1月に入ってから、綿先物の主力契約はマクロ的な要因によって持続的に上昇しています。最近は関稅割當額の下で配信されるなどのニュースの影響で、綿先物は再び弱體化しています。

基本面から見れば、全世界の綿花在庫は前の年度に比べて大幅に減少し、全體的に供給が逼迫しています。

しかし、最近のアメリカ政府は、USDAの報告は、市場の指導(dǎo)の欠如、マクロ面とニュース面の影響が増加し、ICE綿の価格調(diào)整を中心にしています。

國內(nèi)の綿の面では、供給不足が確実に存在しています。國庫綿の在庫は相対的に限られています。また、後期の紡績工場は在庫を補充する需要があります。國內(nèi)の供給が需要に追いつかない背景において、長期の綿花価格は最終的に上昇します。

しかし、倉庫の數(shù)量は歴史の同時期の最高のため、最近の綿花の価格は好転しにくいです。

世界的に見て、2018/2019年度の世界綿期末在庫は前年度に比べて大幅に減少し、供給が逼迫している狀況が形成されました。

一方、我が國以外の地區(qū)では、綿の在庫消費は50.9%しかなく、長期綿の価格上昇の基礎(chǔ)を作った。

中國の備蓄綿の在庫は低いです。大體の比率は海外市場を通じて在庫を補充します。

全世界の綿花の供給が逼迫している狀況を激化させ、國際綿花の価格を押し上げる。

アメリカ、インドとパキスタンの綿の生産量は皆下落しました。ICE綿の価格は上昇駆動が強いです。

アメリカ政府が停止したため、農(nóng)業(yè)部のデータは引き続き難産しています。ICE綿花の価格にはガイドが不足しています。

現(xiàn)在、國內(nèi)の綿花の実際の不足は92萬トンに達しています。

中國の在庫は300萬トンにも満たないし、その中には陳綿など品質(zhì)の劣る綿もあります。

國庫綿の中で使うことができる綿花の數(shù)量は極めて限られています。新年度の備蓄は実施しにくく、國庫綿の供給が不足した後、我が國の綿花市場の欠けたところは確実に存在します。この不足を補う源は海外だけです。同時に國庫綿は國家の戦略備蓄として、ずっと低位に維持しています。

しかし、我が國以外の地區(qū)でも、綿の在庫はここ數(shù)年來の低位にあります。また、新年度の綿の生産量も下落しました。

正確な稅金配分額を滑りますが、高企業(yè)の國際綿花価格は國內(nèi)の綿花倉庫で消化してから國內(nèi)の綿花価格に引き上げます。

新疆の綿の加工量は低下しています。國內(nèi)の新綿の供給はほぼ終わって、綿の成色と品質(zhì)は絶えず下がっています。また、現(xiàn)在の販売率はずっと下がります。同時に、短期間で鄭綿の先物小幅が上昇しています。

下流の消費需要が不振で弱體化している。年末に紡績企業(yè)は回収資金のために低価格で商品を売る行為が存在している。また、春節(jié)休暇が近いため、紡績企業(yè)の稼働率が低下する見込みが強くなり、消費側(cè)の弱いところが続き、鄭綿先物は主に運行されている。

しかし、長期的に見れば、紡績工場は在庫を補充する需要があります。國內(nèi)の生産不足を背景に、長期的には綿花価格が上昇します。

2018年12月、中國製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）は49.4%で、前月より0.6ポイント低下し、臨界點を下回り、2016年7月以來初めてとなりました。

製造業(yè)の景気はやや弱まった。

中國のCPIとPPI指數(shù)は前月比0.3%、1.8ポイント下落し、消費の前倒し當座貸越に伴い、CPI、PPIは同0.7ポイント下落した。

全體的に見ると、國內(nèi)の需給両端の下振れリスクが増加し、國內(nèi)の綿糸市場は全體的にさっぱりしています。また、春節(jié)休暇が近づくにつれ、紡績企業(yè)の稼働率が低下する見込みが強くなり、紡績企業(yè)が休暇に入る行為がすでに現(xiàn)れました。

下流企業(yè)は資金を回収するために、値下げして販売していますが、いずれも下流の弱い狀態(tài)が続いています。綿の支えが少し弱いです。

長期紡績工場の在庫補充の需要は依然としてあります。綿市場に支持を持ってきます。