一週間の回顧：今週の中信紡織服裝指數(shù)-1.07%の中、紡績製造とブランド服裝はそれぞれ-1.86%と-0.21%で、上海深300指數(shù)-0.22%である。予想値から見ると、紡績製造/ブランドの服裝サイクルはそれぞれ-1.86%/+0.12%で、45.50/27.46に達(dá)します。株の表現(xiàn)から見て、ST赫美、朗姿、歌力思の上昇幅は前に位置して、御家匯、捜于特、興の株式は下落して前に位置します。

業(yè)界データ&情報(bào)：

ブランドのアパレル：6月のオンラインアパレル販売は著実に伸びています。オンライン販売の狀況から見ると、2019年6月の天貓プラットフォーム服裝家紡類製品の売上高は前年同期比で持続的に伸びています（＋9.4%）または618大規(guī)模な販促活動(dòng)の恩恵を受けています。618日間の天貓の百個(gè)のブランドの成約は去年の雙11を超えています。品目別に見ると、男性/女性/子供服、紡績品類の売上高は同月同期比でマイナス1.43%/+6.86%/21.98%/+73.48%となり、成長率はそれぞれ-27.51/+2.28/+12.46/+48.83 PCTとなった。

紡績製造：5月に國內(nèi)の綿花の種まきはほぼ完成し、栽培面積は安定中にやや下がっています。中國綿協(xié)會(huì)のデータによると、5月31日現(xiàn)在、全國の55.2%の綿の苗は4～5枚の真葉期にあり、同じく5.59 PCTを増やし、病蟲害の発生程度は全體的に軽い。栽培面積から見ると、全國範(fàn)囲で安定している中でやや下がり、新疆は安定していて、栽培面積は3687.36萬ムーで、同じく0.2%増加しています。內(nèi)陸部の綿の面積は引き続き減少しています。その中で黃河流域/長江流域の栽培面積は591.76/493.97萬ムーで、同じく6.82%/8.65%下がります。

業(yè)界の観點(diǎn)と投資提案：2019年までに各種の減稅減稅政策が頻繁に発生し、同時(shí)に流動(dòng)性の緩和が消費(fèi)の暖かさ回復(fù)を助長することが期待され、通年で安定的な成長が期待されます。推定値から見ると、現(xiàn)在のブランド服裝の細(xì)分化の先導(dǎo)予想値はいずれも20倍以下で、しかも歴史的に低い水準(zhǔn)にある。子供服が良い森馬服、過小評(píng)価が高い人気のある大衆(zhòng)男裝の先導(dǎo)者である海瀾の家、業(yè)績が保障され、集団化運(yùn)営能力が突出した過小評(píng)価値の中でハイエンドブランドの歌力思を提案します。

リスク提示：マクロ経済の成長速度が減速するリスク；端末の消費(fèi)需要が鈍化し、或いはブランドのアパレル販売が予想より低い；綿花価格の変動(dòng)リスク。