7月22日にコロッケは初誕生日を迎えたと同時に、初上場の會社も解禁を迎えた。7月23日、24日には、複數(shù)の企業(yè)からの減反計畫が相次いでいる。

実際には、これまでの分析者の予想を見て、市場は今回の減少に対してすでに予想されています。「今回解禁されたのは、コア技術(shù)者や一級市場の投資機(jī)関などが多いため、減少志向や比較的強(qiáng)いため、短期的には株価が一定の亂れに直面する可能性がある」あるアナリストは記者に語った。

7月24日の株価の動向を見ると、コーエー50指數(shù)は7.02%に減少し、嘉元科技、光峰科技、西部超伝導(dǎo)の3つの株式の減少はいずれも10%以上であると発表しました。しかし、株価が下落するのはまったくの減持によるものではなく、外部からのニュースの影響で、當(dāng)日の総合株価は全體的に弱體化し、三大指數(shù)は次から次へと下落しました。

現(xiàn)在の狀況に対して、ある機(jī)関関係者は、現(xiàn)在の市場では多くの恐慌感情が蓄積されており、會社の株価の下落が多く、たとえ計畫を持っている機(jī)構(gòu)があっても、また観察するかもしれないと話しています。

注目すべきは、二級市場に対する打撃を減らすことを考慮して、設(shè)計制度の初めに、科學(xué)技術(shù)の板は減持制度の上である程度突破しました。つまり、パイロットで特定の機(jī)関投資家に引合譲渡するメカニズム（引合譲渡メカニズム）です。7月23日深夜、中微公司の9人の株主が「試水」で引合譲渡し、真っ先にコーチングボードの「減持問題」を解決した。

7月23日夜、計9社のコーポレートは続々と減持計畫を発表しました。視覚の中國を求めます

合計減少市価が100億を超える

21世紀(jì)の経済報道記者の統(tǒng)計によると、7月23日夜、計9社の科學(xué)技術(shù)會社が相次いで減持計畫を発表しました。今回解禁された株式は主に先発元株主限定株式と先発戦略供與限定株式です。

その中で、西部超伝導(dǎo)、容百科技、砂漠川知能、ウォルド、光峰科技など8社の株主は集中競売価格、大口取引の方式で減少していますが、中微公司は引合譲渡制度を選択しています。

その中で、持ち株の減少率が最も高いのは西部超伝導(dǎo)で、この會社の4人の株主の中信金屬、深創(chuàng)投、陝西成長新興及び陝西成長新材料は合計で持分を減らそうとしています。會社の総資本金の14%を超えません。運営資金の補充、自己資金の必要性、自己投資運用の手配などが含まれています。當(dāng)日の終値では、西部超伝導(dǎo)株主の減少金額は20.95億元となる。

100%の科學(xué)技術(shù)を有する複數(shù)の株主が合計して會社の株式を持ち崩す予定で、総資本金の11.95%を超えない。當(dāng)日の終値で計算し、保有額を約16.42億元とし、持ち前減少の原因は皆自身の資金需要である。

持ち株の比率を見ると、ウォルト、光峰科技、嘉元科技も全部で5%を超えています。持ち株の減少金額はそれぞれ3.82億元、10.85億元、9.6億元です。

殘りの會社の保有比率は5%を超えず、砂漠智能、楽鑫科技の持ち株は全部で総資本金の3%を超えない。保有金額はそれぞれ1.33億元、4.27億元である。新光光光電の保有比率は最も低く、総株価の1.49%を超えないため、減持金額は0.66億元である。

上記の會社と違って、中微公司が株主の引合譲渡計畫書を公表し、都（上海）投資センター（有限パートナー）、嘉興悅橙投資パートナー企業(yè)（有限パートナー）など9人の株主が引合方式で會社の2.66%の株を譲渡し、178元/株の底価で計算し、合計の減損金額は25.33億元である。

