5月13日、中米貿(mào)易交渉が雙方の相互関稅で終了した後、盤(pán)面は激しい変化を迎え、多くの大口商品が集団で飛び込み、その中で特に際立っていたのは鄭綿で、2つの連続下落を経て、CF 1909契約価格は15300元/トン付近から13820元/トンに下落し、相場(chǎng)の変化の大きさは市場(chǎng)の予想を上回った。このため、中國(guó)綿花網(wǎng)の記者は鄭綿の動(dòng)きなどに関する問(wèn)題について業(yè)界の専門(mén)家を取材した。

現(xiàn)在、米國(guó)側(cè)は中國(guó)側(cè)の2000億ドルの商品に関稅をかけているだけで、中國(guó)側(cè)も選択的に関稅を上げて反撃しており、貿(mào)易戦はまだ第1段階に屬しているが、もし後続の米國(guó)側(cè)が中國(guó)の3250億ドルの商品にすべて関稅をかけても、影響はどれだけ大きいだろうか。

綿花専門(mén)家の楊智傑氏は、米國(guó)側(cè)が中國(guó)から米國(guó)に輸出する全商品に25%の関稅を課せば、我が國(guó)の國(guó)際収支のバランスに大きく影響することが重要だと述べた。將來(lái)の輸出業(yè)界にも大きな衝撃を與え、長(zhǎng)期的な意味での影響（産業(yè)チェーンの移転）が生じるだろう。

魯証先物徳州営業(yè)部の唐震社長(zhǎng)は、米國(guó)側(cè)が中國(guó)の米輸出品にすべて関稅を課すと、消費(fèi)に大きな影響を與えるに違いないと考えている。この影響は市場(chǎng)を通じて徐々に消化され、現(xiàn)在の相場(chǎng)の動(dòng)きは市場(chǎng)の流出が多く、下落過(guò)程は少し早すぎると考えている。

ファンダメンタルズの角度から見(jiàn)ると、現(xiàn)段階の盤(pán)面の動(dòng)きは需給ファンダメンタルズを如実に反映しているのだろうか。楊智傑氏によると、現(xiàn)在のCF 1909契約価格から見(jiàn)ると、急速な下りを続ける力は徐々に軽減され、下落の過(guò)程にも揺れと繰り返しが現(xiàn)れ始めるが、底を探す過(guò)程には一定の時(shí)間周期の沈殿が必要だという?；久妞橐?jiàn)ると、供給狀況に変化はなかった：380萬(wàn)トン（4月商業(yè)在庫(kù)）＋100萬(wàn)トン（備蓄綿輪出）＋100萬(wàn)トン（輸入綿）＝580萬(wàn)トン。これから10月末までの6カ月間の1カ月當(dāng)たりの供給量は580/6=96萬(wàn)トンであるため、綿花資源にはいわゆるギャップは存在せず、將來(lái)の需要端の不確実性（米國(guó)は殘りの3250億ドルの輸出商品に稅金を加えることができる）に加えて、産業(yè)チェーンの綿花資源に対する購(gòu)入意欲もさらに制約されるだろう。

今後の価格動(dòng)向について、唐震氏は、現(xiàn)在のファンダメンタルズから見(jiàn)ると、供給は間違いなく過(guò)剰であり、新花が発売される前に、備蓄綿はすでに市場(chǎng)供給を増やしており、現(xiàn)在の貿(mào)易戦は市場(chǎng)の將來(lái)の消費(fèi)に対する予想を圧迫しているとみている。消費(fèi)は不安定な予想だが、一定の影響を受けることは間違いなく、米中貿(mào)易交渉に伴う転化が予想される。今はしばらく行き詰まりに入っているが、後期には良い方向に発展するかどうかは変數(shù)に満ちている。

楊智傑氏は最後に、中米雙方の後期の交渉結(jié)果は雙方の自己損失への負(fù)擔(dān)程度に依存し、交渉は続くが、米國(guó)側(cè)の増稅プロセスも続き、雙方の交渉はますます困難になると述べた。

未來(lái)の一時(shí)期、中米貿(mào)易交渉はまた一波三折し、盤(pán)面の動(dòng)きも曲がりくねって繰り返され、市場(chǎng)には絶対的な高値と安値はなく、すべて相対的なものである。