2019年を振り返ると、ファンドの清算は珍しくなくなった。

12月19日、創(chuàng)金合信の優(yōu)価成長(zhǎng)株型ファンドが清算報(bào)告を発表した。清算の原因は、基金契約の発効日から3年後の対応日（2019年11月2日）であり、その基金資産の正味価値が2億元を下回り、基金契約の終止事由を觸発する。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の統(tǒng)計(jì)データによると、今年は12月19日までに121羽の公募ファンドが清算された。

清算數(shù)量は2018年より小さいですが、依然として第二位の年です。その中の11月以來(lái)12月19日までに、富國(guó)の2年間の純債務(wù)、華安叡享の定期開(kāi)放、長(zhǎng)信の香港株通、國(guó)投瑞銀興頤多策略など18ファンドが清算を宣言しました。

ファンドの清算はすでに業(yè)界の常態(tài)です。12月19日、証券會(huì)社系の公募ファンド関係者は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。多くの業(yè)界関係者は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者とのコミュニケーションにおいてこの観點(diǎn)を挙げていますが、整理してみると、新しい変化が依然として現(xiàn)れています。

例えば、去年は多くの機(jī)関によってヘッジの規(guī)模の利器とみなされた債券ファンドが、あっという間に清算に転落しました。前述の2年間の純債務(wù)などを含め、今年は12月19日までに48個(gè)の債券型ファンドが清算されました。

2019年を振り返ると、ファンドの清算は珍しくなくなった。-宋文輝図

昔のスターは物寂しいですか？

21世紀(jì)経済報(bào)道記者の統(tǒng)計(jì)データによると、今年12月19日までに清算された121隻の公募基金のうち、混合型ファンドと債券型ファンドの數(shù)はそれぞれ55匹と48匹で、それぞれ45%と40%を占めています。

昨年の年間423臺(tái)の清算データに比べ、今年は縮小されました。しかし、分類によると、ハイブリッド型ファンドの清算量は昨年246件、債券型ファンドの清算量は130本で、それぞれ58%と31%を占めています。

比較してみると、今年の債券型ファンドの清算量は前年比で上昇し、混合型ファンドの數(shù)はやや減少した。

ちなみに、債券ファンドは昨年の公募で市場(chǎng)上で頻繁に金を吸い上げるのが主力となりました。特に年末市場(chǎng)の発行ラッシュの中で、11月、12月には債券ファンドの新規(guī)発行數(shù)が高い企業(yè)を占めています。

データによると、昨年11月から92個(gè)のファンドのうち58個(gè)が債券型ファンドで63%を占めています。同年12月のデータから見(jiàn)ると、75個(gè)のファンドのうち33個(gè)は債券型ファンドで、44%を占めています。

「當(dāng)時(shí)は主に機(jī)関資金が受注していたが、細(xì)分化された製品タイプから見(jiàn)ると、中長(zhǎng)期純債基金が最も多く、機(jī)構(gòu)がカスタマイズした製品の一般的なタイプでもあった。當(dāng)時(shí)のA株市場(chǎng)の相場(chǎng)を合わせると、新株型の商品は確かに難しいので、みんなも借金のベースに偏っています。北京のある公募ファンドの人は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

今年の市場(chǎng)狀況から見(jiàn)ると、債券ファンドはもう境遇がないようです。

最近、あるファンド會(huì)社の傘下の短い債務(wù)基金は、その基金資産の正味価値が50営業(yè)日連続で5000萬(wàn)元を下回ったと宣言しました。関連規(guī)定によると、60日間連続の勤務(wù)日基金の資産純額が5000萬(wàn)元を下回る場(chǎng)合、基金契約は終了し、基金財(cái)産の清算を行う。

すでに清算に向かっている幾つかの債券ファンドの狀況を見(jiàn)ると、ファンド資産の正味価値が規(guī)定の基準(zhǔn)を下回るために決済されることが重要な原因である。

例えば、金鷹の純資産増加、長(zhǎng)期盛の雙月紅1年期、泰達(dá)宏利瑞利などの多くの製品の清算の原因は全部連続60営業(yè)日の基金資産の正味価値が5000萬(wàn)元以下、或いは開(kāi)放期間の最後の日の基金資産の正味価値が5000萬(wàn)元を下回り、「基金契約」で約定された終止條項(xiàng)を觸発します。

