アパレル業(yè)界では、高在庫はよくブランドの一番苦手な問題です。

ファッションビジネスの速報(bào)によると、4月19日午前、海瀾の家で年次株主會(huì)を開き、董事長の周建平、董秘許慶華など5人の董監(jiān)高が會(huì)議に出席しました。

もう一人の投資家は海瀾の設(shè)計(jì)能力に疑問を持っています。周建平はこの投資家を「宿題を十分にしていないなら、質(zhì)問してください」と率直に批判しています。

場面をかなり気まずくさせる。

注目すべきなのは、フォーブスが2017年の華人富豪ランキングを発表した結(jié)果によると、當(dāng)時(shí)は中國人富豪486人がランクインし、全世界の富豪の総人數(shù)の中で23.8%を占めています。具體的には、服飾小売分野の中で、周建平は36億ドルの資産で業(yè)界內(nèi)で初めての財(cái)産となりました。

データの最新の表示によると、2014年から2018年まで、海瀾の家の純利益はそれぞれ23.74億元、29.53億元、31.23億元、33.28億元、34.5億元で、純利益成長率はそれぞれ75.83%、24.5%、5.74%、6.5%と3.78%である。

在庫の蓄積が深刻であることは明らかです。

海瀾之家2018年の最新の業(yè)績報(bào)告によると、その通年の営業(yè)収入は190.9億元で、前年同期比4.89%増となり、2017年の成長はすでに鈍化しており、親會(huì)社の純利益は34.55億元で、同期比3.78%増となりました。

在庫が深刻な原因については、海瀾の家の運(yùn)営は軽微資産モデルに屬しており、生産段階を外注し、店舗が加盟を中心に増加し、加盟業(yè)者は関連の運(yùn)営費(fèi)用を支払うだけだという市場関係者の意見があります。

海瀾の家自身はブランドとルートの運(yùn)営を中心にして、加盟者は加盟店の具體的な経営に參加しなくてもいいです。

これはつまり、三者が互いに分離して、市場の需要、商品管理及び販売データなどの面で統(tǒng)一の結(jié)果が得られないということです。

アメリカの衣料品も在庫の圧力を引きずっていました。2014年に在庫圧力で800店舗近くを閉鎖させられました。米國だけで新ブランドイメージと2011年上半期の600%の純利益が増加し、その年の第1四半期末の在庫は30億元を超え、2010年末より6億元増加しました。

2017年、海瀾の家の期末在庫は84.92億元に達(dá)し、競爭相手の七匹狼の10倍である。

2018年海瀾の家の期末棚卸資産は94.73億元で、11.55%上昇し、在庫回転日數(shù)は286日間である。

このため、海瀾之家の選択は海外市場に力を入れ、在庫の一部を消化するのに役立つという見方があります。

現(xiàn)在、海瀾の家の傘下には海瀾の家、聖凱諾、愛居兎、黒鯨、OVV、AEX、海瀾優(yōu)先生活館と男性女性8つのブランドがあります。

このうち、黒鯨、OVV、AEXは2017年に設(shè)立され、それぞれスポーツブランド、婦人服ブランド及び男裝ブランドであり、男性女性は海瀾の家であり、2018年にその増資によって持株を?qū)g現(xiàn)する子供服ブランドである。

ライト資産モデルも、海瀾の家のオリジナルデザイン力が強(qiáng)くない。

會(huì)社の財(cái)政報(bào)告によると、2018年の同社の研究開発投資は0.49億円で、営業(yè)収入の割合の0.26%を占め、2017年は約0.16%であった。

2016年以來、海瀾の家は一連の複雑なブランドの若年化転換計(jì)畫を?qū)g施し始めました。ネットバラエティを協(xié)賛することによってイメージの若年化と改造を?qū)g現(xiàn)し、快速ファッションブランドのURに參入し、男性スター林を招いてブランドの代弁者として、デザイナーのXander Zhouと連名シリーズを発売するなどです。

海瀾の家はデザイナーブランドXander Zhooと協(xié)力してブランドイメージを高めています。

しかし、ますます激しいアパレル市場競爭の中で、ブランド自體のオリジナル能力はブランドの核心競爭力の一つになります。いくつかのモデルチェンジ後の國産ブランドも続々と新しい設(shè)計(jì)チームを作り、革新力を高めることに力を入れています。

より速い滑走路では、問題のリスクが大幅に高まるという分析もあります。

海瀾の家にとって、繁栄の背後にある瑕疵を早期に重視することは、拡大を続けることと同じ重要である。

中國の衣料品業(yè)界は依然として消費(fèi)の伸びが鈍化する大きな環(huán)境影響に直面しており、快速ファッション、電気商及び新型消費(fèi)チャネルからの多次元競爭圧力は依然として存在する。

若者市場を爭奪するため、海瀾之家は2017年8月に國內(nèi)の速いファッションのURに1億株を出資します。

今日の終値で、海瀾之家（600398.SH）の株価は0.84%から9.41元で、市価は約422億元で、申洲國際と安踏に次ぐ第3位の上場アパレルグループで、昨年は國內(nèi)A株で初めてMSCI指數(shù)體系に組み入れられたアパレルグループとなりました。

作者：陳舒