濁水は7月8日に第一篇の空虛報告で安踏株価が7.32%下落した後、7つの取引日の調(diào)整を経て、安踏の株価は17日に終値して53.65香港ドルに戻りました?？涨挨?5.30までは1.65香港ドルの差しかありません。

安踏の本當の危機はどこにありますか？明らかに濁った水の空虛な報告は答えを與えませんでした。

この4つの空虛レポートでは、渾水はディーラーの獨立性と不正に対して利益率を高めた問題、FILAブランドの直営モデルの問題、及び子會社を販売する過程で投資家を代価にして私利を図る問題を提出しました。また、濁水はこれまで14回の航空貨物株の戦績を明らかにしました。6社の上場廃止、1社の停止は5年近く、2社は管理層にプレミアムされて買収され、2社の株価は90%を超えて暴落し、2社の株価は著しく下落し、1社の株価だけ上昇しました。

つのレポートが相次いできて、渾水の準備が十分ではないと言えます。しかし、資本市場の反応を見ると、初日を空振りされた短いパニックを経験した後、投資者は安踏に対して自信を失っていません。

上昇の勢いが激しい會社として、安踏は明らかに怠りがないわけではないが、企業(yè)経営から投資市場の反応から見ても、渾水が挙げたこれらの問題はいずれも未來の発展に影響を與える本當の原因ではない。

2015年の年間売上高は初めて100億元を突破し、今年上半期にはAmer Sportsの合併を成功させました。所屬は直接または間接的に20ブランドを超えて管理しています。時価総額は1500億香港ドルを超えています。安踏も5年間しかかかりませんでした。

この4年余りの間に、自社ブランドを主とする中國のスポーツシューズ會社から、急速に世界市場に直面する多ブランド管理グループに拡大しました。今最大の挑戦はこのような高速発展過程において、直面している會社構(gòu)造、人材育成、及びグローバル構(gòu)造などの戦略的問題です。

実は、この點について、安踏自身はとっくに明確な認識があって、そして一年前に低調(diào)に調(diào)整と対応を始めました。

2019年4月末に、靜かに「安踏微招聘」というWeChat公式號をオンラインしました。社會招聘一覧には、現(xiàn)在の部分區(qū)分が表示されています。専門スポーツ、ファッションスポーツ、アウトドアスポーツの三つのブランド事業(yè)群と、グループ小売、仕入れ、生産、機能、電気商の5つの部門が含まれています。これは全く新しい組織構(gòu)造です。

調(diào)査によると、安踏は確かに內(nèi)部構(gòu)造調(diào)整を積極的に行っており、過去の単獨ブランド管理モデルを分類事業(yè)群管理モデルに変更し、各事業(yè)群には最高経営責(zé)任者が設(shè)けられている。例えば、これまで「FILA大中華區(qū)総裁」だった姚偉雄氏は、そのtitleを「安踏グループ副総裁兼ファッションブランド群CEO」に変更した。

最新の構(gòu)造の中で、プロのスポーツブランド群は安踏主ブランド、安踏児童、AntapluS、斯潘迪を含んでいます。安踏執(zhí)行取締役兼販売総裁の呉永華が擔(dān)當しています。その中でバスケットボール、総合トレーニング、ランニングと運動生活は単獨でクラス事業(yè)部を設(shè)立します。

ファッションブランド群はFILA、FILA子供を含み、FILAファッションスポーツ（FILA）、ファッションスポーツ（FILA FSION）、プロスポーツ（FILA ATHLETICS）に細分化されており、これまでのFILA大中華區(qū)総裁姚偉雄氏が率いる。

アウトドアスポーツブランド群は、ディサント&コクーン戦略部とAmer Sports、アン踏執(zhí)行役員、アン踏グループ社長の鄭捷がアウトドアブランド群のCEOを務(wù)め、グループ戦略と協(xié)力グループCEOの関連國際事務(wù)の処理を擔(dān)當しています。ディサント&可隆戦略部は、これまでのディサント中國総裁の梁夏準支管である。専門のスポーツとファッションと違って、主に廈門で仕事をしています。アウトドアスポーツ事業(yè)群は上海に大本営を設(shè)置しました。

