國(guó)際貿(mào)易情勢(shì)は好転し、國(guó)際原油価格は小幅に上昇しましたが、油市場(chǎng)の需要は軟弱で、供給過(guò)剰は依然として原油価格の上昇幅を制限しています。これに先立ち、國(guó)際エネルギー局（IEA）、米國(guó)エネルギー情報(bào)局（EIA）、OPECは2020年の石油市場(chǎng)に生産能力の過(guò)剰が出現(xiàn)すると予測(cè)しています。それでも、原油トレーダーは、ガソリン市場(chǎng)は明らかに逼迫すると明記しています。

來(lái)年は原油の在庫(kù)が下がりますか？

IEA、EIA、OPECはいずれも、OPEEC以外の國(guó)では來(lái)年の石油供給量は100萬(wàn)バレル/日前後増加し、世界の石油消費(fèi)量を超えると予測(cè)しています。OPEC以外の國(guó)の石油の日の生産量は220萬(wàn)から240萬(wàn)バレルに増加しますが、消費(fèi)量は110萬(wàn)から140萬(wàn)バレルだけ増加します。これらの予測(cè)が正しければ、原油と完成品油の在庫(kù)が大幅に増加し、OPECと盟友がさらに自分の生産量を削減しない限り、その結(jié)果となります。

2015年初頭以來(lái)、原油市場(chǎng)は2014年、2015年の暴落から回復(fù)しつつあり、ブレント原油先物はスポットプレミアムに転向している。

現(xiàn)在の現(xiàn)物のプレミアムの程度は普通ではないです。以前は似たような規(guī)模の現(xiàn)物プレミアムが最近は一時(shí)的で、石油の供給が突然中斷されたことが関係しています。2019年にサウジアラビアの石油施設(shè)を襲撃したり、2018年にベネズエラとイランに対する米國(guó)の制裁が引き締まり、巨大な現(xiàn)物プレミアムをもたらしました。

しかし、現(xiàn)在の現(xiàn)物プレミアムは石油供給の急激な減少と関係がありません。対照的に、それは供給の著実な引き締めと2020年の需要のより速い成長(zhǎng)に対する期待の結(jié)合を反映しています。米國(guó)の制裁は引き続きイランとベネズエラの輸出を制限します。低い価格は米國(guó)のシェールガスの成長(zhǎng)を鈍らせる見(jiàn)込みです。OPEC+は現(xiàn)在の生産量制限を來(lái)年まで延長(zhǎng)する可能性が高い。

全世界の経済成長(zhǎng)はあるいは衰退を避けるだろう。

過(guò)去20年間で、石油消費(fèi)は年平均1.5%のスピードで伸びています。これは毎年150萬(wàn)バレルの増加に相當(dāng)します。來(lái)年の石油消費(fèi)の伸びが長(zhǎng)期的な傾向に回復(fù)すれば、現(xiàn)在の主要機(jī)関の予測(cè)に比べて、石油の日消費(fèi)量は15萬(wàn)から30萬(wàn)バレルに増えるかもしれない。石油消費(fèi)が1999年のように強(qiáng)く反発すれば、石油の日の使用量は主な予測(cè)に比べて70萬(wàn)バレルから100萬(wàn)バレルに増加します。このため、石油消費(fèi)の周期的な回復(fù)は、非OPEC國(guó)家の來(lái)年の生産量予想の増加の大部分を吸収する可能性がある。

國(guó)際貿(mào)易情勢(shì)及びこれによる世界経済の成長(zhǎng)に対する影響は、2020年の石油市場(chǎng)のバランスと価格にとって極めて重要である。現(xiàn)在、國(guó)際通貨基金（IMF）と経済協(xié)力?発展機(jī)構(gòu)（OECD）を含む多くの主要経済予測(cè)機(jī)関は、2020年の世界経済成長(zhǎng)は低迷するとみている。しかし、世界的な拡大が再び加速すれば、経済活動(dòng)と石油消費(fèi)がより速い成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)する可能性がある。

國(guó)際通貨基金と経済協(xié)力機(jī)構(gòu)の後、主要な石油統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)は來(lái)年の世界経済の成長(zhǎng)はわずかに加速すると予測(cè)しています。これは石油市場(chǎng)の供給過(guò)剰を意味しています。対照的に、石油トレーダーは、経済の成長(zhǎng)を加速させると、予想される石油過(guò)剰を解消し、さらには市場(chǎng)を赤字に押し上げる。

オランダ協(xié)同銀行によると、來(lái)年の原油価格は依然として上昇の余地があるという。オランダ協(xié)同銀行は、將來(lái)を展望し、基本的な石油データは今後數(shù)週間で改善されると信じています。2020年に入ると、原油価格は依然として強(qiáng)い上昇空間があると思います。