8月24日、創(chuàng)業(yè)ボードの登録制の第1陣の企業(yè)は上場(chǎng)して取引します。

ここ4ヶ月を経て、創(chuàng)業(yè)ボードの登録制改革がついに市場(chǎng)検証を迎えました。最初の上場(chǎng)企業(yè)にとって、より多くの関心と期待が市場(chǎng)に寄せられている。

データによると、8月24日の創(chuàng)業(yè)パネルの売上高は1.98%上昇し、初の18株が全線上昇した。その中で康泰醫(yī)學(xué)の値上がり幅はリードして、この株は當(dāng)日の日中の最大の上げ幅は30.0%近くて、最終的に1061.2%膨張します。

「創(chuàng)業(yè)板の登録制改革は、科學(xué)技術(shù)の登録制が成功して実施された後のさらなる改革を深化させるものです。登録制度が実施された後、創(chuàng)業(yè)板は革新創(chuàng)業(yè)を支持し、実體経済の転換とアップグレードをサポートする重要な機(jī)能をよりよく積載し、優(yōu)秀な科學(xué)技術(shù)企業(yè)及び民営企業(yè)は資本市場(chǎng)を通じて直接融資を行い、科學(xué)技術(shù)産業(yè)の発展を推進(jìn)し、更に多くの投資機(jī)會(huì)をもたらし、プレート全體の配置価値を増加させる。浦銀安盛創(chuàng)業(yè)板ETFファンドマネジャーの陳士俊氏は言う。

初日は新株が大騰した

全體としては、8月24日に初上場(chǎng)した18株のうち、10株のうち、100%を超えて上昇しました。上昇幅の最高の康泰醫(yī)學(xué)を除いて、その後のはカードの倍の億と天陽(yáng)の科學(xué)技術(shù)で、上げ幅はそれぞれ743.27%と258.62%に達(dá)します。

「今日は創(chuàng)業(yè)板の改革と試行登録制の初日です。創(chuàng)業(yè)板は1.98%上昇し、登録制の下で初めての新株の値上がり幅もかなり大きいです?！?月24日、博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETFファンドマネジャーの尹浩氏は、「重要な資本市場(chǎng)改革に登録し、投資家の創(chuàng)業(yè)ボードに対する自信を奮い起こした。創(chuàng)業(yè)板の登録制度は「進(jìn)出秩序、優(yōu)勝劣敗」の資本市場(chǎng)生態(tài)を最適化し、創(chuàng)業(yè)板の長(zhǎng)期投資価値を高めることができます。

「最初に登録されたベンチャー企業(yè)は、上場(chǎng)初日に資金を獲得し、大幅な上昇が見られました。歴史的な経験から見ると、新株の初日に大幅に上昇した現(xiàn)象は客観的に存在している。前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は言う。

データによると、2004年の中小企業(yè)第1陣8社の上場(chǎng)初日は平均130%上昇した。2009年の創(chuàng)業(yè)パネル第1陣28社の発売初日は平均106%上昇した。2019年のコーポレート第1陣25社の上場(chǎng)初日は平均140%上昇した。2019年7月29日から8月5日までの6日間で、コーポレーション株は平均40%以上上昇した。

中山證券首席経済學(xué)者の李湛氏は、これらのプレートの初日の出場(chǎng)表現(xiàn)を総合すると、その初日の上げ幅はほぼ100%を超えていますが、起業(yè)板は改革を経て、1つは新株価の上升率を設(shè)けない日數(shù)で、前の5つの取引日は上升率制限を設(shè)けません。2つは、ディスクの臨時(shí)停止メカニズムを最適化し、30%、60%の2つの停止指標(biāo)を設(shè)して、それぞれ10分間停止します。。

「新上場(chǎng)企業(yè)の株価が上昇したのは、経済構(gòu)造の転換とアップグレードの客観的な反映であり、投資家の新しい経済への期待が高いことを反映している。わが國(guó)の経済構(gòu)造の転換とアップグレードは継続的に進(jìn)められ、新産業(yè)の新経済は次第に拡大し、創(chuàng)業(yè)板は革新的な成長(zhǎng)企業(yè)として集まってきて、市場(chǎng)から広く認(rèn)められ、初めての企業(yè)の上昇は合理的である。楊徳龍はそう思います。

