最近綿花市場(chǎng)はとてもにぎやかで、中米経済貿(mào)易協(xié)議が実質(zhì)的な進(jìn)展を遂げただけでなく、中央準(zhǔn)備綿のラウンド入政策が最終的に著地しました。ダーティハリー4のために、現(xiàn)在の市場(chǎng)の急落の背景にある動(dòng)因を解析するために、中國綿網(wǎng)の記者は新湖先物有限公司綿事業(yè)本部顧問、鄭商所のシニアアナリスト、張聞民さんにインタビューしました。

記者：今綿の収穫は終盤に入りました。外部からは新疆綿の減産が一般的に反映されています。現(xiàn)地調(diào)査によると、今年の新疆綿の生産量と品質(zhì)はどうですか？

張聞民：10月27日から11月3日まで、私は鄭州商品取引所、中納綿情報(bào)センターが組織した「新疆南疆綿生産量及び買収狀況大規(guī)模調(diào)査団」に參加しました。南疆綿の栽培面積、生産量、収穫進(jìn)捗、買収加工、皮綿の販売、市場(chǎng)価格及び趨勢(shì)などについて、広範(fàn)な実地調(diào)査を行い、大量の資料を得ました。10-11月の多口徑の不完全な統(tǒng)計(jì)と合わせて、新疆綿の生産量は460-500萬トンで、生産量の減少幅は5-8%以上であると予想しています。2019/20年度の新疆綿の減産の主な原因は以下の通りです。

第一に、4～6月の南北疆で苗が出る時(shí)期は低溫多雨が続いています。多くの面積で腐った苗を植えて、何回も繰り返し播種して、綿の苗の正常な成長(zhǎng)を遅らせました。9月末の北疆の気溫は6-8度まで下がって、綿は成長(zhǎng)を停止して、10月の上中旬に続々と霜をおりて、往年より15-25日繰り上げます。南疆は低溫多雨異常気候を経験していますので、南疆の北疆各地の種子綿と地塊ムーの生産量はそれぞれ去年の350-400キログラム/ムーから40-80キロ下がりました。

第二に、今年の兵団綿花が地方の綿花工場(chǎng)に流れ込む數(shù)が減少し、各地州県の綿花工場(chǎng)の種子綿の買い付け量が10-20%減少した。

第三に、一部の地州県と兵団師団の優(yōu)良綿花の品種數(shù)の割合が激減し、生産量の品質(zhì)が雙晶に低下し、長(zhǎng)さ、破壊比が強(qiáng)い、馬クローン値などの品質(zhì)指標(biāo)が昨年に比べてはるかに低いことをもたらし、2018年度の「雙29」を主とする生産區(qū)の地塊は今年「雙28」に達(dá)するのはすでに容易ではない。

記者：現(xiàn)在の市場(chǎng)の上昇に影響する主な要因は何だと思いますか？

張聞民：綿の値下がりに影響する要因はたくさんあります。例えば、世界及び新疆綿の需給、備蓄綿の量、輸入量、繰越在庫、先物オプションカバーの保証、種子綿と皮綿の価格、綿の生産と販売の保存関係などがあります。重點(diǎn)的に関心を持たなければならないのは中米の経済貿(mào)易の交渉が段階性あるいは最後の二國間の合意を達(dá)成することができるかどうかで、特に米國側(cè)の要求に応じて400-500億ドルの農(nóng)産物を輸入する中で、100-300萬トンの3年間の輸入の米綿を含むことができますか？

記者：2019年度新疆の綿花価格はどのような特徴がありますか？

張聞民：南、北疆地方の種子綿の前中間の買い付け価格、皮綿の販売価格は徐々に交互に下落しましたが、中米貿(mào)易摩擦緩和と新疆綿の生産量の減産の影響で、南、北疆機(jī)の綿花採取価格は最近4.6-5.9元/キロに回復(fù)しました。手繰り綿は5.3-6.5元/キロまで値上がりしました。鄭綿の2001期の価格は11970元/トンから13200元/トンの近くに回復(fù)しましたが、まだ新しい疆綿期の現(xiàn)在の価格を変えられない現(xiàn)実があります。前期の12000-2600元/トンの先物販売で保証された綿企業(yè)は500-1000元以上の浮損が発生しました?，F(xiàn)在、ほとんどの綿花と紡績(jī)企業(yè)は綿花の価格が1360-4000元/トン以上に上がると、微々たる利益が得られると考えています。

