突然の疫病を前に、多くの創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)が投資のリズムを緩めた。しかし、南京に本社を置く毅然とした資本にとっては、狀況は正反対です。

最近、毅然とした資本の理事長(zhǎng)、創(chuàng)始パートナーは「第14回中國(guó)投資年會(huì)?年度サミット」の期間中に21世紀(jì)の経済報(bào)道の取材を受けた時(shí)、機(jī)構(gòu)の上半期の投資項(xiàng)目數(shù)は40%も増加したことが明らかになりました。同時(shí)に、毅然とした資本は50億元近くの新しい募金を完成しました。

科學(xué)技術(shù)の革新を注ぎ込んで、しかし半導(dǎo)體の過(guò)熱現(xiàn)象に投資することを警戒します。

調(diào)査によると、毅然とした資本の2年間の投資項(xiàng)目の中には、14の重要な科學(xué)技術(shù)革新分野の2/3配置の細(xì)分コースがあり、具體的にはハイエンド裝備製造、半導(dǎo)體、新材料、5 G通信、情報(bào)安全、生命科學(xué)などが含まれています。今年上半期に投入されたプロジェクトも、ほとんどが科學(xué)技術(shù)革新の分野に屬しています。

これらの分野の企業(yè)は大衆(zhòng)の知名度が高くないかもしれませんが、彼らは細(xì)分化業(yè)界の中の“小さい巨人”、ステルス優(yōu)勝で、毅然とした戦略の核心資産です。文祿に応ずる。

これらの企業(yè)に投資する時(shí)、投資の論理はすでにひっそりと変化が発生しました。元の人民元基金はプロジェクトを見(jiàn)る時(shí)、一般的に企業(yè)の利益狀況に注目しています。A株の上場(chǎng)基準(zhǔn)と要求に合致していますか？しかし、今は科學(xué)技術(shù)革新企業(yè)に投資する時(shí)、もっと多いのはやはり企業(yè)の持続可能な競(jìng)爭(zhēng)力を見(jiàn)て、本當(dāng)の研究開(kāi)発の投入です?！缚茖W(xué)技術(shù)だけが持続的な競(jìng)爭(zhēng)力と堀をもたらす」彼は言った。

上半期に熱い半導(dǎo)體を投資する分野については、文祿によると、半導(dǎo)體業(yè)界は2年半前までは、ほぼ誰(shuí)もいない狀態(tài)だった。元々の産業(yè)の中核技術(shù)、核心製品、肝心な部品と設(shè)備は主に輸入に依存していますので、毎年の輸入額は約3000億ドルに達(dá)しています。今は國(guó)際情勢(shì)が大きく変化しています。逆にみんなに自力更生を強(qiáng)いられています。

だが文祿によれば、浮遊する半導(dǎo)體スターの項(xiàng)目には「高熱が下がらない」との予想がある。また、発展途上の早期革新型企業(yè)もあります。予想値はそんなに高くないです。投資機(jī)関にとって、早く投げて、小さく投げて、よく投げて、専門(mén)に投げるのは選択することができる方向です。

「現(xiàn)在、半導(dǎo)體、バイオ醫(yī)薬分野を除いた事業(yè)の評(píng)価が高く、他の業(yè)界は理性に回帰している。一部の企業(yè)では融資を早くもらうために見(jiàn)積もりを下げたり、拾ったりする機(jī)會(huì)があります。これにより、毅然とした資本は下半期に投資のテンポを速めることを選ぶ。彼は言った。

科學(xué)技術(shù)革新の分野以外に、毅然とした資本は同様に消費(fèi)サービス分野と不動(dòng)産分野の投資に関心を持ちます。21世紀(jì)の経済報(bào)道記者は6月3日に、毅然とした資本が春雪食品に対する數(shù)千萬(wàn)元の投資を完成したことに気づきました。

「消費(fèi)サービス業(yè)界には巨大な市場(chǎng)空間が存在する」文祿に応ずる。しかし、大部分の企業(yè)は「分母」になるかもしれません。歩ける「分子」は少ないです。毅然とした資本にとって、消費(fèi)サービス分野は同様に企業(yè)の革新と先進(jìn)技術(shù)の応用に関心を持っています。

長(zhǎng)い線の資金の入場(chǎng)を呼びかけて科學(xué)技術(shù)の革新を支持します。

現(xiàn)在、募金市場(chǎng)は依然として難題に直面しています。投中研究院のデータによると、2020年第1四半期に疫病の影響を受け、資本の真冬を背景にしたVC/PE募金市場(chǎng)は更に痛手を受け、新たに基金を設(shè)立した471匹は、同26%減少し、前月比は56%急落した。また、343の機(jī)関だけが新たなファンドの設(shè)立を完了し、53%まで下落した。

「2020年はベンチャー産業(yè)の分水嶺であり、業(yè)界のシャッフルが加速している。特に疫病の影響で、頭の力が強(qiáng)くなり、腰から下の機(jī)構(gòu)が苦しくなり、業(yè)界がさらに分化します。文祿に応ずる。今は多くの機(jī)関が資金を持っていないので、継手になりにくいです。米國(guó)市場(chǎng)に比べると、頭のメカニズムも20年ぐらいの時(shí)間を経て本格的に成長(zhǎng)してきました。

調(diào)査によると、毅然とした資本は上半期にすでに50億元近くの募金を完成しました?，F(xiàn)在の人民元基金の募金環(huán)境については、文祿によると、中國(guó)の主流LPは大きく三つの種類(lèi)に分けられます。一つは、高純度個(gè)人、二つは上場(chǎng)企業(yè)を代表とする企業(yè)、三つは政府が基金を?qū)Г长趣扦埂?/p>

個(gè)人LPは主に投資リターンを訴えています。企業(yè)はLPをする一方で、リターンのために産業(yè)から資源を得るために働いています。政府がLPをするのは、持分のきずなを通じて企業(yè)を誘致し、稅収と就業(yè)を増やし、地域経済と産業(yè)の発展を促進(jìn)するためです。

「良いファンドは管理されています。いい機(jī)関は経営されています。募金から資産配置、LP関係の維持、投資後の管理まで、各環(huán)節(jié)は所定の位置につく必要があります。どの一環(huán)でも脫落して、機(jī)構(gòu)の生存に問(wèn)題が発生します。彼は言った。

同時(shí)に、米國(guó)市場(chǎng)に比べて、VC/PE業(yè)界は超長(zhǎng)期的な資金源があり、LPは主権財(cái)富基金、年金基金、家族財(cái)富基金、大學(xué)基金を主とする。中米のLP構(gòu)造は全く違っています。ファンドLPの構(gòu)成は実際にも革新企業(yè)に対してより長(zhǎng)い周期、より持続的な投資を制限しています。

文祿によると、現(xiàn)在中國(guó)のVC/PE業(yè)界の発展に最大の問(wèn)題があり、主流の支柱基金の投入が足りないため、資金の蛇口が詰まっている。例えば、資本管理の新規(guī)規(guī)定が完備されていて、保険料の出資、銀行の投資信託子會(huì)社の出資などは、今はすべて各種の制限のために入れません。資金流入によるイノベーション資本の制限を早急に緩和し、基金創(chuàng)設(shè)のパイプラインを太くし、技術(shù)を支點(diǎn)とする戦略的コア資産の構(gòu)築に協(xié)力することを期待する。

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