5、6月は預(yù)かり時(shí)間の窓口かもしれません。

2018年10月の市場(chǎng)うわさより収蔵し、また備蓄綿の輪出政策の延期発表まで、市場(chǎng)は備蓄綿に対する関心が増加しました。

3月に入ってからは、備蓄綿に対する市場(chǎng)の関心が高まっています。業(yè)界內(nèi)の人たちは、今年度の備蓄綿が輪出するかどうか、いつから出荷が始まるか、出荷量がどうなるかなどについて疑問(wèn)を持っています。

特に3月8日に市場(chǎng)で「國(guó)庫(kù)綿公検が間もなく始まる」というニュースがありました。その後、貯金は國(guó)內(nèi)の綿市場(chǎng)で最大の潛在的な利益となりました。

この空気圧の下で、鄭綿1905契約はこの二週間近くずっと15100-154000元/トンの區(qū)間で狹い振動(dòng)を維持しています。

私たちは捨て金の可能性、投げて保管する時(shí)間の窓と投げて貯蔵する可能性のあるパスの3つの面から始めて、市場(chǎng)に與える影響と潛在的な取引機(jī)會(huì)を分析します。

投げて保管する可能性はどれぐらいですか？

中國(guó)綿情報(bào)網(wǎng)が発表した「中國(guó)綿生産?販売埋蔵量資源表（209.3）」のデータによると、2018/2019年度の中國(guó)綿の総生産量は572萬(wàn)トンで、総需要は858萬(wàn)トンである。

本年度の生産需要は286萬(wàn)トン（858-572=286）の供給不足があります。一般的にこの不足分は前年度の在庫(kù)、輸入綿、備蓄綿の3つの部分を補(bǔ)充する必要があります。

表は中國(guó)の綿花の生産?保存量の資源である。

2018年8月末までに、國(guó)內(nèi)の繰越在庫(kù)は約251萬(wàn)トンで、中國(guó)綿情報(bào)網(wǎng)の輸入量は176萬(wàn)トンと予想されています。この2つの部分が全部使えると仮定すれば、今年度の供給不足分を完全に補(bǔ)えます。

しかし、國(guó)內(nèi)の在庫(kù)は全部使えますか？

この3年間の備蓄綿の出荷を振り返ってみると、前月の國(guó)內(nèi)綿の総在庫(kù)と後期価格の動(dòng)きの関係について、國(guó)內(nèi)の在庫(kù)が300萬(wàn)トン以下で、比較的価格が大幅に上昇しやすく、また、在庫(kù)が安定しにくいということが分かります。

同時(shí)に私達(dá)が気づいたのは、この三年間の國(guó)內(nèi)の平均在庫(kù)は300萬(wàn)トンです。

したがって、國(guó)內(nèi)の在庫(kù)量については、300萬(wàn)トンという非常に注目すべきデータだと思います。

図は三年近く前の一ヶ月の國(guó)內(nèi)在庫(kù)量と先物価格の動(dòng)きです。

ここ3年8月末の移転在庫(kù)はそれぞれ122萬(wàn)トン、171萬(wàn)トン、251萬(wàn)トンで、3年間の平均値を取り、約180萬(wàn)トンの繰越在庫(kù)が必要です。

300萬(wàn)トンと180萬(wàn)トンの在庫(kù)の中で、小さい180萬(wàn)トンを選んで計(jì)算します。去年8月末の移転在庫(kù)の中で、最大で71萬(wàn)トン（251-180=71）を使って、輸入量は予測(cè)データによって176萬(wàn)トンです。このように使えます。在庫(kù)＋輸入量は合わせて247萬(wàn)トンです。今年度の生産需要の不足分の286萬(wàn)トンに比べて、39萬(wàn)トン少なくなりました。

投げた時(shí)間の窓

2019年2月末の國(guó)內(nèi)工商の在庫(kù)は全部で537萬(wàn)トンで、年間の消費(fèi)量は858萬(wàn)トンで、つまり毎月71.5萬(wàn)トンです。これから5月末までの在庫(kù)は322萬(wàn)トンで、6月末までの在庫(kù)は251萬(wàn)トンです。

前文でも申し上げましたが、國(guó)內(nèi)の在庫(kù)は300萬(wàn)トンを下回り、綿花の価格が上がりやすいということです。

現(xiàn)在、國(guó)家備蓄綿の保存量は300萬(wàn)トンまで下がっていますが、すでに在庫(kù)の仕事がなく、捨てようとするか、それとも価格次第です。

