4月30日、基金第1四半期A株の配置狀況はすべて公開されました。

21世紀(jì)の経済報道記者によると、報告期間の多くの積極的権益系ファンドは在庫を減らして疫病リスクを回避し、配置比率が低下した。

第一四半期には、減倉と同時に、積極的権益系ファンドの投資スタイルとロジックも明らかに変化しました。その中、中小は環(huán)球比を作って増加して、マザーボードは減らして、特に創(chuàng)業(yè)ボードの増加は比較的に明らかです。

積極的権益系ファンドは「攻撃を守る」として、減倉防衛(wèi)と同時に科學(xué)技術(shù)分野をさらに増やす。同時に、必要な消費量を倉庫に入れて、金融不動産を減らします。

減倉防御

2020年第1四半期、A株の動きは両極に分化し、上証のまとめは9.83%下落し、創(chuàng)業(yè)板は4.10%上昇した。

一方では公募ファンドが頻繁に出現(xiàn)している募金ブームの一方で、主動的権益系ファンドの多くは第1四半期に純価値が下落しました。

申萬宏源のデータによると、普通株式型ファンド333件のうち（A/Cシェアはファンド1個と同じ）、第一四半期のファンドの正味価値は133個で、39.94%を占め、正味値は200個で60.06%を占めた。834個の混合型ファンドのうち、正味値は357個で、42.81%を占め、正味値は477個で、57.19%を占めた。

もう一つのデータによると、第一四半期のファンドの初尾的な格差は115%に達(dá)した。

短期の業(yè)績から見ると、第一四半期の基金業(yè)績の上位3位は、博時弘盈A 57.33%、長信醫(yī)療保健業(yè)界33.39%、萬家業(yè)界の好ましい31.84%である。最後の名前は國泰の大口商品です。57.31%です。

新冠の疫病は第一四半期に公募配置された最大変數(shù)で、疫病の衝撃を低減するために、第一四半期に主導(dǎo)権型ファンドが普遍的に防備的に倉庫位置を下げました。

「疫病の影響を受け、Q 1の減倉防御が最も顕著な基金配置の特徴となっている。2020 Q 1アクティブ型ファンドは在庫をコントロールしています。株の配置比率は前シーズンの87.21%から83.62%に下がり、3.59ポイント下がりました。安信証券の陳果氏は指摘する。

広発証券の鄭凱からの研究データによると、持ち場から見ると、2020年第1四半期には、普通株式型倉庫は1.1%から85.7%に下落した。偏向株混合型ファンドは3.7%から81.2%に減倉した。柔軟配置型ファンドは1.0%から58.6%に減倉した。

広発証券の鄭凱氏は、ポストの下落にもかかわらず、市価から見れば、第1四半期の基金はほぼ橫ばいだった。柔軟配置型ファンドの保有株価は6.9%下落したが、普通株式型と偏った株式混合型ファンドの保有株価はそれぞれ4.6%と4.2%上昇した。

広発証券の鄭凱氏はさらに、第1四半期の各種公募ファンドは大量のネット購入を獲得しており、その中で積極的に株式を偏っている＋柔軟な配置型ファンドの持ち株比率は14.8%増加したと指摘した。偏株型混合型ファンドのシェアは30.7%大幅に上昇し、普通株式型ファンドのシェアは18%上昇し、柔軟な配置型ファンドのシェアは2.6%減少した。

疫病の下で、第一四半期の主導(dǎo)権系ファンドの投資スタイルは明らかに調(diào)整されました。

安信証券の陳果の研究によると、ファンドは2020年にQ 1中小創(chuàng)環(huán)比率が増加し、マザーボードはマイナス（-4.61%）になり、その中で創(chuàng)業(yè)ボードの増加が目立っている（4.02%）という。

天風(fēng)証券の荀玉根氏は、研究報告でも、2020年Q 1基金の重倉株のうち、メインボードの市場価値は前輪比56.6%（63.7%、平均58.7%）を占め、創(chuàng)業(yè)ボードの市場価値は前輪比17.3%（13.7%、平均16.3%）に上昇したと指摘している。