その見地では、登録制及び関連取引制度の改革を?qū)g施することは、創(chuàng)業(yè)ボードの長(zhǎng)期的な発展を促進(jìn)することに有利である。試行登録制度の後、より多くの新経済の特徴に合致する會(huì)社を上場(chǎng)させることができ、今後10年間においてより良い傾向を出て、新しい経済を代表する企業(yè)を育成することに有利である。

「撤退制度の整備と登録制の実施に伴い、品質(zhì)の悪い會(huì)社及びシェル會(huì)社の市場(chǎng)価値が低下し、市場(chǎng)は會(huì)社の核心価値に注目し、価値投資、長(zhǎng)期投資の理念が中國(guó)株式市場(chǎng)の普及に役立つ」陳士俊はインタビューを受けた。

変動(dòng)リスクに注意

新株は発売初日に熱いパフォーマンスを見せましたが、訪問機(jī)関の人からも、株価の上昇の背景には、リスク意識(shí)を高め、理性的に見る投資家が必要だと指摘されました。

広発基金のマクロ戦略部は分析して、長(zhǎng)期の角度から見にきて、創(chuàng)業(yè)板の登録制の改革は“要素の市場(chǎng)化の改革”の大成り行きに合って、資本市場(chǎng)の改革を深化させて、資本市場(chǎng)の支持の実體の経済の革新とモデルチェンジの進(jìn)級(jí)の重要な措置を促進(jìn)するのです。しかし、短期的には、登録制改革による資本拡大による資金の流れと、上昇幅の開放後の変動(dòng)が激しくなることが懸念されている。

「構(gòu)造的に見ると、株価の上昇?下落?分化の狀況はある程度反映されており、將來(lái)的には登録制の下で創(chuàng)業(yè)株の選び方のリスクと変動(dòng)リスクはいずれも増大するだろう」ユンホは「だから創(chuàng)業(yè)板に投資する時(shí)、価値のある投資理念を受け継ぎ、本格的なコア競(jìng)爭(zhēng)力のある先導(dǎo)會(huì)社を掘り起こす投資家によって、より良い長(zhǎng)期収益が得られる」と指摘しています。

楊徳龍によると、創(chuàng)業(yè)板が登録制を推進(jìn)するのはより多くの新経済企業(yè)を上場(chǎng)させるためであり、これらの企業(yè)は「美人の嫁入り」と言うべきで、初めて上場(chǎng)するのは品質(zhì)的にはいいですが、これらの企業(yè)は創(chuàng)始期が多いので、投資リスクは無(wú)視できません。投資家にそのリスクに注意するように提案しています。

これらの企業(yè)の主なリスクは二つあります。一方で経営リスクです。企業(yè)が將來(lái)成功するかどうかはまだ大きな不確実性があります。もう一つは株価が高すぎると、値上がり幅が大きすぎると、この株価が高すぎるリスクも比較的大きいです。楊徳竜は表しています。

8月24日の棚卸後データを見ると、當(dāng)日は天陽(yáng)科技、米暢股份、鋒尚文化、安克創(chuàng)新を含む複數(shù)の株がいずれも機(jī)構(gòu)の席で売られていた。

「登録制の下での上昇率は20%に拡大し、株投資に大きな変動(dòng)リスクをもたらし、投資家に対する試練も大きい。長(zhǎng)期投資、価値投資の理念に基づいて、短期の市場(chǎng)変動(dòng)のために投資戦略を変えないようにします。北京のある大規(guī)模公募ファンド投資マネージャーは述べた。

上昇率が20%に緩和されるということは、変動(dòng)が大きくなり、市場(chǎng)の二極化現(xiàn)象がますます深刻になることを意味しています。だから、コーポレートボードと創(chuàng)業(yè)板は投資家の入場(chǎng)の敷居を設(shè)けています。関係者は言う。

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