2月25日夜、集美優(yōu)品は公告を発表し、CEO兼CFO陳歐による私有化案を受諾したと発表しました。

聚美優(yōu)品は、すでに親會社のSuper ROI Global Holding Limited及びJummei Investment Holding Limitedと親會社の全額出資子會社からなるバイヤーと最終的な私有化合意を達成したと発表しました。合意によると、親會社と買い手はすでに発行されているA類普通株を買収する。

発表によると、將來の買収プロセスは親會社と買い手會社を主導し、買い方會社は市場上で発行されたすべてのA類普通株を買収する。買収が完了すると、親會社は買い方會社と吸収合併し、親會社は買い方がまだ持っていないA類普通株を引き続き買い付け、買収が終わったら、アメリカの優(yōu)れた商品は市場から撤退し、私有化市場は第二四半期に完成する見込みです。

聞くところによると、アメリカの優(yōu)良品を集まる親會社のスーパーROI Global Holding Limitedは陳歐の全資本から持って、同時に、陳歐もアメリカの優(yōu)秀品を集まる創(chuàng)始者で、取締役會の會長、首席の執(zhí)行官兼代行の首席の財務(wù)官です?，F(xiàn)在、親會社と買い手は合計して、アメリカの優(yōu)待品44.6%の発行済み株式を持ち、88.9%の投票権を持っています。

記者は今回の私有化方案及び退市後の會社の発展計畫について、アメリカの優(yōu)秀品を取材しました。

今年1月12日、集美優(yōu)品は公告を発表しました。會社の取締役會は最高経営責任者兼最高財務(wù)責任者の陳歐とその関連會社から2020年1月11日に出された拘束力のない予備提案書を受け取りました。市を離れて完成した後に、米國に集まって自己の救済を完成することができますか？

再私有化

これは陳歐が初めてアメリカの優(yōu)良品を私有化することを試みたわけではない。2016年2月、陳歐はかつて共同製品の副総裁の戴雨森と株主の紅杉資本などに対してアメリカの優(yōu)良品を私有化することを出して、その時提供した買収価格はADSごとに7ドルです。

私有化の具體的な原因について、陳歐は公開書簡の中で、米國の優(yōu)良品が集まるのは米株市場で深刻に過小評価されて、私有化は會社が再度創(chuàng)業(yè)の過程に入ることを意味しますと表しています。しかし、この価格はまだ発行価格の3分の1にも満たないため、當時のアメリカの優(yōu)良品が発売されてから2年近くの間に、多くの時間でその株価は7ドル以上になり、中小株主の強い反対を引き起こしました。

2017年9月、集美優(yōu)品株主のHeng RenPartnersはまた、集美優(yōu)品董事長陳歐と紅杉資本パートナーの沈南鵬への公開書簡を発表した。陳歐は「1株當たり7.00ドルの“私有化”取引提案は會社の価値を大きく過小評価する」と述べ、陳歐在位期間のこの18日間を表した。ヶ月の株価は「災(zāi)難」の中で、一連のミスでアメリカの株価は45.2%下落し、市価は3.97億ドルを失った。

疑問の聲の中で、約半年後に私有化買い方団が買収案の撤回を発表しました。私有化要約の撤回に関する決定について、聚美優(yōu)品関連責任者は、これは會社の現(xiàn)在の業(yè)務(wù)発展狀況及び多元化の転換進展に基づく戦略的選択であると説明した。今回の私有化に失敗してから、アメリカの優(yōu)秀品の內(nèi)部管理者の間に大きな変化が生じました。共同創(chuàng)始者の戴雨森さんの家出は、アメリカの優(yōu)れた商品の市場自信を氷點下させました。外部から見れば、會社の幹部は陳歐の章法のない四面から出撃し、多くの不満を持っています。

四年ぶりに、陳歐は再び私有化のオファーを出して、買収価格はADSごとに20ドルです。表面的には前回より割増が多いようですが、今年の1月10日にアメリカの優(yōu)良品を集めて合資計畫を?qū)g施しました。具體的には、集美優(yōu)品は米國預託証書とA級普通株式の比率を調(diào)整し、もとの1株の米國預託証書から1株のA類普通株を代表して、1株の米國預託証書に10株のA類普通株を代表するように調(diào)整した。

言い換えれば、陳歐とその関連會社は1株當たり2ドルの価格でアメリカの優(yōu)良品を私有化する予定で、2016年の要約価格に対して大幅に縮小しています。陳歐は株主の支持を得ることができるかどうかはまだ分かりません。また、資金も私有化の重要な一環(huán)である。米國の監(jiān)督管理層の要求により、私有化した株主が流通株を買収するにはすべて現(xiàn)金で行われる必要があり、したがって、私有化市場は十分な資金と財力を基礎(chǔ)としなければならない。

陳歐は要約文書の中で、「私はローンと持分融資を組み合わせて買収に資金を提供するつもりです。必要であれば、ローンは第三者から提供されます。十分な資金を得て買収を完了できると信じています。

