A株服裝上場(chǎng)企業(yè)の2018年度業(yè)績(jī)予告はすでに披露されました。中國(guó)によると、年間業(yè)績(jī)予告公告を単獨(dú)で発表した25社のアパレル上場(chǎng)企業(yè)のうち、業(yè)績(jī)予想増公告を発表した企業(yè)は9社あり、業(yè)績(jī)予想損公告を発表した企業(yè)は7社あり、業(yè)績(jī)は「喜憂相半ば」の様相を呈しています。

業(yè)績(jī)の早期増加は企業(yè)服裝の主要営業(yè)業(yè)務(wù)が普遍的に増加を維持しており、非経常損益は収益の幅に影響を及ぼしている。

年間業(yè)績(jī)予報(bào)を発表しているアパレル企業(yè)の中で、アゴアの業(yè)績(jī)が最も目立っています。

1月30日、ヤゴール氏は2018年度業(yè)績(jī)予測(cè)公告を発表した。2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は約36.64億元で、前年同期に比べて約33.67億元増加し、同1134.72%増加すると予想される。上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する非経常損益の純利益は前年同期に比べて約38.81億元増加する。

業(yè)績(jī)の早期増加の原因について、ヤゴール氏によると、一は前年基數(shù)が小さいため、2017年度會(huì)社は中信株式の資産減損を計(jì)上するため33.08億元を用意しており、帰屬純利益は2.97億元だけで、基數(shù)は比較的小さい。

第二に、主要業(yè)務(wù)の成長(zhǎng)であり、2018年度の営業(yè)収入は約92.96億元で、前年同期に比べて約5.52%の減少を見(jiàn)込んでいる。

このうちアパレル紡績(jī)プレートの営業(yè)収入は約56.11億元で、前年同期比約12.56%伸びた。上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は約8.42億元で、前年同期比約10.88%伸びた。

不動(dòng)産プレートの営業(yè)収益と純利はある程度下落しています。

同日、太平鳥(niǎo)も年度業(yè)績(jī)予測(cè)公告を発表し、2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は5億6千萬(wàn)元前後を?qū)g現(xiàn)する見(jiàn)通しで、前年同期（法定開(kāi)示データ）に比べて23%前後増加した。上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する非経常損益の純利益は3億9千萬(wàn)元前後で、前年同期（法定開(kāi)示データ）及び前年同期（上記調(diào)整データ）に比べて11%前後増加する見(jiàn)通しである。

業(yè)績(jī)の早期増加の原因について、太平鳥(niǎo)は2018年に會(huì)社の営業(yè)収入が増加し、會(huì)社TOCが実施するにつれて、在庫(kù)規(guī)模が抑制され、資産減損損失も抑制されたと述べた。また、政府の補(bǔ)助収入、投資収益などの非経常損益の増加も2018年度の業(yè)績(jī)を上げた。

もう一つの男裝企業(yè)の吉報(bào)は2018年11月19日に2018年業(yè)績(jī)予告修正公告を発表し、會(huì)社の純利益成長(zhǎng)幅を調(diào)整する。

會(huì)社は2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は前年同期比210%から260%増加すると予想していたが、修正後、2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は前年同期比100%から150%増加し、変動(dòng)區(qū)間は5185.76萬(wàn)元から6482.20萬(wàn)元となる見(jiàn)通しである。

會(huì)社によると、業(yè)績(jī)の伸びはブランド網(wǎng)の増加と加盟店の買(mǎi)い取り協(xié)力モデルの比率が高くなり、新聞、ハジズ、LAFMA、カエミリカットなどのブランドの販売が伸び、政府からの補(bǔ)助金が前年同期より増加した。

業(yè)績(jī)の伸び幅を調(diào)整する原因について、新聞は、主に會(huì)社が株式インセンティブ計(jì)畫(huà)を終了した後、関連株式の支払費(fèi)を報(bào)告期間內(nèi)に加速確認(rèn)するために使うと述べました。

また、同社の業(yè)績(jī)は、インターネット上の金融事業(yè)「暴雷」の影響をさらに受ける可能性がある。

全體としては、アゴア、太平鳥(niǎo)、吉報(bào)鳥(niǎo)などの企業(yè)の業(yè)績(jī)予告から、これらの服裝企業(yè)の業(yè)績(jī)増加の主な原因の一つは服裝の主要業(yè)務(wù)の成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)したことにある。

業(yè)績(jī)の前倒し企業(yè)の多ブランド多業(yè)務(wù)の運(yùn)営コストが増大し、在庫(kù)問(wèn)題が浮上した。

年度業(yè)績(jī)の下方修正を発表したいくつかのアパレル企業(yè)の中で、ラシャベルの純利益は比較的下落幅が大きい。

1月30日にラシャベルは業(yè)績(jī)前倒し公告を発表し、2018年通期に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は同2017年度に比べて4.59億元前後減少し、同91.98%減少した。2018年に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する非経常損益の純利益は同2017年度に比べて4.15億元前後減少し、同時(shí)期に比べて約109.21%減少すると予測(cè)している。

