人気ブランドVansファンスの賭けは最終的に苦い結(jié)果を飲み込み、ファッション業(yè)界研究投資機関No Agency第1四半期財務(wù)報告會後北米アパレル大手VF Corp.（NYSE：VFC）ウェフグループの警告、最終的には完全に正しいアラートであることが証明されました。

9月末の第2四半期現(xiàn)在、Vans売上高は26%の伸びを記録し、固定為替レート計算の伸び率は27%に達した。データを見る限り、このベストセラーブランドは隙がないようだが、第1四半期の35%と32%の伸びと固定為替レートの伸びデータを振り返って見ると、第2四半期のデータはかなり弱く、急激な減速傾向を示しており、特に新興市場通貨の下落を受けて、ドル計算の実際の販売は深刻な衝撃を受けた。

にあるカウボーイ人事業(yè)の落ち込みが続く獨立IPOの切り離しや、アウトドア事業(yè)の低速成長が期待される中、2019年度からJanSport、Kipling、Eastpakをリードなどのブランドの自立ポータルを形成する極限運動部門のVansの第2四半期のデータはアナリストを極度に不満にさせた。

グループはVansのために2023年に50億ドルの販売目標を設(shè)定し、サーフィン/スケートボードブランドを満たすのではなく、Nikeナイキ、Adidasアディダスのようなスポーツ?レジャー大手ブランドの位置づけは、多様性を放ち、全方位的に成長している。しかし金曜日、83.99ドルで3.56%下落した後、ウェブグループの株価は直線的に飛び込み、終日10.71%暴落し、77.73ドルの當日の最安値にほぼ収まった。77.76ドルだった。

Vans主導の極限部門の第2四半期の固定為替レート売上高は20%増加し、実際の増加幅も19%から13.000億ドルに達した。ウェイブ最高財務(wù)責任者スコット?ロウ氏は、ナイキを考慮してVansの10倍の規(guī)模で、Vansの成長は始まったばかりだ。しかし、スコット?ロウはVansの成長を無視してNikeの數(shù)倍には達しておらず、逆に安定性はNikeにははるかに及ばない。

「間違いなくVansはミレニアル世代に後押しされて威富の第一ブランドに浮上したが、忠誠心のない世代の消費者にとっては、過度に資源を傾けることでブランドの蓄積と価値を高めるTNF、Timberland機會を失い、カウボーイビジネスを切り離すことはさらに功を急いでいるので、ウェブフの現(xiàn)在のブランド戦略については保留しています」ファッション業(yè)界研究コンサルティング投資機関No AgencyアナリストのChristina Ng金曜日の報告書では、目先の短期的な利益だけを見て、最終的にVansが成長エネルギーを失うと、北側(cè)、添柏嵐と同じようにもがいてしまうと、ウェブフは重打に遭うと指摘している。

第2四半期、北側(cè)、添柏嵐環(huán)比は同様に弱く、固定為替レートの消費増加幅はそれぞれ7%と-1%だったが、第1四半期は12%と-1%だった。実際の販売では、北側(cè)は5%の伸びを記録したが、添柏嵐は2%下落した。2大巨頭で構(gòu)成されたアウトドア部門の第2四半期の収入は14億665萬ドルで、年ごとに6%増加し、固定為替レートと有機増幅はそれぞれ7%と1%だった。

7月末に威富が第1四半期の財務(wù)諸表を発表した株価が最高値を更新した時、No Agencyウェブグループのアウトドアとエクストリームスポーツ事業(yè)の成長は加速しているが、2016年度とそれ以前の2桁成長の表現(xiàn)に比べて均衡成長は破られており、歴史的な傾向から見ると、Vansビジネスの波動は常に最大で、現(xiàn)在、同ブランドはグループの唯一の支えとなり、実際にはこれまでの「トロイカ」の駆動基盤よりも弱くなっている。

WranglerとLeeの2大有名ブランドからなるカウボーイ事業(yè)の第2四半期の販売は7%下落し、固定為替レートは6%下落したが、第1四半期の同事業(yè)は2%の固定為替レートの増加を記録した。

上記の業(yè)績も示しており、8月に中威富がカウボーイ事業(yè)からの分離を発表した後、WranglerとLeeは完全に放棄され、グループセンターは完全に事業(yè)から離れていた。WrangerとLee最大のライバルであるLevi’sリーバイスの親會社Levi Strauss&Co.月初めに発表された第3四半期の財務(wù)諸表によると、カウボーイ大手は6～8月に13億942萬ドルの収入を達成し、前年同期比12億684萬ドル増の9.為替レートの影響を除いた後、DTC卸売ルートはそれぞれ14%と8%の増加幅を記録し、グループの56%の販売に貢獻したアメリカは年ごとに9%上昇し、ヨーロッパとアジアの上昇幅はそれぞれ17%と10%に達した。

9月29日の2019年度第2四半期までに、ウェブグループは5億071萬ドルの純利益または1株當たり利益1.26ドルを記録し、調(diào)整後の1株當たり利益は1.43ドルで、市場予想の1.33ドルを上回った。四半期の収入は39億074萬ドルで、年ごとに15%増加し、固定為替レートは16%増加し、同様に市場予想の38億6000萬ドルを上回った。

営業(yè)、受取の雙方が予想を上回った場合、威富グループの株価は依然として1割を超え、業(yè)界アナリストの報告から明らかな答えを見つけることができる。

Wedbush SecuritiesアナリストのChristopher Svezia氏は、同社全體の業(yè)績は好調(diào)だが、Leeのリードの下で、粗金利は上昇せず、カウボーイ事業(yè)は悪化した。

No AgencyアナリストChristina Ng報告書では、これまで極限業(yè)務(wù)とアウトドア業(yè)務(wù)がリードしてきた利益の伸びは、現(xiàn)在は分割された極限業(yè)務(wù)と強化された作業(yè)服業(yè)務(wù)が代替され、直営と電子商取引業(yè)務(wù)は勢いに乗った場合に利益率を高めることができるが、逆の場合には負擔になる可能性があり、第2四半期のグループは粗金利の面で改善していないことを考慮して、威富格付けを「保有」から「中性」に引き下げ、目標価格は85ドルから78ドルに引き下げられた。

しかし、市場の懸念は余計だと考えるアナリストもいる。Susquehanna Financial Group LLPアナリストのSam Poser報告書によると、現(xiàn)在のウェブドゥ株価の回復は、ウェブドゥの下半期の成長減速に対する投資家の根拠のない懸念によって駆動されているが、同機構(gòu)は調(diào)査を通じて、Vans市場の過度な飽和を回避するためにグループが意図していることを発見した。

9月末の第2四半期までに、威富毛利率と営業(yè)利益率はいずれも10ベーシスポイントの下落幅を50.1%と16.9%に記録し、調(diào)整後の粗利率は前年同期比橫ばいだったが、営業(yè)利益率は17.1%から17.7%に改善し、買収を除いた調(diào)整後の営業(yè)利益率は100ベーシスポイントの増加幅を18.1%に伸ばした。

財務(wù)報告書の中で、ウェブドゥは年間収入の予想を引き上げ、136-137億ドルから137+億ドルに、年間adj EPSを引き上げた3.65ドルと予想され、これまで3.52-3.57ドルと予想されていたが、主に限界部の収入増加が14-15%に1ポイント上昇したため、カウボーイ部門の収入予想はそれに応じて下方修正された。

カウボーイ事業(yè)の分割について、グループのスティーブ?レンドル最高経営責任者は4月に完了する予定だと述べた。

金曜日の暴落後、威富集団今年に入ってからの株価の累計上昇幅を16%から4.49%に縮小した。