現(xiàn)在、中國経済は底を築いて安定する過程にありますが、この過程に直面する圧力は依然として大きいです。

経済、金融データによると、安定志向はまだ根強(qiáng)く、努力が必要だ。

企業(yè)の中長期ローンは明らかに落ち込んでいます。

4月に企業(yè)の中長期ローンが明らかに下落し、現(xiàn)在の総需要不足を示しました。

中國中央銀行が発表したデータによると、4月の人民元ローンは1.02兆元増加し、前年同期より1615億元少なくなり、前月比40%減少した。

部門別に見ると、非金融企業(yè)と機(jī)関団體ローンは3471億元増加し、そのうち短期ローンは1417億元減少し、中長期ローンは2823億元増加し、手形融資は1874億元増加した。

3月に比べて、企業(yè)の短期新規(guī)融資はプラスからマイナスに転じ、純減少の規(guī)模は非常に大きい。同時(shí)に企業(yè)の中長期新規(guī)融資も大幅に減少した。

クレジットカードの月間投入は同期と比べて、前輪比は明らかに下落しています。特に企業(yè)の短期ローンと中長期ローンの増加規(guī)模は同時(shí)に反落しています。

企業(yè)部門から見ると、企業(yè)ローンの伸びが鈍化していることが注目され、銀行などの金融機(jī)関が今年初めに急激に増加したことを示しており、後期預(yù)金項(xiàng)目の消耗が比較的に目立っている可能性がある。

ローンの投融資から見れば、現(xiàn)在のローン需要は主にインフラと不動(dòng)産を主としており、産業(yè)類の需要に比べて依然として弱いです。

基礎(chǔ)建設(shè)の方面、4月の地方債の発行狀況を結(jié)び付けて見にきて、地方政府の資金の所定の位置につくスピードもある程度遅くなるかもしれなくて、これはインフラ建設(shè)の投資のスピードに影響するかもしれません。

中央銀行が発表したデータによると、地方政府の特別債の純?nèi)谫Yは1679億元で、減速の兆しが見られた。

住民部門から見ると、居住者部門の融資は5258億元増加し、そのうち短期ローンは1093億元増加し、これは主に季節(jié)的な要因の影響を受けて反落しているかもしれないが、歴史の同期に比べて、依然として高い水準(zhǔn)にあり、消費(fèi)者ローンは依然として需給雙方の歓迎を受けていることを反映している。

中長期のローンは4165億元増加して、依然として高位に位置して、不動(dòng)産の販売狀況が穏健であることを反映します。

M 1の加速度サイクルは10年ぶりの低水準(zhǔn)を記録しました。

中央銀行が発表したデータによると、4月末の広義通貨（M 2）の殘高は188.47兆元で、前年同期比8.5%伸び、成長率は前月末より0.1ポイント低く、前年同期より0.2ポイント高い。

狹義通貨（M 1）の殘高は54.06兆元で、前年同期より2.9%伸び、成長率はそれぞれ前月末と前年同期より1.7個(gè)低い4.3%伸びた。

5%の反落要因を差し引いて、新たな値上がり要因は明らかにマイナスで、M 1サイクルは10年以來の最低水準(zhǔn)を記録しました。

M 1サイクルの成長率が大幅に下がり、企業(yè)部門の現(xiàn)金と預(yù)金の活力が低下していることが明らかになった。これは企業(yè)の経営狀況に関連している。

この傾向はアマチュア企業(yè)の預(yù)金構(gòu)造にマッチしています。

新規(guī)預(yù)金の構(gòu)造から見ると、4月の企業(yè)部門の預(yù)金の伸びは前年同期より大幅に弱く、3月に現(xiàn)れた企業(yè)部門のキャッシュフローの改善は持続していない。

これは企業(yè)部門の融資の伸びが鈍化している狀況と一致しており、研究機(jī)関はこれまでの工業(yè)企業(yè)の利益の伸び率の回復(fù)の高さが持続していないことを意味するとみている。

