牛年基金の正味価値が大幅に下落し、多くのスターファンドが被災(zāi)地になった。

2月22日、抱団株が暴落した。21世紀(jì)経済報(bào)道記者の統(tǒng)計(jì)によると、當(dāng)日は504基金（A/C類シェア別計(jì)算）の正味値が5%を超えた。張坤、劉彥春、蕭楠、王宗合、馮波、葛蘭、周応波、茅炕など多くのスターファンドマネジャーが含まれている。

牛年以來(lái)の3つの取引日までの時(shí)間が長(zhǎng)くなれば、累計(jì)で5%を超えたファンドは1996年までになります。スターファンドマネジャーに関連してもっと広くなります。

ワアンファンド市場(chǎng)戦略アナリストの楊暁磊氏は、「後続の市場(chǎng)が引き続き下落すれば、今後は業(yè)界に一定の償還圧力をかけることが懸念されている」と述べた。

しかし、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者が取材した業(yè)界関係者の多くは、抱団株は崩壊しておらず、相場(chǎng)が一段落しただけで、中長(zhǎng)期は白馬の筆頭株を見(jiàn)ており、投資ファンドは長(zhǎng)期的な保有に適していると考えており、短期的な変動(dòng)だけを見(jiàn)てはいけない。

抱団基金「大劫」

記者はWindデータの統(tǒng)計(jì)によると、2月22日の一日だけで、累計(jì)6179基金の正味価値は6割を占めている。主に持分系ファンドを主とする。

この日、株式型ファンドのうち、1613基のファンドの正味価値が下落し、197基金の正味価値だけが上昇した?；旌闲庭榨ˉ螗嗓韦Δ痢⑼栅?892基のファンドの正味価値が下落し、245基のファンドの正味価値だけが上昇した。株式型ファンドも、混合型ファンドも、2月22日當(dāng)日の正味下落率は94%だった。

総合的に見(jiàn)ると、2月22日、正味下落率が最大の益民品質(zhì)のアップグレードは8.02%下落した。続いて、招商白酒は7.90%下落し、益民の革新優(yōu)勢(shì)は7.74%下落し、鵬華酒ETFは7.73%下落した。

一方、牛年の3つの取引日には、記者のWindデータ統(tǒng)計(jì)によると、141基金の累計(jì)減少幅は10%を超え、1996基金の累計(jì)減少幅は5%を超えた。

注目すべきなのは、暴落したのは普通権益基金だけではなくて、その上大量のスターファンドのマネージャーの管理する基金がまだあって、特に白酒、醫(yī)薬などの前期の団の株の基金に関連して下げ幅がもっと大きいです。

例えば「公募兄」の張坤さんは、管理する主導(dǎo)的権益基金の規(guī)模が1200億元を超えるため、初めて千億元を超える管理規(guī)模のファンドマネージャーになりました。

2月22日張坤が管理している易方達(dá)ブルーチップの精選で、正味値は5.05%下落しました。牛年の3つの取引日は、易方達(dá)ブルーチップの精選下げ幅が6.44%に達(dá)した。

管理規(guī)模は800億元近くのスターファンドマネジャーの劉彥春氏が管理している6つのファンドの正味価値は5%を超え、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城集英の成長(zhǎng)は2年で6.44%下落し、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城の內(nèi)需成長(zhǎng)は6.26%下落し、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城の內(nèi)需成長(zhǎng)第二號(hào)は6.25%下落し、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城の新興成長(zhǎng)は6.18%下落し、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城の業(yè)績(jī)は5.91%下落した。

このうち、景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城の新興成長(zhǎng)は2月22日に6%以上下落したばかりでなく、牛年以來(lái)の3つの取引日の累計(jì)下落率は10%に達(dá)しました。

これに対し、劉彥春が管理している上記6つのファンドは2020年通期で85%以上の収益を得ています。

シャクナゲは「消費(fèi)の王」と稱され、2月22日に傘下の5つのファンドの減少率も5%を超えています。ベンダーの消費(fèi)業(yè)界が6.47%下落し、易基科順が6.22%下落し、易方達(dá)の消費(fèi)精選が5.68%下落し、易方達(dá)の大健康テーマが5.44%下落し、易方達(dá)瑞恒が5.43%下落しました。

春節(jié)後の最初の3つの取引日（2月18、19、22日）までの期間を延長(zhǎng)した場(chǎng)合、累計(jì)5%の下落率を記録したリストには、劉格菘の7つの基金、趙詣の1つの基金、袁芳の4つの基金、黃興亮の1つの基金が含まれています。

投資家の予想を下げることを提案する。

ファンド市場(chǎng)では大規(guī)模な下落が見(jiàn)られましたが、スターファンドマネジャーらが管理する大量のファンドは抱団株の下落で大きな被害を受けました。業(yè)界関係者は、これは正常な現(xiàn)象だと思っています。