三つの事業(yè)群は関連の設(shè)計、ブランド、マーケティングなどの機能を持っています。販売、仕入れ、生産、電気商は集団によって専門的な獨立部門を設(shè)立して全體を統(tǒng)一します。生産調(diào)達は安踏執(zhí)行役員、丁世忠の兄丁世家が擔(dān)當しています。すべての部門は依然として安踏體育董事局主席、集団CEOの丁世忠に報告しています。

Amer Sports傘下のブランド（始祖鳥、サロモンなど）は現(xiàn)在、安踏と二つの財務(wù)システムを採用しています。しかし、元安踏バスケットボール総経理の徐陽さんはAmer Sports傘下で最も注目されているブランドの一つ始祖鳥の社長に転任しました。

アンチェにとって、今回のアーキテクチャ調(diào)整は小さくない“手術(shù)”であり、多くの変化をもたらした。

まず、安踏主ブランドでも単獨で一つのタイプになるのではなく、プロスポーツブランド群の中の一部になりました。FILAはファッションブランド群を支えています。グループ內(nèi)に他のファッション運動がない「同類項目」を統(tǒng)合する客観的な要素があります。これはFILAの體量が十分にあるという証明です。

最大の変化は、アン踏、FILA以外の多ブランドかもしれません。

プロのスポーツ事業(yè)部に組み込まれたスパンディは、過去にフィットネスシューズで成長し、位置づけに変化が生じるかもしれません。最近、あるスーパンディストアで「以前はウォーキングシューズを作っていましたが、今はカジュアルシューズとスニーカーを作ります」という店員に紹介されました。

ディサント、コロン、スパンディなど多くのブランドにとって、戦略的な位置づけの向上は間違いない。彼らはより多くの資源を獲得して市場での動きを増大させます。マルチブランドは、アン踏グループ內(nèi)での重要性をさらに高める。

多ブランド戦略の最も理想的な効果はもちろん1＋1が2より大きいです。これまで、安踏傘下の多ブランドはそれぞれ大隊として、それぞれチームを持ち、主な協(xié)同効果は購買、生産とルートにあります。このFILA、迪桑特、斯潘迪などの多ブランドは位置付けでグループを並べます。管理、人力、マーケティングにさらに協(xié)力して、購買、生産とルートの上でさらに強化します。

FILAが大成功した後、安踏はその具體的な業(yè)績を発表していませんでした。ただ、財報の発表會でメディアの質(zhì)問に対して、増速についてのあいまいな表現(xiàn)がありました。

13ヶ月の間に三回も空けられました。これと関係があります。今回の濁水以外にも、5月末の空き機構(gòu)Blue Orcapital創(chuàng)業(yè)者Soren Aandah氏は、安踏の企業(yè)統(tǒng)治やFILAの収入が不透明であることを疑問視し、安踏株価は34%の下落空間を持っていると指摘しました。Blue OrcaはFILAの収入が40%を超えたと考えています。このブランドは2018年に43800元の坪効が疑われます。これは安踏當日の株価の暴落を招いた。しかし、今回の濁水と同じように、その後も株価は比較的安定した位置に戻ってきました。6月、彼らの株価は12%近く上昇し、7月17日現(xiàn)在、今年の株価全體の上昇幅は43%を超えた。

2019年はFILAの権益を安踏した10年目です。體量がある程度に達した時、資本市場の更なる?yún)棨筏びQ察と試練を受けなければなりません。安踏は非難された財務(wù)データが透明でない問題を解決しなければならない。これは外部のビジョンを減らし、質(zhì)疑の基礎(chǔ)と方式の一つであり、企業(yè)が近代化に向けて対策に踏み出しなければならない一歩でもある。

8月26日に発表會を開催する。2019年上半期の決算報告書が頻繁に空にされた後、FILAの具體的な業(yè)務(wù)データが発表されるかどうかが注目の焦點の一つとなる。

FILAを除いて、アン踏はまだ市場に他の多ブランドの効果を証明していません。

調(diào)査によると、2018年のディサントストアの平均年間店の効果は約600萬人民元で、総営業(yè)収入は8億元で、年間241億総営業(yè)収入の3.3%を占めています。