7月24日の夜に、第二陣のコーポレートの減少が相次いでいます。宇宙飛行のマクロ図、天はベストを盡くして減持公告を発表しなければならなくて、前者の株主は5.43%を超えないで、後者は割合を減らして11.3%を上回りません。7月24日終値計によると、減少金額はそれぞれ4.15億元、11.11億元である。

つまり、この11社のコーポレートの株主の減少金額は合計で約108.49億元である。

減反は株価の試金石だ。7月24日、嘉元科技は11.43%下落し、123日間で最大の減少となりました。光峰科技は11.01%下落し、西部超伝導(dǎo)は10.44%下落しました。全部で172日間で最大の減少となりました。

コーポレートの當(dāng)日の株価のパフォーマンスについて、ある戦略アナリストは記者に対して、「減持による市場恐慌の感情は確かに存在しているが、當(dāng)日のコーポレートの暴落も減持によるものではなく、中米関係に新たなゲームが出現(xiàn)し、前期の蓄積が高いことによる短期間の利益回復(fù)圧力なども短期調(diào)整の原因になっている」と述べました。

同関係者はさらに、「現(xiàn)在の位置では頻繁に減少する公告のオーバーフロー効果を防ぐ必要がある。短期的な摂動は避けられませんが、大きな衝撃を続ける可能性は低く、株に対する影響は全體の株式市場より大きいです。

最初の引合価格の譲渡ができます。

減少が市場にもたらす圧力について言及して、今回の減持において、ハイライトのある制度革新は引合譲渡メカニズムである。

中微公司が開示した株主引合譲渡計畫書によると、9人の株主は引合方式を通じて會社の2.66%の株式を譲渡する予定である。コーポレート引合板の譲渡規(guī)則は「7割引き」の底値を設(shè)計しました。今回の中微會社の9人の株主が投げた譲渡価格の下限は178元/株で、前の20日間の株価の平均価格の73.49%で、7月23日の終値の86.73%です。このうち、8人の株主が中信証券に1.66%の株式を譲渡し、1人の株主が中金會社に委託して1%の株式を譲渡する予定です。

このケースに詳しい市場関係者は、「上記の価格は最終的な譲渡価格ではなく、引合を経て、最終的な価格はこの価格より高くなります。本當(dāng)に市場の競爭力を體現(xiàn)しています」と指摘しています。

中微公司は今回のコーエーが初めて解禁された最大規(guī)模の企業(yè)で、市場価値は約398億元である。今回は1ロット目の引合譲渡制度の著地試みです。

興橙投資は中微公司の主要株主であり、今回解禁された後も最も株の比率が高い機(jī)構(gòu)株主であり、會社の陳暁飛會長はインタビューに対し、「興橙資本は中微公司の成長の証人と推進(jìn)者であり、一時的な減少は背後のLP投資者のリターンのためであり、近年半導(dǎo)體産業(yè)の投資を深耕しており、LPの資金は引き続き投入される」と述べました。もっと多くの半導(dǎo)體企業(yè)の中で?！?/p>

ベテランの投資家はこの評価に対して、「引合譲渡を採用して、特定の株主の減少需要問題を解決しただけでなく、直接に第二級市場に対する衝撃を避けた上に、市場參加者に取引価格が歪んでいないことを自主的に決定させた」と述べました。

以前は、A株は往々にして「減持をめぐって色変」していましたが、大株主は情報優(yōu)勢と資金優(yōu)勢を利用して、二級市場で大いに現(xiàn)金化しました。一方、コーポレートの引合譲渡制度の設(shè)計時には、もはや「減持できますか？」という志向ではなく、動機(jī)から株主の多額の減少を認(rèn)め、中性的な評価を市場取引メカニズムの一部として実施します。

この投資家から見ると、減少方式によってそれぞれ利害があり、直接的に減少する規(guī)模は限られていますが、減少価格はより高いかもしれません。引合譲渡は市場に対する衝撃を減少させてもいいです。減持量ももっと大きいですが、価格を少し安くして、しかも相応の費用を支払う必要があります。この一針は在庫市場の減少問題に対する対応策です。具體的に実施した効果はどうですか？

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