中央銀行のデータによると、4月の人民元預(yù)金は2606億元増加し、前年同期より2746億元少ない。

そのうち、住民預(yù)金は6248億元減少し、非金融企業(yè)の預(yù)金は1738億元減少し、財(cái)政的預(yù)金は5347億元増加し、非銀行業(yè)金融機(jī)関の預(yù)金は2785億元増加した。

コアCPIはここ3年間で低水準(zhǔn)に減少した。

4月のCPIは同期比2.5%増、PPIは同0.9%増となり、いずれも3月よりやや回復(fù)し、季節(jié)性よりも著しく強(qiáng)い。

しかし、項(xiàng)目別のデータから、依然として経済運(yùn)行の疲れた狀態(tài)が現(xiàn)れています。

國家統(tǒng)計(jì)局が発表したデータによると、CPIは前年比2.5%上昇し、上昇幅は前月より0.2ポイント拡大した。

このうち、食品価格は6.1%上昇し、CPIは約1.19%上昇した。非食品価格は1.7%上昇し、CPIは約1.35%上昇した。

食品価格の上昇幅は季節(jié)性より著しく高く、非食品価格の上昇幅は季節(jié)性より低い。

食品の中で、ブタの疫病の影響を受けて、豚肉の価格の上昇幅は最も明らかです。

豚肉の価格は14.4%上昇し、上昇幅は前月より9.3ポイント拡大し、CPIの影響で約0.31ポイント上昇した。

非食品の中で、醫(yī)療保健、教育文化と娯楽、居住価格はそれぞれ2.6%、2.5%、2.0%上昇し、合計(jì)の影響でCPIは約0.93%上昇した。

変動(dòng)性の大きい食品やエネルギーを除いて、4月のコアCPIは前年同期比1.7%に低下し、2016年9月以來の低水準(zhǔn)に戻った。

4月のPPI運(yùn)行は同様に季節(jié)性より強(qiáng)いですが、主に上流と食品加工業(yè)の牽引を受けて、下流の服裝、一般と耐久消費(fèi)財(cái)の項(xiàng)目は引き続き弱いです。下流の工業(yè)価格は弱いです。

食品加工工業(yè)によるPPIの成長率が上昇すると予測(cè)され、持続性がない。

PMIは反落し、経済拡張が鈍化した。

経済先行指標(biāo)である購買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)PMIは、4月にも反落の動(dòng)きを見せ、今年以來の低水準(zhǔn)を記録しました。

これは、GDPの中で比較的高い製造業(yè)の運(yùn)転が鈍化していることを示しています。

國家統(tǒng)計(jì)局が発表したデータによると、4月の製造業(yè)PMIは50.1%で、2ヶ月連続で臨界點(diǎn)以上にあり、前月より0.4ポイント下落した。

項(xiàng)目別のデータから見ると、生産指數(shù)と新規(guī)注文指數(shù)はいずれも反落しており、現(xiàn)在の総需要は以前よりやや弱いことを示している。

生産指數(shù)と新規(guī)注文指數(shù)はそれぞれ52.1%と51.4%で、前月より0.6%と0.2%下落した。

一方、従業(yè)員指數(shù)は0.4ポイント低下し、5カ月連続で減少傾向にあり、製造業(yè)の雇用が加速的に減少していることを示しています。

新規(guī)輸出注文指數(shù)と輸入指數(shù)は反発しましたが、まだ収縮區(qū)間にあります。

生産経営活動(dòng)予想指數(shù)は2ヶ月連続で改善した後、再び反落し、4月に56.5を記録し、前月の0.3ポイントを下回り、2018年9月以來の高値となった。

全體的に見ると、4月のPMI指數(shù)は、企業(yè)の生産経営活動(dòng)は全體的に拡大を維持しているが、ペースはやや鈍化していることを示している。

業(yè)界のデータから見ると、4月の6大発電用石炭は前年同月より下がりから上昇し、4月の工業(yè)生産が減速していることを示している。地方債の発行進(jìn)捗も減速しており、今後の財(cái)政支出の高成長は制限されることを示している。

加えて、外需の改善は力がないので、政府は不動(dòng)産の暖かさを取り戻すことに対して慎重な態(tài)度を持っています。