最近、特売エレクトビジネスの唯品會(huì)が最新の財(cái)政報(bào)告を発表しました。財(cái)務(wù)新聞の多くの核心データによると、去年の下半期から業(yè)務(wù)を特売上の唯品會(huì)にフォーカスし、成長(zhǎng)のリズムを取り戻しています。

財(cái)報(bào)を受けて、唯品會(huì)の株価は上昇した後、最高の10%に達(dá)しました。

まず、eコマースプラットフォームの最も重要な純売上高とGMV指標(biāo)において、唯品會(huì)19 Q 1の純売上高は213億元（約32億ドル）に達(dá)し、同7.3%増、GMVは338億元で、著実な成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を維持しています。

ここで説明するのは、GMVという指標(biāo)の計(jì)算口徑は各エレクトビジネスの上場(chǎng)會(huì)社によって大きく違っていますので、橫方向の比較価値はほとんどないですが、縦方向の比較は口徑が一致していますので、信用できます。

粗利益と純利益については、唯品會(huì)の粗利益は44億元で、同8.7%伸びており、一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則に基づき、帰屬株主の純利益は8.723億元で、同64.7%伸びており、これは唯品會(huì)の26期連続の利益である。

唯品會(huì)Q 1の純売上高は市場(chǎng)予想を上回っています。

ユーザー規(guī)模も伸びを続けており、Q 1テンセント、京東戦略協(xié)力は唯品會(huì)に約25%の新規(guī)客を貢獻(xiàn)し、総アクティブユーザー數(shù)は同14%増の2970萬(wàn)人となり、唯品會(huì)App端末內(nèi)では、「唯品快奪」と「最後狂奪取」の2つのチャンネルが新客転化?沈殿作用を果たした。

この二つのチャンネルについては、周天財(cái)経がこの前の文章で分析したことがあります。核心は唯品會(huì)の特売モードの優(yōu)勢(shì)を拡大し、「活動(dòng)の日?；工坞儑鞖荬蜃鳏辍ppのトップページで十分な流量を露出し、オンラインは一年足らずで、効果が明らかです。

多くの人がかつて廃品會(huì)を歌ったことがありますが、最初はモードに対する歌い衰えで、特売がビジネスモデルとしての価値を理解できませんでした。一部の極端な「在庫(kù)切れ」の聲もありますが、唯品が26四半期連続で利益を上げることによって、特売モードは安定したキャッシュフローと利潤(rùn)を創(chuàng)造する能力を備えていると説明しました。

後に退廃唯品會(huì)の聲は主にその成長(zhǎng)潛在力に対する質(zhì)疑に集中しています。実は人口ボーナスとインターネットボーナスを経験した先進(jìn)國(guó)で、例えばアメリカ、日本、小売の形態(tài)は非常に豊富です。アメリカにはアマゾン、Costcoがあります。T.J.Maxx、ROSSのような割引百貨があります。日本には楽天があります。

周天財(cái)経は、唯品會(huì)の焦點(diǎn)と集中は、「特売」モードにおける固有の優(yōu)位性と専門(mén)能力を発揮し、小売業(yè)の本質(zhì)に回帰することにあると考えています。

アップグレードはどこから來(lái)ますか？

2008年に成立してからは「特売」がビジネスモデルとなりましたが、十一年間を経て、唯品會(huì)の「特売」の中身もどんどん進(jìn)化しています。

特売の定義については、特定の時(shí)間帯に特別な価格で特別な商品を販売することが一般的です。

簡(jiǎn)単に見(jiàn)つけられます。三つの「特別」の制限によって、特売は最初から非常に強(qiáng)い「非標(biāo)」の屬性を持っています。

よく説明したいのですが、特売が商業(yè)モデルの底辺論理として、まずサプライチェーン管理の概念を?qū)毪筏?、牛鞭効果（Bulwhip Effect）という意味です。多級(jí)代理の供給リンクにおいて、生産データは必ず層的に拡大され、在庫(kù)の冗長(zhǎng)性が生じるという意味です。

具體的に言えば、デパートの一級(jí)代理店は都市代理店に100件の商品を注文しました。都市代理店は足りないと心配しています。區(qū)域代理店に注文した時(shí)にもう1～2割増加しました。最終的に生産メーカーに伝達(dá)した時(shí)にはすでに実際の市場(chǎng)需要とはだいぶ違っています。

そのため、サイズ、デザインの種類(lèi)が多く、販売も季節(jié)の屬性を持つアパレル業(yè)界にとって、在庫(kù)管理は極めて重要な課題です。

どれぐらい重要ですか？

レッドカラーグループの張?zhí)N藍(lán)総裁は、多くのアパレルブランドにとって、一つの服を販売するごとに、三つの在庫(kù)があるかもしれないと述べました。

最初の唯品會(huì)はオンラインで「端物」を販売して、需給の両端に価値を提供します。企業(yè)は在庫(kù)を処理して、大量の在庫(kù)と管理コストを節(jié)約します。消費(fèi)者は優(yōu)待価格でブランド商品を買(mǎi)いました。

今はC 2 Bの逆注文モードがあるのではないかと疑問(wèn)に思うかもしれませんが、在庫(kù)は「疑似命題」ですか？

理論的には、すべての商品がC 2 Bを?qū)g現(xiàn)すれば、「在庫(kù)」の概念は確実に無(wú)くなります。

しかし、現(xiàn)実的には、逆注文は非常に強(qiáng)いサプライチェーンの柔軟性が必要で、著地の難しさが非常に大きいです。一方、企業(yè)の任務(wù)は消費(fèi)者のニーズを満たすだけではなく、消費(fèi)者のニーズを?qū)Г郡幛摔猡ⅳ辘蓼埂?/p>

