現在、中國で発生した疫病のコントロールが初めて効果が現れた場合、韓國、日本、イタリア、イランなどの多くの國で発生し始めました。これは市場の本來の判斷を混亂させ、世界経済の先行きに対する懸念を強めている。中國の経済は世界経済と緊密につながっています。中國の産業(yè)は日韓などの國の産業(yè)と高度に関連しています。

新型肺炎の流行が世界中に広がりつつある中、投資家の前に燃え上がる疫病に対する自信は、今は揺らいでいます。

今週の初取引日には、世界の株式市場が「投げ売りブーム」に見舞われました。韓國株式市場が疫病の影響で暴落した後、ヨーロッパ各國の株式市場もイタリアで「リード」されて全部陥落しました。ウォールストリートにパニックが広がり、ダウ工業(yè)株平均は1000ポイントの暴落を記録した?？植乐笖丹?6.55%上昇し、投資家は米國債と金の避難所に殺到しました。

市場が心配しているのは、もし疫病が世界的に大流行すれば、経済の打撃は予想より深刻になります。今、疫病の勢いは予測できません。市場はしばらく持続的に調整されるかもしれません?；痍兹栅巳毪盲啤株の3大指數は値上がりして互いに現金化して、韓國株価指數は反発して1%を上回って、しかしヨーロッパ株は依然として普遍的に下落します。

北京時間の25日夜10時半、25日米株は取引を始めて反発して、道指は取引を始めて0.6%膨張して、普500は0.6%膨張して、納指は0.9%膨張します。

ノアフォーチュン最高経営責任者は21世紀の経済報道記者のインタビューを受け、市場の変動の瞬間には、投資家はより長い目で株式債のバランスを維持し、流動性と非流動性資産のバランスを維持し、良質の資産を保持し、選択した取引を減らすのが最善の対策だと述べました。

2月25日、日本の東京で、通行人が道端の電子株価情報モニターを通りました。-新華社

多國間の疫病が発生して株を大きく打ちました。

韓國、イタリア、イランで確認されたケースが相次いで上昇し、市場不安が急速に高まり、世界的な株式市場の売りブームの中で「黒い月曜日」を迎えました。

アジアで韓國の感染が確認された癥例は市場恐慌を引き起こし、月曜日に韓國のKOSPI指數は3.8%の大引けとなりました。ヨーロッパではイタリアが最も深刻な疫病狀態(tài)になり、富時イタリアMIB指數は5.43%暴落しました。ドイツ、フランス、オーストリア、イギリス株式市場はいずれも運よく免れられず、全線で3%を超えました。

恐怖感がウォールストリートに広がった月曜日、米株3大指數の集団ダイビングは、ダウジョーンズ工業(yè)株価指數が1000ポイントを超えて暴落し、3.56%に達した。ナスダック指數は3.71%下落し、スタンダード?プアーズ500種指數は3.35%下落した。

一方、投資家は避難所の米債市場に殺到し、10年の米國債利回りは1.36%に11ベーシスポイント低下し、探訪歴の低水準に近づいた。4月のCOMEXゴールド先物は1.7%上昇し、1676.60ドル/オンスを報告し、1700ドルの大臺に迫る。

金融市場を混亂させたのは、世界的に増え続けている新型肺炎の癥例數で、さらに悪化の傾向が続いています。韓國疾病管理本部の通報によると、現地時間の25日9時から16時にかけて、韓國では84例の新型肺炎の診斷例が新たに増加し、累計977例が確認され、累計で10人が死亡しました。

イタリアは11の都市に対して隔離措置を実施しており、約5萬人の生活に影響を與えている?，F地時間の24日午後9時までに、イタリアで新型の冠狀ウイルスの感染者は229人に上り、うち7人が死亡しました。WHOが主導した共同専門家グループはすでに予防?抑制に協力しました。

イラン衛(wèi)生部公共関係と情報センターの賈汗S＆P主任によると、25日正午までに、イランでは累計95人の新型肺炎患者が確認され、死亡したのは15人です。周辺のアフガニスタン、バーレーン、クウェート、イラク、オマーンなど多くの中東諸國で癥例が発生し、イランの歴史がある。

世界保健機関（WHO）の譚徳塞総幹事は24日、ジュネーヴで記者會見し、中國の新規(guī)癥例數はすでに減速しているが、中國以外の國では急増が懸念されていると述べた。WHOの専門家はイランの疫病を心配しています。あるいは政府の報道よりも深刻で、國際社會に緊急援助を呼びかけています。もう一つの支世衛(wèi)専門家グループは25日にイランに到著して抗疫に協力しました。

