàn)在の総株価の5.31%を占めます。同日、海瀾之家全資子會(huì)社の江陰海瀾之家投資有限公司と林芝騰訊科技有限公司、寧波誠(chéng)意信投資管理パートナー企業(yè)は深セン市で「産業(yè)投資ファンド設(shè)立に関する枠組み協(xié)議」を締結(jié)した。産業(yè)投資ファンドの投資方向と目的はアパレル関連産業(yè)チェーン、優(yōu)秀アパレルブランド、アパレル製造などの會(huì)社に投資し、會(huì)社の多ブランド、多種類、多ルートの配置を強(qiáng)化することです?；黏文繕?biāo)規(guī)模は人民元100億元とする。

海瀾の家と同様に、都市麗人もインターネット企業(yè)と戦略的な提攜関係を結(jié)び、戦略投資家を?qū)毪工毪认啻韦い前k表しました。4月26日、都市麗人は1株當(dāng)たりの予約価格で4.2香港元からWindcreek（京東間接全資付屬）、イメージアーキテクチャ投資（騰訊全額付屬）、唯品會(huì)及びQuick Returns（中瑞持株全額付屬）に対して1.21億株を分配すると発表しました。株式の分配は現(xiàn)在発行済み株式の5.67%を占めています。今回のネット販売計(jì)畫は5.09億香港元で、會(huì)社がグループ販売の流通ルートとして改革、潛在合併、買収と協(xié)力プロジェクト及び一般流動(dòng)資金の用途で資金を供給する予定です。2月7日、都市麗人は公告を発表しました。會(huì)社の全額子會(huì)社である広東都市麗人、京東全額出資子會(huì)社の京東世紀(jì)と李國(guó)丞が主要條項(xiàng)を締結(jié)しました。條項(xiàng)によると、提攜基金の目標(biāo)規(guī)模は人民元10億元で、投資目標(biāo)は主に中國(guó)國(guó)內(nèi)外の肌著ブランド、上下下流及び関連周辺業(yè)界に関わる會(huì)社です。都市麗人によると、下著製品業(yè)界の経験を生かして、國(guó)內(nèi)外の衣類関連業(yè)界に主に投資する産業(yè)基金を展開し、グループ業(yè)務(wù)に適した業(yè)界の買収や資源統(tǒng)合に活用したいという。

産業(yè)チェーンのM&A投資：よりハイエンド市場(chǎng)に「よじ登る」

ここ數(shù)年、アパレル企業(yè)は産業(yè)チェーンの上流、特に上流に進(jìn)出し、ますます明らかな成り行きになっています。アパレルブランド企業(yè)にとっては、より高い市場(chǎng)分野に進(jìn)出し、精神消費(fèi)、ハイエンド消費(fèi)、サービス消費(fèi)市場(chǎng)に「よじ登る」ことである。この現(xiàn)象はスポーツ服飾市場(chǎng)での表現(xiàn)が比較的はっきりしています。これまでにアパレル企業(yè)の「泛體育」投資がブームになったことに言及しました。スポーツ服飾ブランド企業(yè)と小売企業(yè)は合併投資を通じてよりハイエンドまたはサービス消費(fèi)分野の市場(chǎng)に拡大し、典型的と見られます。

5月28日、ピケスポーツCEOの許志華氏は『全ピケ同仁への手紙』の中で、ピケスポーツがアウトドアブランドのオルソカを買収すると発表しました。資料によると、オソカはスイスのアウトドアスポーツ愛好家であるハンズ?シェルベルガーが1996年に創(chuàng)立したブランドで、同年に中國(guó)市場(chǎng)に進(jìn)出したのは中國(guó)登山隊(duì)のパートナーで、香港、深セン、北京、上海、湖北などに運(yùn)営機(jī)構(gòu)と生産基地を持っています。O索カードは登山、ロッククライミング、スキー、徒歩、オフロードなどのアウトドアスポーツに対して、消費(fèi)者に服裝、靴、バックパック、裝備品などのアウトドア商品を提供します。許志華氏によると、ピケはアウトドア分野での布石がないため、適切なブランドを探しているという。続いて、ピッカーは生産管理と市場(chǎng)販売に関する経験を利用して、O索カードの技術(shù)と顧客資源と結(jié)合し、2022北京オリンピックのきっかけを狙って氷雪分野に進(jìn)出し、O索カードに屋外スポーツの國(guó)際ブランド地位を維持させ、さらに會(huì)社の中高級(jí)アウトドア用品の市場(chǎng)占有率を拡大させます。

3月30日、三夫アウトドアは公告を発表しました。會(huì)社は自己資金3400萬(wàn)元で、増資方式で上海知楽文化発展有限公司31.1927%の株式を取得しました。投資後、會(huì)社は上海知楽第二大株主になります。資料紹介によると、上海知楽文化発展有限公司はアウトドア親子楽園経営を中心として、「アウトドア及び娯楽製品の研究開発」と「青少年アウトドアキャンプ教育」を両翼とし、「アウトドア、生態(tài)、娯楽、教育、親子」などの特徴を一體に集めた野外楽園運(yùn)営及びキャンプ教育トレーニング會(huì)社である?，F(xiàn)在、上海では成都市に300ムーぐらいの敷地を持つ「リスの部落」をテーマにした郊外の親子休日公園があると知っています。今回の投資は、小売企業(yè)である三夫戸外がサービス消費(fèi)分野に拡大する動(dòng)きとみられます。

華尚観察：アパレル企業(yè)のM&A投資は「安定を求める」中で発展を図り、「コンプライアンス」の下でリターンを求める

今年に入ってから、今までの服裝上場(chǎng)企業(yè)の買収投資は依然として少なくないですが、前の年のアパレル企業(yè)の頻繁な投資に比べて、今年の服裝企業(yè)の買収合併の大部分はやはり主業(yè)をめぐって関連しています。ファッション消費(fèi)分野のブランド、品格、ルート、産業(yè)チェーンの開拓など関連市場(chǎng)は文章を書いています。

その原因は市場(chǎng)の総合環(huán)境と関係があるかもしれません。マクロ経済から言えば、中國(guó)経済はまだレバレッジに行く段階にあり、市場(chǎng)優(yōu)勝劣敗のスピードを加速させる可能性があります?！赴捕à蚯螭幛搿工蠈g體伝統(tǒng)産業(yè)企業(yè)の発展基調(diào)であるべきです。産業(yè)市場(chǎng)から言えば、消費(fèi)アップグレードの大きな背景の下で、服裝産業(yè)は大體回復(fù)の段階にあります。アパレル企業(yè)は主業(yè)で市場(chǎng)の拡大を加速し、ブランドのアップグレード、ルートのアップグレード、産業(yè)チェーンの開拓を行います。

もう一つの要因は資本です。市場(chǎng)環(huán)境は、最初の融資であれ、再融資であれ、合併?再編の審査を含めて、「厳格」を基調(diào)として行われており、今年の服裝上場(chǎng)企業(yè)が受けた監(jiān)督管理の問(wèn)い合わせや、罰金、リストラの中止などの情報(bào)も耳にすることがある。アパレル企業(yè)の場(chǎng)合、一部の企業(yè)はこれまでの歩調(diào)が速すぎて出撃方向が多すぎることを発見しました。このようなやり方の成功率と見返り率も必ずしも高くないです。これによって戦線を縮小し、「本業(yè)に復(fù)帰する」と考えています。全體的には、「安定志向」の中で発展を図り、「コンプライアンス」の下で見返りを求めるのは、現(xiàn)在のアパレル企業(yè)のM&A投資の基調(diào)であるべきです。