信用破約事件の増加に伴って、機(jī)構(gòu)は信用債の違約損失に対する計(jì)量方式を変革しています。

21世紀(jì)経済報道記者が監(jiān)督層に近い機(jī)関人から獨(dú)占的に知ったのは、中央國債登記決算有限公司（以下、中債登）傘下の中債金融推計(jì)値センター有限公司（以下、中債評価値という）が先日、一部の銀行、証券會社を招集して意思疎通を行い、予想される信用損失測定方式について意見を求めたことです。

記者はこの方案の中で、中債の評価値は信用損失の段階、違約確率、違約確率と違約損失率を含みます。

この提案の方向は、実は信用債と信用類資産が財務(wù)諸表での権利の適時性をよりよく體現(xiàn)するためであり、更に財務(wù)諸表の権利責(zé)任発生制の原則を體現(xiàn)している。中間債務(wù)の評価に近い會計(jì)士は述べた。

予想損失計(jì)量「醸変」

事実、國際間の金融機(jī)関の信用損失の減損方式の変化は、5年前にすでに胎動しました。

2014年7月、國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會（IASB）は「國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第9號-金融ツール」（IFRS 9）を発行し、金融機(jī)関の減損方法をこれまでの「損失モデル」から

型」を「予期損失モデル」に調(diào)整します。

三年後の2017年、財務(wù)省は「企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則22號、金融工具の確認(rèn)と計(jì)量」（CAS 22）を発表し、IFRS 9の方向と原則を?qū)潄筏俊?/p>

「予期された信用損失」とは、違約リスクが重みのある金融ツールの信用損失の加重平均を指し、信用損失とは契約または契約のキャッシュフローと予想されるキャッシュフローとの差額を意味する。

業(yè)界関係者から見れば、この計(jì)量方式は信用資産所有者のリスク狀況をより迅速に反映することができる。

スケジュールによると、域內(nèi)外同時上場企業(yè)、A株上場企業(yè)及び非上場企業(yè)はそれぞれ2018年1月、2019年1月と2021年1月にこの要求を開始する。

この期間中、中國証券業(yè)協(xié)會（以下、中証協(xié)）と中國銀行業(yè)協(xié)會はそれぞれ2018年9月と2019年8月に「証券會社金融工具減損ガイドライン」を発行します。

ガイド）と《商業(yè)銀行の投資信託商品の計(jì)算評価ガイド（意見募集稿）》。

しかし、多くの金融機(jī)関にとって、異なる段階、異なる程度の信用損失の測定に対して、その具體的な操作方法にも論爭があり、基準(zhǔn)の統(tǒng)一を急ぐ必要があります。これは金融機(jī)関に多くの挑戦をもたらしました。

業(yè)界から見ると、CAS 22の減損要求を?qū)g行して、機(jī)構(gòu)のパラメータ確定能力、信用債データベース建設(shè)、システム開発維持などの段階に対して、より高い要求を提出しました。

信用損失に関するパラメータは複雑です。例えば、どのような基準(zhǔn)で計(jì)量段階を區(qū)分し、どのように違約確率を確定し、どのように前見性調(diào)整を行うかなどです。ある公募機(jī)関の運(yùn)送

経営者は「國內(nèi)の債券のデフォルトの歴史が短いため、データ源、充足度もある程度のショートボードが存在している。信用損失を測るには、より複雑なシステム開発とシステム開発が必要だ」と話しています。

運(yùn)営は、現(xiàn)在の國內(nèi)機(jī)関にとっては容易ではない」と話しています。

この痛みに対して、中債の評価値に代表される第三者市場機(jī)関はすでに信用損失の評価方法の形成に著手しました。

マルチ要素

21世紀(jì)の経済報道記者によると、中債の評価値を求める案の中で、債券の違約の段階區(qū)分、違約確率、違約確率、違約損失率などの條件の區(qū)分について説明した。

例えば、信用損失の「信用リスクが著しく増加していない」「信用ラインが著しく増加している」「クレジットリスクの減損が発生している」という3段階の區(qū)分において、中債の評価値は「中債市場における暗黙の格付け」という方式で調(diào)整されている。

つまり、中間債務(wù)市場には、格付けが初期確認(rèn)より低くなっていない場合、または中債市場には格付けが低い信用リスク（AA級）の閾値以上のものが含まれています。第一段階です。中債市場には格付けが含まれています。

最初の確認(rèn)時に比べて1級以上下げて、最新の中債市場にはAA級以下の評価が隠れています。第2段階です。中債市場には格付けがCに下げられたり、違約が発生したりした場合、第3段階です。

ちなみに、すでにクレジットの減損が発生している債券を購入する場合、初期確認(rèn)時に中債市場にはCが含まれています。また、これまで中証協(xié)は昨年9月に「減損ガイド」を発表しました。

國債、中央券、証明金債の減損はゼロに近く、上記の中債評価の案において、上記減損段階の區(qū)分範(fàn)囲はこのような債券を含まない。

AA級を段階的に閾値を區(qū)分する重要な分水嶺としている理由は、信用破約確率がAA-及び低い格付けにおいて著しく上昇しているからである。中債の見積もりに近い方です。

これに対して、歴史的な違約率と中債の違約確率が隠れている統(tǒng)計(jì)結(jié)果から、中債市場にはAA級とAA級の違約確率に大きな差があるということです。

同時に、中債の評価は方案の中で債券の違約確率を暗黙的に提示して債券の価格から體現(xiàn)して導(dǎo)き出すことができて、これも國際上で比較的に普遍的な方法を使うので、同時に違約確率をも含みます。

違約確率の基礎(chǔ)情報として。

中債の評価値は債券市場情報に基づいて、予想される違約損失に対する市場の共通性の判斷を反映している。上記の中間債務(wù)の評価に近い人は、「違約の確率を含み、市場のゲームを吸収して獲得した」と話しています。

の債券価格は、信用リスクの変化をタイムリーに反映し、市場予想情報を含むので、中債のデフォルト確率を違約確率の基礎(chǔ)として選択することができます。

完全な違約確率の形成方法において、中債の推計(jì)値は利差分解理論を用いて、まず當(dāng)日の中債の推計(jì)値から國債などのリスクのない金利の総利差を?qū)Г訾工长趣扦毪忍岢訾筏蓼筏俊?/p>

総利差に含まれる信用、流動性、市場情緒などの逸脫問題については、歴史的公正信用の差と総利差の比率を參考に計(jì)算調(diào)整を行い、最終的には券の公正に関する信用の黒字を形成する。

一方、損失率については、中債は案の中でバセル契約を採用することを提案する提案値、すなわち無擔(dān)保高次債の違約損失率は45%であり、一方、サブプライム債の違約損失率は75%である。

「全體案では、成熟した市場國家のいくつかの方法と方法を參考にしながら、分割段階でも國內(nèi)債の信用狀況を結(jié)合した」。中債の評価値に近いブローカーは、「この計(jì)量が改善された後、ある程度速く信用リスクの変化を追跡でき、貸借対照表に対する影響は、より科學(xué)的に債券に減損の準(zhǔn)備ができ、信用破約のリスクが高い現(xiàn)在において、一定の意味がある」と評価しています。（編集者：巫燕玲）