前年同期において、會(huì)社は上場(chǎng)會(huì)社の株主の純利益4.99億元に帰屬し、上場(chǎng)會(huì)社の株主から非経常損益を差し引いた純利益は3.8億元であった。

このことから、ラシャベルは2018年通期で4000萬(wàn)元前後の利益を見(jiàn)込んでいる。

発表によると、業(yè)績(jī)の減少の主な原因は、端末の小売販売の落ち込みの影響を受け、2018年下半期には直営店の販売が予想されていなかったため、會(huì)社の通年の利益額は同5%前後減少したという。

また、當(dāng)社が採(cǎi)用した一連の製品力の向上、小売ルートの最適化、単店販売の向上などの取り組みの効果は2018年にはまだ十分に現(xiàn)れていない。

第二に、百貨店の業(yè)態(tài)調(diào)整、客足の低下によって、會(huì)社の百貨店の店舗數(shù)が比較的高い婦人服ブランドのLa chapelleとPulellaの2018年の販売量より10%以上減少したのに対し、婦人服ブランドのCadiesと子供服、男裝ブランドなどの販売の伸びはまだLa chapelleとPulellaの減少幅をカバーできない。

また、會(huì)社の投資協(xié)力の一部のブランドは依然として育成発展の初期にあり、製品の研究開(kāi)発、ルートの開(kāi)拓、市場(chǎng)の普及に投資が大きいため、一部の投資持株子會(huì)社の投資収益は同9000萬(wàn)元ぐらい減少しました。

もう一つの婦人服企業(yè)の日播ファッションも業(yè)績(jī)前減公告を発表しました。2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は前年同期と比べて4150萬(wàn)元から5400萬(wàn)元まで減少し、同50%から65%まで減少すると予想しています。上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する控除は経常損益の純利益が前年同期と比較しない限り、4500萬(wàn)元から5600萬(wàn)元まで減少し、同60%から75%まで減少します。

日播ファッションによると、會(huì)社は2018年に引き続きチャネル投入を増やし、通年営業(yè)収入は同約6%伸びた。その中、コアブランド「broadcast播」の営業(yè)収入は同7%伸びた。

會(huì)社は2018年に直営店舗をオープンした合計(jì)117店舗で、新店舗をオープンするには時(shí)間の育成期間が必要であり、店舗関連の百貨店費(fèi)用、內(nèi)裝費(fèi)用、人件費(fèi)などはいずれも平常通りに支出しなければならず、會(huì)社の販売費(fèi)用が増加し、前年同期比で約22.5%増加した。

會(huì)社は2018年に服裝と生地に関する研究開(kāi)発に投入し、會(huì)社の品質(zhì)コントロールセンターと研究開(kāi)発センターに機(jī)能改造を行い、新しい設(shè)備を購(gòu)入しました。

また、會(huì)社は2018年に婦人服ブランドMUCHELLと子供服broadcuteの二つの新ブランドを市場(chǎng)に押し上げ、新ブランドの前期市場(chǎng)普及投入、商品開(kāi)発投入、ルート開(kāi)発投入などが比較的大きい。

また、2018年はマクロ経済環(huán)境の影響を受け、服裝の景気が圧迫され、會(huì)社の販売端末市場(chǎng)の全體的な表現(xiàn)が予想に達(dá)していないと考えています。同時(shí)に、會(huì)社の在庫(kù)が増加しています。

カジュアルウェア上場(chǎng)企業(yè)の特則は1月28日に業(yè)績(jī)修正予告を発表し、2018年の利益を下方修正した。

會(huì)社は2018年に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益を3.37億から4.60億まで実現(xiàn)し、同25%から45%まで減少すると見(jiàn)込んでいる。

特捜によると、市場(chǎng)環(huán)境の変化により、第4四半期に會(huì)社のサプライチェーン管理業(yè)務(wù)が減少した。

會(huì)社の融資コストが増加するにつれて、支払うべき財(cái)務(wù)費(fèi)用は同時(shí)期に比べてかなり増加している。

現(xiàn)在の服裝業(yè)界の経営圧力はわりに大きくて、在庫(kù)品の増加に従って、今期計(jì)上する在庫(kù)の値下がり準(zhǔn)備は増加します。

