米國の有名なジュエリーメーカーTiffany&Coは長年買収を拒否してきましたが、LVMHとの提攜は間違いなく良い取引です。先週月曜日に発表されたこの160億ドルの買収案はぜいたく品業(yè)界のこれまでの最大の一つです。これにより、ティファニーはフランスで初めて所有する世界最大の高級品グループの一員となりました。
この取引はLVMHの高級品業(yè)界の信頼性をさらに向上させ、米國での足場を拡大し、寶石や時計の業(yè)務における比重を大幅に増加させる。この動きは業(yè)界の構造を変えて、業(yè)界の「ハード?贅沢品」のボス、スイスのRichemontと引き分けさせます。
高級ブランドとしてのティファニーの資格と成長の可能性に疑問を持つ人がいますが、世界有數(shù)の大手ジュエリー企業(yè)の一つです。この取引はLVMHの巨大かつ多様なポートフォリオを強化しており、多くの投資家から見ればまさに勝利の鍵となります。
LVMHは先月、パリ証券取引所の時価総額で初めて2000億ユーロを突破しました?，F(xiàn)在、その規(guī)模は主なライバルのKeringより3倍大きく、Richemontより5倍大きいです。
ぜいたく品業(yè)界では、大きくなればなるほど強くなるらしい。投資ポートフォリオのボリュームはLVMHが販売と宣伝の面で先行しています。多ブランド小売店、デパート、不動産開発業(yè)者、雑誌、公衆(zhòng)人物とファッション業(yè)界の他の重要な役割に影響を與えます。LVMHはトップの人材を誘致し、留保する面でも優(yōu)勢があり、より良い報酬、より多彩な職業(yè)機會とより緩やかな経費を提供することができます。
HSBCの消費と小売研究センターのEwan Ramborg會長は電子メールで、「この取引はまさにこのような事実を強化しました。つまり、この業(yè)界では、規(guī)模が重要です」と述べました。HSBCはこの「寶飾覇者」の出現(xiàn)に注目し、LVMHを「ぜいたく品界のニケ」にたとえた。
HSBCは今月初めに、「ぜいたく品業(yè)界の幹部たちは、この類比に少しお世辭の意味があると感じるかもしれないが、LVMHの規(guī)模と発展速度は高級品業(yè)界では誰も手が屆かない」と述べました。
BoFファッションビジネスレビューとマッキンゼー社の2020年ファッション狀況報告書によると、ファッションは勝者が食いつなぐ産業(yè)に変化している。報告書によると、「スーパー勝ち組」NikeとInditexを含む利益ランキング上位20の企業(yè)が業(yè)界全體の利益の中で占めているシェアは他のすべての企業(yè)の合計を上回っている。
もちろん、規(guī)模効果はファッション業(yè)界だけのものではない。各業(yè)界を見渡せば、自動車から科學技術まで、規(guī)模が大きいほどリードしやすいです。近代的な贅沢品などの新興業(yè)界では、統(tǒng)合は自然であると、バーンスタインのアナリスト、Luca Solca氏は言う。
Tiffanyのこの取引は業(yè)界の新たな買収ブームを開くかどうかはまだ観察されていますが、LVMHのライバルに警鐘を鳴らしました。特に、CarterとVan Cleeef&Arpelsという世界的に有名なジュエリーブランドを持つRichemontにとっては、悪いニュースです。
もちろん、LVMHのTiffany買収にはリスクがないわけではない。
買収は高価で、時間がかかるばかりでなく、統(tǒng)合も難しい。TiffanyはLVMHの時計やジュエリー分野での地位を変更し、同部門の営業(yè)利益全體への貢獻率は昨年の7%から13%に上昇した。しかし、これはまた、この高級品大手が、この名聲を助けなければならないという意味です。2019年上半期、Tiffanyの全世界の純売上高は3%下落し、21億ドルに落ち込んだ。同社は國內(nèi)外の市場の弱さに直面しており、ブランドやビジネスを立て直すために多額の投資が必要かもしれない。
LVMHは伝統(tǒng)ブランドの復活において輝かしい成績を収めています。2011年に52億ドルの価格でBulgariを買収した後、會社は製品ラインを整理することから始めて、それをハイエンド市場に専念するジュエリーブランドに昇格させます。過去8年間、Bulgariの市場シェアは増加し続けています。HSBCのデータによると、売上高は倍増し、営業(yè)利益は5倍になった。
BernsteinのSolcaは報告で、「LVMHが今回のTiffanyの合併案でBulgari式の成功を繰り返すことができれば、さらにRichemontの圧力が増す」と指摘しています。これはまた、Chanel、Hermès、Louis Vuitton、Gucciなどのファッションデザインや毛皮製品から寶石業(yè)界に転戦する大ブランドの競爭の脅威を増加させます。
LVMHの今回の買収案の中で最も変革的な意義があるところは、より広い市場に影響を與え、他のブランドにも巨額の合併を通じて競爭力を維持することを余儀なくさせたことにある。規(guī)模が大きくて、狀況を変えるほどの買収目標は少ないが、リッチモンドとKeringが協(xié)力したり、ChnelやHermesを買収したりといった意図的な動きはほとんどない。
現(xiàn)在、すべての競爭相手はLVMHに対抗することが難しいと感じていますが、Richemontの圧力は明らかに最大です。
LVMHは先週の巨額合併案をしばらく消化する必要がありますので、近いうちに再度買収することは不可能です。しかし、この規(guī)模至上の業(yè)界において、この世界最大の高級品グループはますます大きくなりそうです。