外郭市場(chǎng)の変動(dòng)は再びA株の調(diào)整を引き起こした。

3月9日、上海と深センの両市は全線で下落した。上証指數(shù)は再び3000點(diǎn)を割り込み、終値は2943.29點(diǎn)で3.01%下落した。深証成指収報(bào)は11108.55點(diǎn)で、4.09%下落した。創(chuàng)業(yè)板の指収は2093.06點(diǎn)で、4.55%下落した。

一方、北向き資金の當(dāng)日の純流出は143.19億元に達(dá)し、過(guò)去最高を記録し、そのうち上海株通、深株通はそれぞれ96.71億元と46.48億元を純流出した。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の統(tǒng)計(jì)によると、これまで熱い科學(xué)技術(shù)類(lèi)のETFは最近、成約額が下がる傾向にあるが、証券會(huì)社のETF、上証50 ETFなどは成約額の上昇を示し、徐々に市場(chǎng)の新しい寵愛(ài)となっている。

「海外疫病の蔓延は市場(chǎng)リスクの好みを抑え、A株の市場(chǎng)表現(xiàn)を牽引した?，F(xiàn)在、A株のイライラ相場(chǎng)は終わりにあり、市場(chǎng)の主線科學(xué)技術(shù)株の推定値が高く、各プレートの高位が回転し、春節(jié)のイライラ相場(chǎng)は終わりになり、A株の大體率は大皿の揺れが下落し、構(gòu)造的な分化の段階に入った」。3月9日、融通逆戦略基金の劉安坤社長(zhǎng)は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に話(huà)した。

資金脫出科學(xué)技術(shù)ETF

データによると、3月9日、申萬(wàn)一級(jí)業(yè)界では電子、コンピュータ、國(guó)防軍需産業(yè)、メディアなどの下落幅が上位を占め、電子、コンピュータの下落幅はそれぞれ6.49%と6.34%に達(dá)した。

前期に資金で炒められた科學(xué)技術(shù)株は、この調(diào)整で徐々に輪を失った。

この2週間の株式型ETFの成約狀況を見(jiàn)ると、科學(xué)技術(shù)類(lèi)ETFの成約額も下落傾向にある。

データによると、2月24日から2月28日の週にかけて、華夏5 G ETF、華夏チップETF、國(guó)泰半導(dǎo)體50 ETFの3つの科學(xué)技術(shù)類(lèi)ETFの週の成約額はいずれも150億元を超え、株式型ETFの上位3位にランクされ、そのうち華夏5 G ETFの週の成約額は250.51億元に達(dá)し、1位となった。

しかし、3月2日から3月6日までの週、華夏5 G ETF、華夏チップETFの2つの科學(xué)技術(shù)類(lèi)ETFの成約額だけが株式型ETFの上位3位にランクされ、國(guó)泰半導(dǎo)體50 ETFの週成約額は100億以下に下落し、ランキングも4位に下がった。

2週間の対比では、華夏5 G ETF、華夏チップETF、國(guó)泰半導(dǎo)體50 ETFの3つの科學(xué)技術(shù)類(lèi)ETFの周成約額はいずれも下落し、そのうち國(guó)泰半導(dǎo)體50 ETFの周成約額は最も縮小規(guī)模が大きく、68.77億元削減され、華夏5 G ETFと華夏チップETFの周成約額規(guī)模はそれぞれ67.61億元と50.35億元削減された。

実際、科學(xué)技術(shù)系ETFは2月26日以來(lái)、連続的に調(diào)整されている。2月26日から3月9日までの區(qū)間下落幅上位10位の株式型ETFは、弘毅遠(yuǎn)方消費(fèi)100 ETFのほか、殘りの9匹が科學(xué)技術(shù)系ETFだった。

いくつかの科學(xué)技術(shù)系ETFの下落幅が上位にあるのはいずれも半導(dǎo)體チップテーマ基金で、そのうち広発半導(dǎo)體チップETF、華夏チップETF、國(guó)連安半導(dǎo)體ETFは下落幅が最も大きい3つの基金で、2月26日から3月9日までの區(qū)間の下落幅はそれぞれ27.59%、27.41%、25.74%だった。

実際、以前から市場(chǎng)には科學(xué)技術(shù)株の推定値が高すぎるという懸念があったが、今回の調(diào)整では、多くの機(jī)関が科學(xué)技術(shù)プレートに対する観點(diǎn)も少し変化し、現(xiàn)在の科學(xué)技術(shù)プレートが衝撃を受けていることに注目している。

「テクノロジープレートは短期的にリスクの好みに押されている」。海富通中小盤(pán)基金マネージャーの範(fàn)庭芳氏は述べた。國(guó)泰基金も、科學(xué)技術(shù)株が短期的に海外感情の負(fù)の衝撃を受けたと考えている。

科學(xué)技術(shù)系ETFの成約が低下すると同時(shí)に、証券會(huì)社ETF、上証50 ETFは徐々に資金に支持されている。

3月9日、上海と深センの両市は全線で下落した。宋文輝図

例えば3月9日、華夏5 G ETF、華夏チップETFは依然として成約額が最も高い株式型ETFであるが、國(guó)泰証券ETF、華夏上証50 ETF、華泰柏瑞上海深300 ETFの3つのETFの成約額は上位5位に入り、3つのETFの成約額はいずれも前の取引日より増加し続けている。