もし5、6月の綿花価格が大幅に上昇すれば、貯蔵は市場(chǎng)価格を抑えるいいツールになります。

ですから、私たちは5月と6月はおそらく一時(shí)預(yù)かりの窓口になると予想しています。

セーブ可能なパス

投げて貯蔵する可能性のあるパスには、大きい方向から2つがあります。

第一、出られないだけです。

この場(chǎng)合、今年度の綿花価格に対して圧力をかけて、価格が大幅に上昇するのは難しいですが、同時(shí)に需給の矛盾を2019/2020年度に移して、大きな上昇相場(chǎng)があるかもしれません。

二番目は出ながら入ります。

この場(chǎng)合、今年度の価格に対する圧力は第一の狀況より小さいですが、2019/2020年度の需給ギャップはまだ存在しています。綿は鈍牛相場(chǎng)をスタートさせる可能性があります。価格は徐々に上昇します。

次のように、市場(chǎng)のうわさに合わせて、上記の二つの経路をさらに詳しくします。

2018年に貯蔵が終了した後、備蓄綿の余剰量は270萬(wàn)トンぐらいで、また市場(chǎng)の噂によると、今年は國(guó)家が一部の外綿と新疆綿に輪を入れる予定で、総量は120萬(wàn)トン以上（今年は國(guó)家が30萬(wàn)トンの米綿と90萬(wàn)トンの新疆綿に輪を入れる予定です）。

この場(chǎng)合、今年の國(guó)家が市場(chǎng)に投入できる総量は390萬(wàn)トン（270+120=390）で、可能な投入方式は以下の3つがあります。

1です。

単純な倉(cāng)庫(kù)動(dòng)作で、30萬(wàn)トンの米綿と90萬(wàn)トンの新疆新綿を同時(shí)に市場(chǎng)に向けて120萬(wàn)トンの備蓄綿を繰り出す。

この場(chǎng)合、市場(chǎng)に投入する有効供給（純投入）は30萬(wàn)トン（120-90=30）しかなく、今年度の供給ギャップを完全に補(bǔ)えず、市場(chǎng)の上昇を引き起こしやすい。

2です。

今年度に入った120萬(wàn)トンだけを殘して、前の270萬(wàn)トンの備蓄綿を全輪に出してください。

この場(chǎng)合、市場(chǎng)への有効供給（純投入）は180萬(wàn)トン（270-90=180）で、基本的に安定供給、安定年間価格の役割を果たすことができますが、2019/2020新年度の相場(chǎng)には潛在的な利益と利益があります。

3です。

取り出して撮る量は前の二つの間にあります。

國(guó)の総在庫(kù)は390萬(wàn)トンで、國(guó)內(nèi)の毎月の消費(fèi)量は71.5萬(wàn)トンとして計(jì)算します。國(guó)は3ヶ月の消費(fèi)量を殘しています。投げられる量は175萬(wàn)トンです。

この場(chǎng)合、市場(chǎng)に投入する有効供給（純投入）は85萬(wàn)トン（175-90=85）であり、今年度の供給ギャップを補(bǔ)い、価格を安定させる役割を果たします。

結(jié)論

文の中の第三部分はどうやって捨てればいいですか？どれぐらいの量を捨てればいいですか？これらの問(wèn)題は勝手に推測(cè)しません。

第一、第二のロジックは正しいと仮定して、當(dāng)面の國(guó)內(nèi)の綿花の在庫(kù)はとても大きくて、しかも輸入窓口はずっと開(kāi)けた狀態(tài)にあります。短期的には貯蔵できません?？赡埭寿A蔵時(shí)間の窓口は5、6月です。

國(guó)內(nèi)の供給圧力が一番大きい時(shí)は1、2月で、當(dāng)時(shí)の國(guó)內(nèi)の綿の価格は全部落ちていませんでした。3－6月の間に、綿の価格が上がりやすくて下がりにくいです。

綿花自身はもうすぐ栽培シーズンに入ります。天気は一つの投機(jī)スポットです。技術(shù)形態(tài)もだんだん多くの傾向に変化しています。

操作の提案:

1です。

最近は米綿が市場(chǎng)を突破すれば、鄭綿も上昇しますが、情報(bào)の保管による調(diào)整には十分注意しなければなりません。

2です。

ニュースを殘して地面に落ちる時(shí)、安値があって斷固として1909契約を買います。

トス?アンド?プールが進(jìn)むにつれて、前に述べたようなスロー?ストレージの経路に照らして、異なるスキームを採(cǎi)用することができる。

上の第一のルートなら、主に1909契約を多くします。

第二の経路ならば、2005年契約を全面的に配置する。

第三の経路なら、緩やかに上昇する鈍牛相場(chǎng)かもしれません。多くは月に変えて保有しています。