　　昔の星が落ちた

誕生日から、美の優(yōu)良品を集めてにせものの質(zhì)疑を受けます。ニセモノ騒動が勃発したのは、2013年のアメリカの優(yōu)良品「三周年」イベントで、ランコム、きゃしゃ蘭、DHCなど世界的に有名なブランドによって一掃された。2014年7月、聚美優(yōu)品はそのサプライヤーのイー鵬恒業(yè)が複數(shù)の電商プラットフォームを通じて偽の服と腕時計を販売していたと暴露されました。美優(yōu)品を集めたことが信頼の危機に陥り、株価が大幅に下落し、米國の八つの律に起訴されました。

事件が発生した後、聚美優(yōu)品は何度も調(diào)子を強めて虛烏にあり、陳歐は「偽一百萬円の賠償」というスローガンで偽物騒動を靜めようとしています。しかし、當時の會社の時価は60%蒸発しました。その後、アメリカの優(yōu)れた商品は売上高とユーザー數(shù)の上でずっと滑り続けます。アクティブユーザーは數(shù)十萬のスピードで年々減少している。

アメリカの優(yōu)秀品を集めてから毛利を犠牲にする方式で第三者の供給パターンを消して、大部分の業(yè)務(wù)を自営に変えましたが、依然としてその勢いを挽きにくいです。2016年4月に登場した『2016年クロスボーダー稅金新政』は、服や化粧品の稅率を大幅に引き上げ、クロスボーダー?エレクトビジネス?プレートで活躍するための集美優(yōu)品にも最高の役割を果たしました。

財務(wù)報告によると、2016年から2018年までの間に、アメリカの優(yōu)れた商品を扱うアクティブな顧客數(shù)はそれぞれ1540萬、1510萬、1070萬で、新顧客數(shù)はそれぞれ900萬、890萬、610萬で、年々減少傾向にある。その中核となる電気事業(yè)は2016年から2018年までの注文総數(shù)はそれぞれ6150萬、6350萬、3800萬であり、営業(yè)収入は62.77億元から42.89億元に下がり、それぞれ同14.51%、7.33%と26.27%下落した。母の純利益は人民元1.42億元、人民元-3698萬元と人民元1.17億元である。

Analys易観が発表した「中國ネットワーク小売B 2 C市場四半期モニタリング報告2018年第4四半期」によると、集美優(yōu)品の市場シェアは0.1%にとどまった。ネットの経社の電子商取引研究センターの曹磊主任は、「集美は下り坂に登り、プラットフォームが偽物を暴露することと密接な関係がある」と述べました。

インターネットアナリストの葛甲氏は記者の取材に対し、「米國の優(yōu)れた製品の発展の道も國內(nèi)の垂直電気商の苦境を反映している」と語った?！弗抓楗氓去榨┅`ム型の電気商に対して、垂直電気商の獲得コストが高すぎて、核心的な障壁を形成するのは難しい」彼は言った。

アメリカの優(yōu)秀品を集めても風に逆らって盛り返すことができますか？

苦境の下で、陳歐はモデルチェンジを通じて集美を苦境につけようとしています。

2015年7月、集美優(yōu)品は垂直母子コミュニティベビーツリー（01761.HK）に2.5億ドルを投資し、11.6%の株式を保有しているが、この投資は陳歐に手厚い見返りを與えていない。2018年、陳歐は8650萬ドルの価格でアリババに赤ちゃんの木の4%の株を販売し、自分はまだ3.33%の株を持っています。赤ちゃんの木の現(xiàn)在の28.87億香港元（約3.7152億ドル）の時価で計算すると、アメリカの優(yōu)良品を集めてもコストを回収しにくいです。

2016年1月、會社の年次総會で、陳歐はアメリカの優(yōu)秀品が顔価値経済に進出すると発表しました。映畫とテレビ文化に進出し、「ファッション娯楽＋電気商」の新しいモデルを作ります。第1作目は「暖かい弦」。陳歐は「おしゃれな娯楽メディア＋電気商」の方向に優(yōu)れた商品を集め、娯楽と電気商の業(yè)務(wù)をより緊密に結(jié)びつけると発表しました。

陳歐は、米國を集めて映畫とテレビをするのは4つの利點があると考えています。1、米國を集めて多くの資源を持って映畫とテレビの作品の植え付けを助けます。

しかし、これは株主に正職に就いていないと揶揄され、以來、集美優(yōu)品も映畫業(yè)界で活躍してきた。しかし、陳歐さんは「すべては流量のため」と主張しています。集美優(yōu)品投資は人気のネットのIPドラマを撮影して、プラットフォームの宣伝と販売に利益があって、甚だしきに至ってはドラマの宣伝に協(xié)力して専用の小包を出します。

陳歐の國境はこれだけではない。

2017年5月、もし2020年1月12日の集美優(yōu)品創(chuàng)始者陳歐提の私有化要約でなければ、集美優(yōu)品は再び大衆(zhòng)の視野に入ることはない。2014年に米株が発売されてから5年余りの間に、アメリカの優(yōu)良品が最高66億ドルの時価総額から3億ドル未満の相場に転落しました。