同様に3月6日、國(guó)泰証券ETFは華夏5 G ETFを超え、當(dāng)日の成約額が最も高い株式ETFとなったが、華寶証券會(huì)社ETF、華夏上証50 ETFはこれまで強(qiáng)かった華夏チップETF、國(guó)泰半導(dǎo)體50 ETFの2つの科學(xué)技術(shù)類(lèi)ETFを上回り、成約額は當(dāng)日3、4位だった。

週の成約額を見(jiàn)ると、國(guó)泰証券ETFは3月2日から3月6日までの週の成約額が133.07億元に達(dá)し、株式型ETFの2位にランクされ、週の成約額は華夏5 G ETFに次いで、華夏チップETFを上回った。

また、科學(xué)技術(shù)系ETF基金の週の成約額が低下したのとは異なり、國(guó)泰証券ETFは3月2日から3月6日までの週の成約額が2月24日から2月28日までの週の成約額より6.61億元増加した。

同様に、もう1つの証券會(huì)社ETF華寶証券會(huì)社ETFは3月2日から3月6日までの週の成約額が69.11億元で、前の週よりも8.59億元増加した。

「科學(xué)技術(shù)プレートはこの間、多くの株の評(píng)価値が高くなりすぎて、現(xiàn)在調(diào)整を迎えていますが、資金が市場(chǎng)を見(jiàn)ていると証券會(huì)社類(lèi)ETFに現(xiàn)れます。上海のある公募基金関係者によると。

海外要因の亂れ

「この市場(chǎng)の回復(fù)は、世界経済への懸念をより反映している」。華南のある公募基金投資総監(jiān)は、「國(guó)內(nèi)の疫病は実際に改善されており、市場(chǎng)が懸念しているのは國(guó)外であり、特に米國(guó)の狀況は現(xiàn)在、境界改善の兆しが見(jiàn)られないため、市場(chǎng)の不確実性は主に疫病の悪化が経済に與える影響が予想以上に長(zhǎng)いことを懸念している」と述べた。

21世紀(jì)の経済報(bào)道記者の取材に対し、多くの機(jī)関が経済への影響の程度を懸念している。

博時(shí)基金の取材によると、疫病が海外で急速に蔓延するにつれて、世界の需要が弱まり、國(guó)內(nèi)経済の修復(fù)速度がこれまでの予想を下回る可能性があるという。海富通基金も、國(guó)內(nèi)の疫病は一定のコントロールを得ているが、海外の疫病の拡散はわが國(guó)の輸出狀況に直接影響し、全體経済に影響を及ぼすと考えている。

一方、今回の原油の大幅な下落を重ね、世界的なリスク嗜好はさらに下落した。リスク回避感情が債券市場(chǎng)の上昇をもたらし、10年期の米國(guó)債の収益率は初めて0.4%を下回って新低を記録し、國(guó)內(nèi)の10年期の國(guó)債活発券の収益率も大幅に下落して2.5%の関門(mén)に迫った。

この背景には、リスク防止構(gòu)成が必須となっています。

「短期的に安定した戦略を取って海外の疫病のアップグレードに対応する。一方、四半期報(bào)告の業(yè)績(jī)が予想を超えたプレートや株は現(xiàn)在より良い避風(fēng)港である。一方、金利の新低以下の過(guò)小評(píng)価値、高配當(dāng)戦略は安定した選択の一つとすることができる」。ある証券會(huì)社は公募基金権益総監(jiān)によると。

しかし、中長(zhǎng)期的に見(jiàn)ると、中信証券、海通証券、安信証券など多くの売り手機(jī)関と國(guó)泰基金、海富通基金などの買(mǎi)い手機(jī)関は依然としてA株の投資価値を期待している。

「権益類(lèi)資産は依然として良好な長(zhǎng)期投資価値を備えており、上海深300指數(shù)は海外リスクの好みが低下し、さらに下落する余地は大きくなく、今後は短期的に揺れ続ける見(jiàn)通しだ」と述べた。國(guó)泰基金の関係者は指摘した。

「國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に対して過(guò)度に悲観すべきではなく、中國(guó)の財(cái)政、金融政策のツールボックスが豊富で、依然として伝統(tǒng)的な基礎(chǔ)建設(shè)の投資空間を備えており、新基礎(chǔ)建設(shè)は今後5年間で経済成長(zhǎng)率の重要なエンジンになるだろう。前述の公募基金権益総監(jiān)は述べた。

科學(xué)技術(shù)プレートについて、範(fàn)庭芳氏は「科學(xué)技術(shù)プレートは情緒が安定した後も持続的な超過(guò)収益が予想され、5 Gと半導(dǎo)體、基礎(chǔ)ソフトウェアの國(guó)産化などの中國(guó)の科學(xué)技術(shù)自立周期の2つの主線をめぐって配置されている」と指摘した。

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