最近中米貿(mào)易は積極的な信號(hào)を釈放して、コストの端とマクロの情緒は暖かくなってPTA市場(chǎng)を推進(jìn)して、しかも周の內(nèi)に恒力石化、中泰石化は続々と新しい裝置の生産遅延のニュースを発表して、一定の程度の上で市場(chǎng)がPTA供給側(cè)に対して悲観的な予想を緩和しました。コストの斷絕発酵とともに、需給面にも小幅な変化が見られた。例えば、年前の備品相場(chǎng)はポリエステルの生産と販売の連続的な回復(fù)を後押しし、製品の在庫が減少しました。

しかし、これはPTA需給パターンが変化するという意味ではありません。ポリエステル工場(chǎng)は生産と販売の回復(fù)によってキャッシュフローの収益水準(zhǔn)をさらに拡大していないため、かえって完成品在庫の減少と収益が赤字になるという悪循環(huán)に陥っているからです。

最近のポリエステル工場(chǎng)の減産、下流の備品及び原料の上昇は今回の生産と販売の回復(fù)の主な駆動(dòng)である。しかし、漢邦石化裝置の再起動(dòng)により、PTAは再び積み荷サイクルに入ると同時(shí)に、ポリエステル裝置の続々と點(diǎn)検を開始し、PTA部分の裝置の修理が終わって、生産再開され、PTAも11月前の圧力低下のリズムに戻った。

現(xiàn)在の現(xiàn)物価格は4860元/トンで、主力契約は4922元/トンで、基差は-62元/トンで、最近の加工差は550元/トンで上下しています。

しかし、この波下りはただ始まっただけで、未來のために、特に春節(jié)休暇前後に、PTAは生産能力の過剰とコストダウンに直面します。

ポリエステル工場(chǎng)は將來の原料の需給圧力に対して悲観的な見通しを持っています。また、休暇が近いと、將來の注文狀況が大幅に縮小されます。最近ポリエステル工場(chǎng)が発表した減産計(jì)畫は、下流の將來の需要に対する見通しが弱まる前準(zhǔn)備とみなすことができる。このような悲観的な見通しで、PTAの需要面改善の確率は相対的に限られている。

現(xiàn)在検査修理に入ったポリエステルの生産能力は329萬トンに達(dá)しています。837萬トンの裝置は12月の下から1月の中に検査修理に入ります。現(xiàn)在のポリエステル工場(chǎng)が発表した検査修理計(jì)畫によると、修理企業(yè)が1月に集中しているため、12月のポリエステルの生産量は前月比1%未満となり、1月のポリエステルの生産量は前月比8%下落した。

現(xiàn)在ほとんどのPTA裝置は基本的に年次検査を終了し、12月下旬にはヘレン石油化學(xué)検査修理計(jì)畫のみが存在します。1月に見ると、福海創(chuàng)はマイナスの予想があり、他の裝置の點(diǎn)検には一定の不確定要素が存在する。中泰石化及び恒力石化の増産能力はいずれも生産遅延が発生していますが、遅延時(shí)間は長(zhǎng)くなく、PTA全體の供給は依然として段階的に倉庫に積み込まれる局面を呈しています。

最近PTA供給端の変化予想表

ポリエステル負(fù)荷が下がり続け、PTA負(fù)荷が高い狀態(tài)を維持しているのがPTA需給の現(xiàn)狀です。今週のポリエステル負(fù)荷は85.6%で、PTAの利益需要負(fù)荷は87.38%ですが、実際のPTA負(fù)荷は93.3%で、PTA負(fù)荷欠けは5.92%で、しかも連続して周囲の実際負(fù)荷は需要負(fù)荷より高いです。

端末の需要については、12月から下流の市場(chǎng)が伝統(tǒng)的な閑散期に入ります。白地の布、生地の需要は比較的弱く、各メーカーは原料に対して継続的に使います。

江蘇省、浙江省、機(jī)械の総合的な起動(dòng)率は、全體的な受注の多くは"小ロット、多ロット"が主導(dǎo)しており、多くは安定したスタートを維持し、現(xiàn)在、江蘇省、浙江省、機(jī)械の総合的な起動(dòng)率は70%近くを維持し、市場(chǎng)のフォローアップの強(qiáng)さが不足しています。端末工場(chǎng)は秋冬の服裝の生地を注文していますが、商品は基本的に最終段階に入ります。

最近、PTA供給端に裝置の點(diǎn)検と追加生産能力の投入が予想され、中泰石化120萬トンPTAは12月25～26日に生産を開始する予定です。下流のポリエステルも続々と減産段階に入ります。需給の弱さが徐々に明らかになり、PTAの積算幅が加速することがわかります。新しい好刺激なしで、PTAは弱調(diào)整を主とします。

もちろん以下のリスク點(diǎn)に注意が必要です。

1、舊正月休みが近いが、ポリエステルは現(xiàn)在在庫が低いので、商品の準(zhǔn)備のために生産停止を遅らせることができるかどうか、注意してください。

2、第一四半期のPTA新生産能力には依然として二つの問題があります。第一に、予定通りに生産を開始できるかどうか、第二に、生産開始後の負(fù)荷が急速に高いレベルに達(dá)するかどうかです。

3、OPEC+は引き続き減産力を深め、原油価格を高め、PXとPTAを支持するかどうか。（出所：卓創(chuàng)化學(xué)工業(yè)、先物日?qǐng)?bào)、要情報(bào)）