ラシャベル、日播ファッションと特等企業(yè)から見(jiàn)れば、一部のアパレル企業(yè)は2018年の利益が下落し、企業(yè)が多ブランド多業(yè)務(wù)を推進(jìn)する過(guò)程で、運(yùn)営コストが増加したことに関連して、新ブランドはまだ育成期間にあり、或いは利益がまだ反映されていない。一方、會(huì)社も下半期、特に四半期の業(yè)界の景気悪化によって端末販売が減少し、在庫(kù)が増大し、より大きな在庫(kù)価格の下落を準(zhǔn)備する必要がある。

業(yè)績(jī)の損失が予想されている企業(yè)は多額に計(jì)上されており、主要業(yè)務(wù)の発展はマクロ市場(chǎng)環(huán)境の影響を受けている。

今年はA株が上場(chǎng)した企業(yè)の年間業(yè)績(jī)が「暴雷」という現(xiàn)象が頻繁に現(xiàn)れ、多額の計(jì)上が頻繁で、業(yè)績(jī)の「風(fēng)呂」がよく見(jiàn)られます。この狀況は業(yè)績(jī)の赤字を予告するアパレル企業(yè)にも現(xiàn)れているようです。

貴人鳥(niǎo)、歩森株式、探訪者などの業(yè)績(jī)予想企業(yè)は、商譽(yù)などの資産減損や非経常性損益などで多額の計(jì)上を行いました。主要業(yè)務(wù)については発展?fàn)顩rが異なりますが、下半期のマクロ経済の下振れや業(yè)界の景気悪化の影響を受けていることを強(qiáng)調(diào)しています。

1月30日、貴人鳥(niǎo)は業(yè)績(jī)損失公告を発表し、2018年年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は前年同期と損失が発生する見(jiàn)込みで、損失額は6.4億元から8.2億元で、上場(chǎng)會(huì)社の株主から非経常損益を差し引いた後の純利益損失は4.92億元から6.72億元となる見(jiàn)通しです。

會(huì)社によると、損失の原因は主要営業(yè)業(yè)務(wù)と非経常損益の両方を含むという。

主営業(yè)業(yè)務(wù)については、2018年に會(huì)社の自主貴人鳥(niǎo)ブランドの販売収入が減少し、生産コストが上昇し、販売費(fèi)用が上昇し、會(huì)社の自主ブランドの営業(yè)利益に損失が発生した。

その一つの要因は、2018年度下半期にコア貴人鳥(niǎo)ブランドの業(yè)務(wù)販売パターンを調(diào)整したため、14つの重點(diǎn)省級(jí)エリアの貴人鳥(niǎo)ブランドの販売代理店に市場(chǎng)販売ルートの資源を購(gòu)入しました。そして、元の価格で上記地域の販売店からまだ海外販売に対する貴人鳥(niǎo)ブランド2018年商品の約3.4億元を購(gòu)入していません。さらに會(huì)社の販売収入の減少と期末在庫(kù)商品の大幅な増加につながり、期末による棚卸資産の下落も用意されています。

非経常損益については、2018年に資産処理?yè)p失及び購(gòu)入したチャネル資源費(fèi)用化処理により、會(huì)社の當(dāng)年度の業(yè)績(jī)に重大な影響を與えた。

その中で、當(dāng)期の処分持株子會(huì)社湖北傑之行スポーツ産業(yè)発展株式有限公司の株式により、投資損失などの損失は合計(jì)で約1.16億元であり、また14つの重點(diǎn)省級(jí)ディーラーに購(gòu)入した販売ルート資源取引金額は約1.5億元で2018年度の販売費(fèi)用に計(jì)上する。

歩森株式は業(yè)績(jī)修正予告を発表し、業(yè)績(jī)の「大変顔」を示した。

會(huì)社は2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益変動(dòng)幅は前年同期比94.08%増の114.79%で、変動(dòng)區(qū)間は200萬(wàn)元の損失から500萬(wàn)元の利益を見(jiàn)込んでいた。

修正後、2018年度に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は前年同期と447%から486%減少し、変動(dòng)區(qū)間は1.85億元から1.98億元の損失となる見(jiàn)通しです。

歩森株式によると、今回の業(yè)績(jī)修正の原因は主に二つあります。一つは原告の徳清県中小企業(yè)金融サービスセンター有限公司、深セン市信融財(cái)産投資管理有限公司と朱丹が司法機(jī)関に提起した訴訟に直面しています。訴訟の関連金額はそれぞれ1.38億元、4874萬(wàn)元、4966萬(wàn)元です。

現(xiàn)在まで上記3つの訴訟事項(xiàng)はまだ審理段階にあり、まだ主審機(jī)関の判決がありません。會(huì)社が賠償責(zé)任と賠償金額を負(fù)擔(dān)するかどうかは不確実性があります。