疫病の衝撃或いは超市場の予想

過去一週間以來、ウォールストリートはずっと論爭しています。市場は今回の疫病の影響を過小評価していますか？アナリストらは企業(yè)の利益予想を下方修正した。金融データ會社のロイター（Refinitiv）のデータによると、第1四半期の米株企業(yè)の収益予想は、年初予測の伸び率6%から3.2%にほぼ半減した。

実際には、発生の初期には、市場の焦點は中國経済、IMFなどの國際機関やウォール街の投資家の多くが認めています。2003年の「SARS」の経験から見て、疫病は中國ひいては世界経済に対する影響は短期的で、流行が発生するとコントロールが有力なリバウンドを迎えます。

しかし今、中國の疫病のコントロールが初めて効果が現れた場合、韓國、日本、イタリア、イランなどの多くの國で発生し始めました。その後の発展の勢いは予測できません。これは市場の本來の判斷を混亂させ、世界経済の先行きに対する懸念を強めている。中國の経済は世界経済と緊密につながっています。中國の産業(yè)は日韓などの國の産業(yè)と高度に関連しています。

経済情勢を守るためには、各國が手を攜えてリスクを防ぐ必要がある。2月22日から23日まで行われたG 20財務相と中央銀行総裁會議では、今年は適度な金融緩和政策と積極的な財政政策を実施し、疫病の影響を軽減するよう呼びかけました。

國際通貨基金（IMF）のグオルキエワ総裁は會議中、IMF基線のシナリオに基づく予測を示し、2020年の世界経済の成長率を0.1%から3.2%に下方修正した。彼女は、疫病の影響はまだ持続的に現れていますが、WHOの評価は、強力な協調措置をとることによって、新冠肺炎の中國ひいては全世界における伝播が抑制されると指摘しています。

國際的な格付け大手のムーディーズは2020-2021年の世界的なマクロ展望報告で、新型肺炎の流行が世界経済の安定化に向けて市場の信頼を弱めていると指摘しました。評価は早すぎるが、ムーディーズはG 20の経済體の年間成長率を2.4%に引き下げ、中國、韓國、日本を含む多くの國のGDP成長率も下方修正された。

ムーディーズの基準仮説も、疫病は第一四半期末にコントロールされ、第二四半期の経済活動は回復される。ムーディーズによると、現在中國の経済は最も影響を受けていますが、世界の観光業(yè)は打撃とサプライチェーンが短期的に中斷されたため、世界の他の地域の経済も影響を受けています。疫病が予想を下回るなら、世界経済に対する影響はさらに高まるかもしれない。

さらに保守的なオックスフォード経済研究院は、今年第1四半期の世界GDPの成長率は1.9%に減速すると予測し、通年の成長率は2.3%に減速する見通しです。萬一疫病が大流行したらどうですか？アジアで流行すれば、2020年の世界経済の成長は基準情景より0.5%下がる。疫病が世界的に流行すれば、世界経済の成長は基準より1.3%下がる。

激動期の株式市場投資戦略

夏春は21世紀の経済報道記者に対し、世界の主要経済體は昨年10月から持続的に回復し、米國とヨーロッパは相次いで量的緩和を開始し、中米貿易交渉は第1段階合意に達したので、世界資本市場は過去3ヶ月間で好成績を示したと指摘しました。

「疫病発生以來、株式市場は短期的に大幅に下落した後、持続的に上昇している。本質的な原因は世界経済活動サイクルが上昇傾向にあり、政策サイクルが緩やかな傾向にあることにある」夏春の分析によると、前期市場は疫病による経済衝撃の基準狀況について楽観的な見通しがあるという。

揺れの後の動きについては、夏と春は、短期的な変動は予測できないと考えています。「価値投資の本質は國の発展や企業(yè)の長期的価値を買うことであり、短期的な価格変動とは関係ない。この理屈は分かりたくないです。カジノに行って運を試しても大丈夫です。

夏春は、市場の変動の時點で、株債のバランス、流動性と非流動性資産のバランスを維持し、優(yōu)良資産の保有を堅持し、選択した時の取引を減少させるのが最善の対応策だと考えています。

最近の研報では、モルガン?スタンレーの米株ストラテジストMichael Wilsonは、標準の普500種指數は2018年4月期に大幅に調整されたにもかかわらず、過去2年間の全體的なパフォーマンスはとても良く、全體のリターン率は30.3%に達したと指摘しています。

Michael Wilsonは、市場のパフォーマンスには違いがあり、その中で周期株と小皿株が最も悪いと指摘しています。彼は、これらの2つの株式のパフォーマンスが悪い部分は、収益の伸びが鈍化しているが、本當の駆動要因は金利が低下し、マクロレベルの成長レベルも理想的ではないと考えています。そのため、銀行は現在、防御的な株式を持つ大規(guī)模な株式を推奨する傾向があります。

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