集美優(yōu)品の早期発展は、「網(wǎng)紅」陳歐が會社の流量問題を解決したためですが、重マーケティングの軽建設(shè)された美品はサプライチェーンの建設(shè)と能力を沈殿できませんでした。次第に大平臺と同じく垂直集美優(yōu)品が失われました。共有充電ブランド「街電」の買収が発表されました。2019年3月31日まで、集美優(yōu)品は街電82.07%を持ちました。の株式を保有しています。

財報によると、充電寶部分の売上高は2017年の7373萬元から2018年の8.79億元まで大幅に上昇し、全體の売上高の22%を占め、集美優(yōu)品の新たな柱となった。引き続き充電寶を共有することがアメリカの優(yōu)良品の主要業(yè)務(wù)になるかどうかについて、アメリカの優(yōu)れた商品を集まる方面は記者の取材に答えていません。

短いビデオの大火の2019年に、陳歐はまた寶をこするという短いビデオのAPPを出して、震え音、速い手と異なっているのは、寶を使って面白さのトップのようなモードをとって、ユーザーは“ビデオを使って金を儲けることができます。しかし、多くのユーザーが反映しています。PayPalアプリでは本當に反映されていません。

黒貓の苦情の上であっさりしている“寶のAPPを使います”を探して、各種の苦情があふれていて、その中の最も多いのは寶のAPPをこするのです。

不幸は重なるもの。「ブラシ寶」APPは技術(shù)的手段または人工的な方法で「搬送」した震えるAPPの中の短いビデオと評論を採用したと判斷したため、北京微播視界科技有限公司は不正競爭を理由に「ブラシ寶」運営會社を海淀裁判所に訴えました。2019年6月28日、海淀裁判所は「PayPal」APPを不法に捕獲し、「ドトーン」APPのショートビデオとユーザーのコメントを禁止するという禁止令を出しました。

いろいろ試してみましたが、アメリカの優(yōu)秀品はまだ寢返りを打つ可能性がありますか？

曹磊は「集美は次第にエッジ化しつつあるが、寢返りを打つ可能性がある」と述べた。多元変換の理想的な狀態(tài)は境界領(lǐng)域と主要業(yè)務(wù)と関連し、かつ直列に接続して有効な閉ループを形成し、小型生態(tài)圏を建立し、それによって自身の核心競爭力を形成することができる?！?/p>

しかし、集美の投資はあまりにも分散しているので、適當に投資を縮小して、見返りのあるプロジェクトをねらって、もし集美が規(guī)格品、口コミの面でイメージを新たに樹立できれば、“小さくて美しい”垂直プラットフォームは経営があります。彼はさらに述べた。

インターネットのアナリストは記者団に対し、市場の撤退後、陳歐は新たな商品を開発し、その後、充電の寶業(yè)務(wù)を結(jié)合して、A株が再び発売される可能性が高いと述べました。

アメリカの優(yōu)秀品を集めて、その後どう発展するかについて、引き続き関心を持ちます。

もし2020年1月12日に米國の優(yōu)秀品の創(chuàng)始者の陳歐提の私有化の要約がないならば、アメリカの優(yōu)秀品を集まるのは再度みんなの視野に入ることはできません。

2014年に米株が発売されてから5年余りの間に、アメリカの優(yōu)良品が最高66億ドルの時価総額から3億ドル未満の相場に転落しました。

集美優(yōu)品の早期の発展は、「網(wǎng)紅」陳歐が會社の流量問題を解決したためです。しかし、重マーケティングの軽建設(shè)された集美優(yōu)品はサプライチェーンの建設(shè)と能力を沈殿できず、次第に大平臺と同じ垂直領(lǐng)域のパートナーと競爭する能力を失いました。同時に、インターネットによる顧客獲得コストの継続的な向上に伴い、垂直電気事業(yè)者は品種の制限により、流量購入償卻コストはユーザー基數(shù)の優(yōu)位性がある総合電気事業(yè)者よりも遙かに高い。流量の購買に使う営業(yè)費用が一旦下がると、流量の減少と営業(yè)収入の減少が同時に到來します。

陳歐さんも現(xiàn)狀を変えようとしています。電気屋さんに「必死にぶつかっていません」というわけではありません。近年は映畫やスマートルーム、充電の寶など多様なレイアウトが頻繁に行われています。

しかし、「クロス」は諸刃の剣を多様化しています。近年、頻繁なスパンは集美優(yōu)品のために新しい業(yè)務(wù)の成長點を見つけられませんでした。お金を使うと同時に、電気商業(yè)界の資源統(tǒng)合とサプライチェーン建設(shè)の時間窓を逃しました。そのIP、スマートルームにおけるボーダーは明らかにこれまでの資源と産業(yè)チェーンが不足していたため、今回の「クロスボーダー多元化」は力不足に見える。

ある程度から見れば、街の電気は陳歐にとってアメリカより重要です。これも彼が今回の私有化を起こした原因の一つかもしれません。この細分市場の競爭の下で、陳歐、街の電気と集美の優(yōu)れた製品の前途は幾何學的で、まだ時間があって解答を提供します。