このため、上記の訴訟事項(xiàng)は會(huì)社の2018年度の業(yè)績(jī)計(jì)算の影響に対して不確定性を有し、會(huì)社は上記3つの訴訟に対して相応の見(jiàn)積負(fù)債を計(jì)上した。

もう一つの原因は、マクロ経済の下振れ圧力の影響で、最近のアパレル業(yè)界の経営が更に厳しくなり、オンラインラインの下での販売を通じて、會(huì)社は2018年第4四半期に在庫(kù)処理政策とディーラー返品制度を調(diào)整しました。

探険者は2018年通年の1.8億元から1.85億元の損失を予告しています。會(huì)社によると、損失の原因は主に予備試験狀況に基づいて、2018年度に計(jì)上する予定のれん、投資と資産減損の累計(jì)金額は2億元以上になります。

主な事業(yè)については、道を探る者によると、マクロ経済の下振れ、アウトドア用品業(yè)界の発展全體の減速を背景に、會(huì)社のアウトドア用品の主な事業(yè)は依然として経営が伸びており、2018年に営業(yè)収入は約13.5億元を?qū)g現(xiàn)する見(jiàn)通しだ。

同社はまた、2019年1四半期に上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益3880萬(wàn)元から4550萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)し、同75%から105%まで増加したと予告している。理由はアウトドア用品の主力戦略に焦點(diǎn)を當(dāng)てて徐々に実施しており、アウトドア用品の主要産業(yè)の営業(yè)収入は前年同期より20%程度増加すると予想されている。

華尚観察：アパレル企業(yè)の2018年度の業(yè)績(jī)は「喜憂相半ば」となり、だんだん分化しています。

今年A株の上場(chǎng)企業(yè)が発表した年度業(yè)績(jī)予報(bào)は、「暴雷」、「変顔」、巨額の損失、大幅な計(jì)上、商譽(yù)減損、業(yè)績(jī)「風(fēng)呂」などの言葉がキーワードとなり、注目を集めている。

このような狀況下で、アパレルプレートの上場(chǎng)企業(yè)が業(yè)績(jī)修正予告を発表している企業(yè)も例年より多いようです。

しかし、市場(chǎng)全體のデータを見(jiàn)ると、業(yè)績(jī)が「正常」な企業(yè)が多いです。

メディアの報(bào)道によると、東洋のフォーチュンChoiceデータによると、2019年1月31日までに、合計(jì)2995社の上場(chǎng)會(huì)社が2018年通期の業(yè)績(jī)予想を発表した。

その中に業(yè)績(jī)予想（タイプは前増、やや増、続増、赤字、減損を含む）の企業(yè)は1770社で、業(yè)績(jī)予想（タイプは減損、初損失、前倒し、続損、増損を含む）の企業(yè)は1146社です。

予喜企業(yè)の數(shù)はやや前悲企業(yè)の數(shù)を超えています。その中で服裝紡績(jī)プレートの上場(chǎng)會(huì)社の前喜率は56.94%で、各プレートの中で中流の位置にあります。

そのため、すでに年度業(yè)績(jī)を公表しているアパレル企業(yè)から見(jiàn)ると、アパレル企業(yè)の2018年の業(yè)績(jī)は「有喜有憂」、「喜憂相半ば」ともいえる。

また、男裝、女裝、カジュアルなどの細(xì)分業(yè)種においても、業(yè)績(jī)が好調(diào)な企業(yè)があり、業(yè)績(jī)が見(jiàn)込める企業(yè)があるということもあり、各企業(yè)の成長(zhǎng)ぶりは徐々に分化しているようです。

また、喜びの予兆も悲嘆の服裝企業(yè)も、2018年下半期、特に第4四半期のマクロ経済と業(yè)界の景気が企業(yè)経営にもたらす圧力と影響を強(qiáng)調(diào)しています。

このような背景において、業(yè)績(jī)予想の服裝企業(yè)は主要業(yè)務(wù)の成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)し維持するとともに、企業(yè)全體の経営効率を向上させ、運(yùn)営コストをコントロールし、端末チャネルの運(yùn)営品質(zhì)を向上させることが業(yè)績(jī)向上に重要であることを強(qiáng)調(diào)している。

れん減損などの大口計(jì)を殘して経常性損益などの要素に言及し、一部の業(yè)績(jī)が前倒しした企業(yè)も、往々にして新ブランドや多業(yè)務(wù)の拡張によって企業(yè)の運(yùn)営効率が低下した。

全體的に見(jiàn)れば、多業(yè)務(wù)ブランドの「拡張」と「焦點(diǎn)を合わせる」核心業(yè)務(wù)ブランドの間に発展バランスの取れた服裝企業(yè)を見(jiàn)つけて、より安定した持続可能な良好な業(yè)績(jī)表現(xiàn)があるかもしれません。