相場の回顧：今週の大きさ指數(shù)は分化を表しています。上海深300指數(shù)はほぼ橫ばいで、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)は1.57%上昇しています。紡績服裝業(yè)界は全週1.22%下落しています。上海深300と創(chuàng)業(yè)板指數(shù)より弱いです。その中で紡績製造とブランドアパレルプレートはそれぞれ0.62%と1.87%下落しています。つの株式の面では、プレートの中の白馬株と一部の中小市場の株価は相対的に強いです。私たちがカバーしているのは、ポーストン、鳳祥、偉星株とモービルファッションなどが収益を上げました。

海外の要聞：（1）寶勝の上半期の収入は19.4%から134億まで上昇しました。（2）デニムブランドのMadewellが発売され、5億円の販売予想は20億ドルに達すると言われています。（3）6月30日まで3ヶ月間、周大福內(nèi)の店舗の小売値は24%伸び、香港?マカオの店舗の小売値は6%減少した。

A株業(yè)界と會社の重要情報：（1）2019年6月の社會消費財小売総額は前年同期比9.8%伸び、成長率は前月比1.2ポイント上昇し、6月の限度額以上の単位の服裝靴帽、繊維類小売は同5.2%伸び、化粧品類小売は同22.5%伸び、金銀寶石小売は同7.8%伸びた。（2）特捜：會社の株式買い戻し方案はすでに実施済みである。（3）潮宏基：東冠集団はその保有する會社の4,600萬株（會社の総株価の5.08%を占める）を契約譲渡方式で広東新動能株投資パートナー企業(yè)（有限パートナー）に譲渡する。（4）豫園株式：會社が參加しているホールディングスの復星國際はTomTail orの買収提案を終了しました。復星國際は直接TomTail 46.75%の株式を保有しています。豫園株式はTomTail 29.99%の株式を持っています。復星國際と豫園株式は合計してTomTail or 76.75%の株式を持っています。

今週の重點報告：ブランドの服の苦境を逆転するシリーズの2：露のレモンはどのように大衆(zhòng)ブランドから運動服の大手に昇格させますか？

今週はプレートの組み合わせを提案します。海瀾の家、老鳳祥、パーレアルと波司登。先週の組み合わせの表現(xiàn)：森馬服飾-5%、海瀾の家-3%、老鳳祥5%、パーレアル-5%、波司登4%です。

投資提案と投資標的の

今週月曜日に國家統(tǒng)計局が発表した上半期の社會消費財小売データによると、6月の小売増速は自動車などの消費の大幅な回復から得られ、成長率は5月よりさらに回復しました。私達がカバーしているオプションの消費財は化粧品の性能が引き続き優(yōu)れています。（6月は22.5%伸びて、5月は16.7%伸びています。）服裝と金銀寶石環(huán)比は引き続き改善しています。（服裝は6月は5.2%伸びて、5月は4.1%伸びています。金銀寶石は6月は7.8%伸びて、5月は4.7%伸びています。）第二四半期には各カテゴリーの間で比較的に明らかな景気の差が現(xiàn)れ、下半期もこのような分化の構(gòu)造が続くと予想され、在庫競爭の中のいくつかの種類に入ると、市場のシャッフルも加速され、業(yè)界の集中度は徐々に向上する過程を経験しています。紡織服裝板塊經(jīng)歷三年多的調(diào)整,當前估值處于歷史低位,我們認為后期下跌空間較為有限,板塊投資方面,我們建議把握三條投資主線:(1)中短期:看好高景氣細分領域快速增長的品種,比如李寧(02331,買入)、安踏體育(02020,中性)、珀萊雅(603605,買入)、南極電商(002127,增持)、周大生(002867,買入)和波司登(03998,買入),建議關注比音勒芬(002832,未評級);(2)長期:推薦估值低、長期前景看好的白馬龍頭,比如老鳳祥(600612,買入)、海瀾之家(600398,買入)、歌力思(603808,買入),建議關注雅戈爾(600177,未評級)等;(3)彈性品種,建議關注有可能困境反轉(zhuǎn)的公司,比如探路者(300005,未評級)、夢潔股份(002397,未評級)等。

リスクメッセージ

経済が減速して國內(nèi)の小売端末に対する圧力、貿(mào)易摩擦、綿花価格と人民元の為替レートの変動など。