記者：今の段階では、中米経済貿(mào)易協(xié)議の綿花価格への影響をどう理性的に見るべきですか？？

張聞民：中米貿(mào)易戦の3つの可能な傾向。トレンドの1：中米経済貿(mào)易交渉が破れると、雙方が対立して激化し、米國は中國に対して5,500億ドルの増稅を行い、中國はもう米綿を輸入しなくなり、織物服裝の輸出が急激に減少し、鄭商所の綿先物価格は11000-2000元/トン以下に下がり続けます。

趨勢(shì)二：中米経済貿(mào)易交渉は進(jìn)展していますが、意見の相違は依然として大きく、最近は最終二國間協(xié)議が成立しにくいです。綿先物市場(chǎng)は引き続き低位震動(dòng)を維持しています。

趨勢(shì)三：中米経済貿(mào)易交渉が最終的に二國間協(xié)議に達(dá)したら、中國は200萬トンから300萬トンの米綿を輸入できます。ICE先物を5-15セント/ポンド上昇させます。鄭綿の価格も13500-4500元/トンまで上昇します。新疆の50-100萬トンの在庫の余りは全部売り切れます。新年度の新綿の販売狀況は全面的に好転します。紡績(jī)企業(yè)の綿花在庫は3-6ヶ月まで増加し、綿、綿糸、紡績(jī)品服裝市場(chǎng)の価格は全面的に上昇します。

記者：先週の木曜日、國家主管部門は50萬トンの綿花の輪入を宣言しました。後の市場(chǎng)価格には何の影響がありますか？

張聞民：11月14日、國家主管部門は了輪が50萬トンの新疆綿に入るという公告を発表しました。「毎日7000トンぐらいで、計(jì)算の一番高い価格で競(jìng)り落として成約する」ということで、成約価格は12700～3200元と予想されます。今回のラウンドは50萬トンの數(shù)量規(guī)模と市場(chǎng)価格の動(dòng)向に影響が限られていますが、今後もラウンド數(shù)を増やしていくための最初の訓(xùn)練かもしれません?，F(xiàn)在の中米貿(mào)易交渉では、米綿の大量輸入が可能かどうかはまだ決まっていませんが、國は最近大量に新疆ウイグル自治區(qū)の綿に輪をかけることはできません。中國は現(xiàn)在、備蓄綿が限られており、國內(nèi)の年間消費(fèi)量は700～750萬トンで、300～400萬トンの備蓄量が國家綿花の安全備蓄警戒ラインの數(shù)以上に達(dá)することができます。中國は國際國內(nèi)の綿花市場(chǎng)に積極的に參加し、市場(chǎng)価格の安定と低リスク、高効率の総合モデルを模索する必要がある。

記者：登錄の倉庫単の成り行きによって見て、今年の鄭綿の倉単はまた高位を維持して、あなたは盤面の上升を代表して力がないと思っていますか？

張聞民：本年度の先物倉単綿は90～120萬トンの史上最高數(shù)量に達(dá)しました。鄭商の所在する新疆はすでに8つの交換倉庫を設(shè)立しました。2019年度はさらに大規(guī)模に成長(zhǎng)し続け、企業(yè)経営モデルを変え、効率的で低リスクなやり方を革新する。新疆は紡織服裝産業(yè)を大いに発展させ、今は綿紡績(jī)紡績(jī)紡績(jī)紡錘1800-2000萬錠があり、新疆紡績(jī)用綿量150萬トン以上、綿と紡織企業(yè)が直接的に購買をつなぎ、今年の新型融資ローン、取引交接の革新的かつ効率的な形式になります。綿先物ポイントの価格モデル、基差取引、融資ローン、倉庫単體の擔(dān)保ローン、先物オプションのヘッジなどの経営モデルの広い範(fàn)囲で普及し、新疆上流綿と內(nèi)陸紡織貿(mào)易企業(yè)の現(xiàn)物先物取引は有効的にドッキングし、鄭商所綿先物倉庫は100-200萬トンを今後の年度の常態(tài)數(shù)量とします。例えば、中米経済貿(mào)易交渉は最終的に二國間合意に達(dá)したら、200萬トンから300萬トンの米綿を輸入して、ICE先物を5-15セント上昇させて、綿先物倉庫はすぐ大量に成約して消化します。今後の年間綿の販売は現(xiàn)物市場(chǎng)を主として現(xiàn)物、先物、備蓄、輸入の多元化の経営構(gòu)造比率に変えられます。