特売に戻ると、昨年下半期から特売に復(fù)帰した唯品會(huì)は、どのような面でアップグレードされましたか？

供給側(cè)は、唯品は産業(yè)チェーンの上流に深く入り込み、ブランドに差異化の解決案を提供し、単純な流量配分からより多くの関心とブランドの協(xié)同成長(zhǎng)にアップグレードし、ブランドの明確な差異化の位置づけを提供し、伝統(tǒng)モデル以外の第二の成長(zhǎng)曲線(xiàn)を見(jiàn)つけることを助けます。

唯品會(huì)第一四半期の決算報(bào)告によると、2019年第一四半期の服飾は核心品目としてGMVの中で同16%を占め、プラットフォーム全體の50%以上を占め、10年の発展を経て、唯品會(huì)は服飾上で6000軒を超える國(guó)內(nèi)外のブランドと長(zhǎng)期的な協(xié)力を達(dá)成し、「商品」に対して強(qiáng)いコントロール能力で唯品會(huì)の核心層の堀を構(gòu)成した。

実際には、すべての「非標(biāo)」屬性のビジネスにはこの特徴があります。特売や二次車(chē)の取引、商品のコントロールは、業(yè)界のトッププレーヤーの核心的な障壁です。

加えて、國(guó)內(nèi)のエレクトビジネスの中で最大規(guī)模の1600人までのグローバルバイヤーチームと、特売モードに基づいて作られたサプライチェーンの回転システムのセットを持っています。

ここ數(shù)年、中國(guó)の電気商の中には特売モードのプレーヤーがたくさんいます。総合プラットフォームで特売チャンネルを開(kāi)拓する人もいれば、唯品會(huì)のように特売を売り物にする人もいますが、千億近くの売上高を上げて、強(qiáng)いユーザー意識(shí)を持つのは唯品會(huì)だけです。特売モードを作るのは簡(jiǎn)単ではないことが分かります。

業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)についても沈亜はこれまで避けたことがなく、昨年8月の電話(huà)會(huì)議で、彼は「多くのアプリがこれをやっているのを見(jiàn)ましたが、唯品は最も専門(mén)的で、ブランドとの接觸も最も近いです。

」

需要の一端において、唯品はユーザーに提供する核心価値もかなりはっきりしています。

高い価値の商品で3.3億のユーザーのブランドと品質(zhì)に対する需要を満たします。

実際には、このブランドの特売のユーザー価値は唯物會(huì)の創(chuàng)立當(dāng)初からすでに原形になっていますが、ここ1年以來(lái)、需要側(cè)のアップグレードは主にユーザーの認(rèn)知度に現(xiàn)れています。

一つの詳細(xì)は、唯品會(huì)Appが起動(dòng)時(shí)のフラッシュスクリーンとログイン後のロードショー図に簡(jiǎn)単に「ブランド特売」という四つの大きな字を書(shū)いています。対比として、タオバオフラッシュスクリーンは多種多様な物品イラストで、京東はブランドマスコットにアニメ無(wú)人機(jī)を加えています。

ブランド観念の伝達(dá)において、唯品は非常に直接的です。

今年唯品會(huì)の419ブランドの特売祭では、唯品會(huì)も初めて直接「特売」を祝日のテーマ語(yǔ)として、唯品會(huì)副総裁の黃紅英氏によると、「ブランドの特売祭を決めて、「大きい札の三つ折り、本當(dāng)に実益で、決まりがない」という。

唯品會(huì)の內(nèi)部関係者は「今は商品と価格で駆動(dòng)しています。

（特売戦略に回帰してもたらした）良性のこのような変化は、価格性能比が所定の位置に著いたら、ユーザーは自分で來(lái)て、また彼女の友達(dá)を紹介して一緒に來(lái)ます。

」

このようなフォーカスしたブランド戦略は効果を受けました。ユネスコの19 Q 1會(huì)計(jì)データによると、そのアクティブなユーザーの留保率は86.1%まで持続的に向上し、復(fù)刻注文の比率は96.4%まで上昇しました。この2つのデータは唯品會(huì)の保存量ユーザが非常に高い粘性を持っていると説明しています。

抗周期の特売モード

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、中國(guó)の2019年第一四半期のGDPは6.4%伸び、社會(huì)小売品の消費(fèi)総額は97790億元に達(dá)し、同8.3%伸びた。

最近では、國(guó)際情勢(shì)がますます不安定になり、経済回復(fù)の外部要因が限られていることを見(jiàn)て、消費(fèi)者はますます理性的になっています。

特売は消費(fèi)者の品質(zhì)追求と理性消費(fèi)の二重の需要を兼ね備えたビジネスモデルであり、下り周期の市場(chǎng)需要を満たすことができる。

唯品會(huì)今年419の特別販売祭前の官微下で、多くの高賛コメントを見(jiàn)ました。女性ユーザーが唯品會(huì)で買(mǎi)った口紅と服飾に感嘆しています。

イタリアの作家カルビノによると、時(shí)の流れの目的は一つしかない?！父幸櫎人枷毪虬捕à丹?、成熟させ、すべての短気や片時(shí)の偶然の変化から解放する」という。

成熟したビジネス市場(chǎng)では、十八種類(lèi)の武蕓を身につけるのがいい會(huì)社ではなく、一セットの武蕓を極めて、同様にサイクルを越えることができます。