中米貿(mào)易交渉がまだ終わっていないうちに、アメリカ農(nóng)業(yè)部はデータの更新を停止し、市場(chǎng)に多くの不確実性をもたらしました。

多くの面から見(jiàn)れば、今年度の市場(chǎng)は過(guò)渡期にありますが、今年はもう中期になりました。市場(chǎng)では、中國(guó)の備蓄綿の在庫(kù)が減少するにつれて、2018/19年度に中國(guó)は輸入量を増加する見(jiàn)込みですが、これまで中國(guó)の輸入量も実質(zhì)的に増加していません。

中國(guó)の綿の輸入増加に影響する原因の一つは中米貿(mào)易戦です。1月7日の貿(mào)易交渉は進(jìn)展しましたが、具體的なポイントは公表されておらず、中國(guó)がより多くのアメリカ綿を買うという兆候もありませんでした。

もう一つの要因は、市場(chǎng)が世界経済の見(jiàn)通しに対してよくないということです。去年の夏以來(lái)、世界のGDPの成長(zhǎng)率は下がり続けています。主な原因は中國(guó)とヨーロッパの経済成長(zhǎng)が鈍化していることです。アメリカの雇用のデータは強(qiáng)いが、いくつかの指標(biāo)は、アメリカの成長(zhǎng)がピークに達(dá)する可能性があることを示しています。

世界的な経済成長(zhǎng)の減速は綿花の需要の減速と密接に関連しており、大口の商品も同様である。市場(chǎng)は中國(guó)経済の減速が予想されているため、10月以降は國(guó)際原油価格が大幅に下落しました。業(yè)界では、アメリカ農(nóng)業(yè)部が12月に予測(cè)した綿花の消費(fèi)量と、最近のマクロ経済情勢(shì)の悪化の勢(shì)いは一致しないとみられています。

今は2019/20年度の初期予測(cè)の発表が近づいていますが、今後1-2年間に発生する可能性のある景気後退は市場(chǎng)に不確実性をもたらします。経済成長(zhǎng)の低迷は、工場(chǎng)の使用量の伸びが鈍化することを意味しているが、大多數(shù)の衰退は2008/09年のように深刻ではないことを覚えておくべきである。

初歩的な予測(cè)から、多くの市場(chǎng)関係者は2019/20年度の世界生産量が大幅に増加すると考えています。今年度は、世界最大の綿生産國(guó)のいくつかが悪天候に見(jiàn)舞われました。アメリカのテキサスは春に日照りが続いています。東南綿區(qū)は何回かのハリケーンに襲われました。生産綿區(qū)はほとんど収穫の季節(jié)に雨に見(jiàn)舞われました。オーストラリアも異常な干ばつを経験しました。インド、パキスタン、中央アジアの灌漑水も正常の水準(zhǔn)より低いです。これらの要因は今年度の綿花生産量にマイナス影響を與えた。

2019/20年度は天気がやや好転し、全世界の綿花生産量は今年度より高いです。アメリカの綿の生産量はすでに好転しました。ここ數(shù)ヶ月の降雨量は干ばつの狀況を完全に緩和しました。アメリカ農(nóng)業(yè)部と民間機(jī)構(gòu)はアメリカ綿の生産量が約220～240萬(wàn)パック増加すると予想しています。他の國(guó)（インドやオーストラリアなど）の総生産量は100～200萬(wàn)パック増えています。ブラジルの栽培面積は大幅に増加する可能性があります。

予測(cè)が実現(xiàn)すれば、來(lái)年度の世界綿生産高は過(guò)去最高（1.292億円）を更新する。生産量が大幅に増えれば、価格が下がる可能性が非常に大きいです。需要量は下がるかもしれませんが、生産量は革新的に高いかもしれません。綿の在庫(kù)は大幅に増加することを示しています。