以前、アンジェルス総裁の鄭捷氏は、ディサントが2019年に黒字化したと述べた。利益を?qū)g現(xiàn)した後のディサントと依然として育成段階にある可隆、スパンディはどれぐらいの増速とシェアを貢獻できますか？さらにアン踏のマルチブランドの運営能力を検査します。資本市場に渡す能力証明と心丸が必要です。やはり、踏み主ブランドとFILAが百億円を超える體量に達した後、これまでのような高度成長を長く維持することは現(xiàn)実的ではないと期待しています。

今回のアーキテクチャ調(diào)整は、Amer Sportsの將來の統(tǒng)合後の全體運営を「迎えるための準備かもしれない。

Amer Sportsを買収した後、アン踏傘下の多ブランドは15個を超えることになります。大量の資源投入と時間の育成が必要です?，F(xiàn)在持っている多ブランドはより効率的な運営方式が必要です。Amer Sports傘下のブランドは今後正式に組み込まれて、より多くの貢獻があります。もっと重要なのは、大量のブランドは管理が必要で、科學(xué)的なメカニズムが基礎(chǔ)です。この上層構(gòu)造の設(shè)計が適切であれば、各ブランドは効率的に運行できます。

既存の各ブランドから獨立して、ここまで各ブランドと機能を混亂させて、新たにグループ化して、未來のグローバル化の多ブランド管理會社になり、トップレベルの構(gòu)造準備を行い、更に効率を強化する多ブランドの靴服小売管理會社に邁進しています。

Vans、TNF親會社VFグループは、財務(wù)報告書の中で、管理と內(nèi)部財務(wù)報告の目的から、VFは「連合體」という方式で組織しています。それぞれアウトドアスポーツ、カウボーイ服裝、Imagewearの三つの部門です。各連合體管理層はそのブランドを運営し、VF中央機能部門から一部の財務(wù)、行政とシステムのサポートを提供し、規(guī)律管理を行う。

もちろん、構(gòu)造調(diào)整は安踏にとっても大きな挑戦があります。

まずそれは人員の地位の変化と異動を意味して、一定の適応時間が必要で、その次に、人力資源の面でもっと多くの不足があります。

「安踏集団微招聘」というWeChat公式サイトから見れば、安踏は5月に一回の大規(guī)模な人材誘致を開始し、約220のポストに及んでいます。その中で、グループの機能募集の需要が一番大きくて、44の職位があります。主に財務(wù)、人力などの方面です。専門スポーツ事業(yè)群は32の不足點があります。ファッションスポーツ事業(yè)群29の募集の中でデザイン関連のものを主として、アウトドアスポーツ事業(yè)群の11の職位は販売関連のポストが多いです。

Amer Sports中國もこれに先立って大きな規(guī)模の募集を開始し、始祖鳥、サロモン、頌拓、Prcorなどの複數(shù)のブランドが含まれています。調(diào)査によると、安踏が買収を完了した後、Amer Sports中國には大きな人員変動があるという。

構(gòu)造調(diào)整を完成させると同時に、全グループの各ブランドの中で人材を募集し、適切な職位に合致させると同時に、新人が來てから業(yè)務(wù)の効率的な運行を保証します。

頻繁に空振りされた後、足場を安定させることができる主な原因は今の業(yè)務(wù)の基礎(chǔ)です?，F(xiàn)在の靴の市場の下振れの大きい環(huán)境の下で、安踏はこれまで自発的に大きい構(gòu)造の調(diào)整をして、これは自身が危機感があってしかも迫力がある行為です。

グローバル多ブランド管理會社の目標に対して、構(gòu)造調(diào)整は前に進むために必要な一歩であり、今の野心と市場に対する積極性を再度示しています。買収の完了とともに、13ヶ月以內(nèi)に3回も空にされると、彼らは資本市場の更なる?yún)棨筏ぴ嚲殼四亭à胜堡欷肖胜椁胜ぁ?/p>

真の試練を踏まえ、未來において。