広発証券の鄭凱氏によると、2020年Q 1主導(dǎo)権型ファンドは大相場株、中小版の配置比率が小幅に反落したが、創(chuàng)業(yè)板の配置比率は3四半期連続で上昇し、2017年初めに戻して配置した。創(chuàng)業(yè)ボードの配置は主に倉庫ヘッドカンパニーで、創(chuàng)業(yè)ボードは市場価値の30%、50%の會社配置比率が過去最高を更新し、いずれも2倍を超えた。

科學(xué)技術(shù)の消費を増やして金融不動産を持つ

「科學(xué)技術(shù)業(yè)界」は多くのファンドマネジャーの「攻守」戦略の主要な手掛かりとなっている。

安信証券の陳果の研究によると、第1四半期の間、基金が増加した業(yè)界は主に科學(xué)技術(shù)の成長と必要消費業(yè)界で、例えば醫(yī)薬（＋5.11%）、コンピュータ（＋3.98%）、メディア（＋1.23%）、農(nóng)林牧畜業(yè)（＋1.11%）、商業(yè)貿(mào)易小売業(yè)（＋0.55%）などの業(yè)界の増加が目立っている。

一方、減少した業(yè)界は主にオプションの消費と金融業(yè)界に集中しています。例えば、家電製品（-2.45%）、非銀金融（-2.46%）、銀行（-2.39%）、消費者サービス（-0.86%）などです。

その背景にあるロジックは主に増配のために直接利益を得て、內(nèi)需業(yè)界を安定させて、海外収入を減少させて比較的に高いプレートと高い経営レバレッジサービス業(yè)を占めています。安信証券の陳果氏は指摘する。

広発証券の鄭凱氏の研究によると、2020年第1四半期には能動的な偏向型ファンドの主要な在庫需要とTMTが、資源類、金融サービス、オプション消費に対する配置比率が低下している。

広発証券の鄭凱氏は、第1四半期に、積極的権益型ファンドが科學(xué)技術(shù)の倉庫に顕著で、「獨寵電子」から「多點開花」に至ると指摘した。コンピュータの配置が著しく上がりました。（すべての一級業(yè)界では醫(yī)薬品に次ぐ増加幅です。）配置比は2016年中以來の最高値に戻りました。第一四半期の配置は3.7%から7.8%まで上昇し、超配合狀態(tài)（超配合2.2%）に戻る。設(shè)備とソフトウェア業(yè)界の配置はいずれも明らかに上昇しています。しかし、電子業(yè)界の構(gòu)成は歴史的な高値から反落し、第1四半期の構(gòu)成は2.9%から10.6%に低下した（依然として3%を超えた）。

また、「疫病の衝撃はオプション消費で、配置比が著しく低下した。內(nèi)需內(nèi)供が主導(dǎo)する必選消費配置が著しく上昇した」と述べた。広発証券の鄭凱氏は述べた。

広発証券の鄭凱氏は、全體として、Q 1公募基金が消費株に対する配置構(gòu)想は、衝撃を避けるためのオプション消費であり、內(nèi)需內(nèi)の受益を求めるための必選消費であると指摘した。

天風(fēng)証券の荀玉根氏は、公募ファンドの第1四半期のスタイルが大幅に成長に偏り、消費科學(xué)技術(shù)が上昇し、金融不動産が下落したと指摘した。具體的には、消費順位が上昇し、TMT全體の占める割合が上昇し、醫(yī)薬品食品が上昇し、家電白酒が減少した。

資料によると、能動的な株式型公募基金は2020年Q 1の10大重倉株は貴州茅臺、五糧液、立訊精密、恒瑞醫(yī)薬、邁瑞醫(yī)療、長春高新、萬科A、ゆうちょ銀行、格力電器、上海老蔵です。

その中で、2020年Q 1は自発的に株式型の公募ファンドの増倉が一番多い株はゆうちょ銀行、マリエ醫(yī)療、中興通迅、金山オフィス、中國の広核などで、2020年Q 1の減倉が一番多い株は中國の平安、グリコ電気、萬科A、投資銀行、アメリカのグループなどです。

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