清算前の基金資産規(guī)模のデータを比較すると、大きな違いがあります。例えば、富國(guó)二年前の純債清算前の最後の運(yùn)用日の基金資産の正味価値は0.47億元であり、そのトリガの基金契約終了の要求は基金資産の正味値に當(dāng)日有効な申請(qǐng)金額と基金の転換の中で申請(qǐng)金額に転入した場(chǎng)合、有効な償還申請(qǐng)金額と基礎(chǔ)金の転換の中で申請(qǐng)金額を差し引いた後の殘額は2億元を下回ります。

また、泰達(dá)宏利瑞利清算前の最後の営業(yè)日の基金の純資産規(guī)模は2521.95元、金鷹添加富純債の清算前の最後の営業(yè)日の基金の純資産は61.09萬(wàn)元などです。

実際、いくつかのファンドの清算と同時(shí)に、市場(chǎng)上の発行ブームもやまなかった。數(shù)日前に割増した原価法債券ファンドは年末のダークホースになります。同時(shí)に多くの會(huì)社の債券型製品が発行されています。

「実は中短債ファンドはいい商品です。銀行で売ったら、高い正味価値のお客さんが収益の高い銀行の投資信託を選ぶだけです。昨年の中で短期債の製品規(guī)模が上昇したのは、2017年に流動(dòng)性の新規(guī)規(guī)定が発表され、商品ベースの規(guī)模が制限され、流動(dòng)性が制限され、収益が下落したためであり、これらのファンドはちょうどこの欠員を頭打ちしたからである。華南のある公募ファンドの人は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に語(yǔ)った。

粗悪品が一掃される

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者によると、一部の清算基金は業(yè)績(jī)がよくないため、一方では「資金を援助する」という資金が撤退してから規(guī)模がずっと上がらないので、清算しかできないという。

ファンドの清算は一般的な現(xiàn)象で、いくつかの可能性があります。第一に、ファンドの設(shè)立時(shí)には資金規(guī)模が比較的小さいです。その後の業(yè)績(jī)が理想的ではないか、多額の資金が回収され、清算がトリガされます。第二に、多くの債券ファンドは以前は委外ファンドであり、大部分の規(guī)模は大機(jī)が保有しています。格上財(cái)産研究員の張婷さんはそう思います。

一部の収益が比較的よく、清算に向かう基金商品について、華南の公募ファンド関係者は「清算商品の種類から見(jiàn)て、一部のファンドは段階的な歴史的製品であり、収益はずっと良いですが、資金のリスクが高いか、あるいは予想される投資方式の変化によって、異なる投資方式の選択がもたらされました。資金の需要が違ってきました。ファンドの清算も正常です。

市場(chǎng)にとって、優(yōu)勝劣敗は當(dāng)たり前のことです。ファンドの清算も一定の條件の下での自然な結(jié)果に基づいています。市場(chǎng)への影響は相対的に限られています。投資家にとっては、ファンドが清算されると、資金の占用が生じることに注意が必要です。張婷は思っています。

これは市場(chǎng)の粗悪な製品を一掃する表現(xiàn)で、以前はみんなはまた資金を援助して支えていることを求めて、規(guī)模の要求を維持して、保証して清算することができなくて、今市場(chǎng)上の清算基金の數(shù)量はとても多くて、清算の影響はすでに大きくなくて、その上資金のコストがまた高いことを助けます。前述の機(jī)関人は訪問(wèn)を受けて指摘された。

しかし、現(xiàn)在の市場(chǎng)狀況から見(jiàn)ると、今年の清算基金の數(shù)は明らかに減少しています。

「重要な原因は今年のコロッケが新たにミニファンドを多數(shù)救済したことです。當(dāng)時(shí)のコロッケ板は新たにヒットし、多くの會(huì)社もこの點(diǎn)を利用して規(guī)模を維持していました?！骨笆訾喂讥榨ˉ螗砷v係者によると。

実際には、粗悪品が次々と出てくると同時(shí)に、特に年末の終わりに近い段階では、業(yè)界も新たな増分スペースを求めています。

「最近は短債の商品を発行していますが、販売の観點(diǎn)から見(jiàn)れば、今は一番いい時(shí)期に間に合わないかもしれません。しかし、短期債自體は悪くないです。流動(dòng)性が高く、低金利の環(huán)境では、短期債の利回りも中長(zhǎng)債に比べてそれほど差がありません。私たちはこの時(shí)に配置する目的も豊富な製品ラインであり、投資家に異なる選択を提供します。ある中型公募基金の人士はインタビューを受けて指摘された。