18日のPTA期の現(xiàn)物の暴落を覚えていますか？

PTAの主力契約は午後に直下し、終盤は下落に終止符を打った。

同時に現(xiàn)物の端華東と大連の2つのメーカーは次から次へと出荷価格を下げます。

PTA期の現(xiàn)物の暴落に伴い、ポリエステルの長糸も大幅な価格改定を迎えました。一部のポリエステル工場のオファーは300元を超える値下げがあります。

すべては事件の最初の例であるPXを指しています。

3月の恒力PXの生産開始後の衝撃はぼんやりと見えましたが、最近はPXが2日間連続で大幅に下方修正され、再びPTAとポリエステルの長い糸が利空の雰囲気に包まれました。

どうしてPXはPTA、ポリエステルのフィラメントに影響がありますか？

PTAの直接原料として、PX価格の動きは直接PTAと産業(yè)チェーンの価格に影響します。特にコストの変化に反映されます。

業(yè)界関係者によると、先週のPXのオファーは1068ドル/トンで、18日晝のオファーは961ドル/トンで、100ドル/トン以上下落したことが見られます。この2日間でPXは76ドル/トン近く下落しました。

PXは100米ドル/トンの下落があり、PTAの生産コストが500元/トンを超えたことに相當します。

「第13次5カ年計畫」では、「2020年までにPX自給率を65%-70%に引き上げる」という戦略目標を制定しました。ここ數(shù)年來、原料PXの自給を?qū)g現(xiàn)するために、國の呼びかけに応えて、民営ポリエステル大手が精製に進出し始めました。今後5年間でアジアPXの生産能力は合計4200萬トンを増加しました。

したがって、將來のPXは大きな種類の化學工業(yè)品の中で生産幅を拡大する最大の品種であり、國內(nèi)の計畫生産能力は4000萬トンで、成長率は300%近くに達しています。その中で、民営大精製は1800萬トンで、約46%を占めています。

中國の現(xiàn)在のPXの消費量は約2600萬トンで、下流PTAは今明の二年間で年間470萬トンぐらい増加しています。満席なら毎年300萬トンの新規(guī)需要に対応しています。二年間で1500萬トン以上の新規(guī)供給を消化できないことは明らかです。

したがって、いくつかの民営化大手が相次いで生産を開始するにつれて、PX供給は大幅な放出を迎えます。下流PTAはエネルギー拡大がありますが、20年末までに著地可能な生産能力は非常に限られています。需要側(cè)は強くサポートされていません。PX価格の下落は必然的な勢いであり、高収益時代には戻らないで、業(yè)界の定価モデルも寡頭から徐々にコスト定価に移行します。

PX業(yè)界のシャッフルルート：日韓などの高コスト生産能力はまず市場から押し出され、最終的には六大巨頭コンソールに向かいます。

本ラウンドの精製?生産拡大に伴い、PXは階段式の下りを迎え、率先して生産する裝置はやはり周期末の高収益を享受することが期待されます。さらに下流のPTAとポリエステルはPXの下落による利益移転を受けます。価格と収益以外に、今後のPX業(yè)界の構(gòu)造も大きな変化を迎えます。

生産能力計畫が発表されたことから、四大民営化の一期の生産開始後、その合計PX市の占有率は現(xiàn)在の12%から47%に拡大され、一部の高コスト生産能力の撤退を考慮すれば、実際の市場シェアはさらに高くなります。

國內(nèi)PXの生産能力は約3000萬トンに達し、PX原料の自給自足をほぼ実現(xiàn)する。

そのため、第1ラウンドのシャッフル後、我が國の現(xiàn)在の主要な輸入地域である日韓の生産能力はまず市場から押し出されると予想されています。3バレルのオイルは芳香族炭化水素産業(yè)チェーンで競爭力が強くないですが、PX裝置はすべて長プロセス製錬所に付屬しています。

長期的に見て、浙江石化と恒逸はすでに第二期計畫を発表しました。栄盛は最近また80億増加すると公告しました。第二期建設を正式に日程に上げます。

盛虹は製錬とPTA資産注入を完了した後、一期プロジェクトも正式にスタートしました。その時、四大民営化の合計PXの生産能力は2040萬トンに達し、市の占有率は60%近くになる見込みです。

全體的に見ると、精製が次第に拡大されるにつれて、PX業(yè)界の第1ラウンドのシャッフルが間もなく始まり、日韓などの高コスト生産能力はまず市場から押し出される見込みで、2年後に國內(nèi)でPX自給自足が実現(xiàn)される見込みです。

もし可能な二期プロジェクトと下流PTAの同時拡張を考慮すれば、長期的に完全にPXをセットにした後、これらのポリエステル起家の精錬大手は芳香族炭化水素産業(yè)チェーンの競爭優(yōu)位性をさらに強化し、その時に他の國內(nèi)の高コスト或いは産業(yè)チェーンの単一企業(yè)も生存しにくいかもしれません。

（趙振看周期、卓創(chuàng)化學工業(yè)）