張坤の易方達(dá)ブルーチップの精選を例にとって、この基金は去年の四半期前の十大重倉(cāng)株はそれぞれ貴州茅臺(tái)、美団－W、洋河株式、騰訊持株、五糧液、香港取引所、瀘州老蔵、?？低暋?ài)爾眼科、頤海國(guó)際です。

2月22日、易方達(dá)ブルーチップの精選した10大重倉(cāng)庫(kù)株は全部下落しました。

この基金は4四半期末の10大重倉(cāng)株の中で白酒は4席を占めて、2月22日、貴州茅臺(tái)は6.99%下落して、洋河の株式は8.56%下落して、五糧液は9.10%下落して、瀘州の古い穴蔵は8.94%下落します。

白酒株を除いて、このファンドの重倉(cāng)の4つの香港株も全部下落しました。美団－Wは5.52%下落し、騰訊ホールディングスは3.71%下落しました。香港取引所は0.79%下落し、頤海國(guó)際は7.32%下落しました。

また、殘りの10大重倉(cāng)株のうち2席は海康威視が4.93%下落し、アイル眼科が7.41%下落した。

一方、昨年4月期の終わりには、易方達(dá)ブルーチップが精選した株式の在庫(kù)は91.12%に達(dá)し、持ち株は非常に集中しており、トップ10の重倉(cāng)株はファンドの資産の正味価値に比べて78%に達(dá)しています。

2月22日を振り返りますと、白酒と醫(yī)薬株が下落しました。白酒指數(shù)（884705.WI）は6.61%下落し、祝日後3日間の取引日は累計(jì)8.79%下落した。醫(yī)療サービス（一致評(píng)価）指數(shù)（8841365.WI）は當(dāng)日は4.87%下落し、祝日後は6.92%下落した。

これに対し、楊暁磊氏は「ほとんどのファンドの持ち場(chǎng)は『核心資産』の方向にあるため、牛年以來(lái)多かれ少なかれ一定の純価値が後退しているのに対し、持ち倉(cāng)は消費(fèi)、醫(yī)薬などの細(xì)分業(yè)界に集中しているテーマファンドの撤退が大きい」と述べました。

実は、最近暴落したファンドの多くは白酒と醫(yī)薬株を重倉(cāng)しています。

例えば劉彥春が管理している景順萬(wàn)里の長(zhǎng)城鼎益は2020年4月期の十大重倉(cāng)株に白酒株が5つあります。蕭楠が管理している易方達(dá)消費(fèi)業(yè)界株式ファンドは、2020年4月期の末に十大重倉(cāng)株も5つの白酒株があります。

しかし、この抱団株の大転換については、記者の取材によりますと、ファンドマネジャーたちは悲観的ではないことが多いということです。

2月22日、鵬華酒ETFは7.73%急落し、ファンドマネジャーの張羽翔氏は「最近のお酒のプレート調(diào)整の原因は、情緒面と通貨政策面の影響が多い」と述べた。

張羽翔氏は、現(xiàn)段階の海外と國(guó)內(nèi)の通貨政策は、高い評(píng)価値のプレートにマイナスの影響があるとして、前期の上げ幅の大きい酒類のプレートに調(diào)整の需要があり、春節(jié)期間中の完全な実際の販売狀況は、1-2週間でルートから本格的に取りまとめることができます。春節(jié)期間中、酒類の消費(fèi)が良好で、売れ行きがよく、在庫(kù)が低く、価格が安定しています。マイナス感情の釈放を経て、酒類のプレートが一時(shí)的に調(diào)整された後、1四半期の経営データを待って著地して業(yè)績(jī)を検証します。

前海開(kāi)源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は「祝日前の白龍馬株の上昇が多かったため、祝日後にこれらのファンドの抱擁株が大幅に下落したため、重倉(cāng)ファンドの下落幅も比較的大きい。前の上昇幅が比較的大きいため、今は下落も比較的早い」と指摘した。

抱団株が暴落した時(shí)、楊徳龍は記者に「長(zhǎng)期的に見(jiàn)て、白馬株の投資機(jī)會(huì)を引き続き見(jiàn)ています。短期的に見(jiàn)ると、抱団株はやはりスタイル転換の影響を受けているかもしれませんが、長(zhǎng)期的には業(yè)績(jī)のいい株が引き続き上昇しています。だから今年は投資の重點(diǎn)は白龍馬かそれとも白馬かと思います。

多くのファンド會(huì)社が投資者に予防接種をしています。

今年から見(jiàn)て、私達(dá)はずっと投資家に対して“予想を下げる”必要があると強(qiáng)調(diào)しています。結(jié)局、2年連続の“基金の大年”の後で、市場(chǎng)は一定の休みが必要です。ファンド全體の配置の観點(diǎn)から、投資家は持分系ファンドと絶対収益型ファンドの間で「均衡配置」を維持し、優(yōu)れた資金管理者を通じて市場(chǎng)の構(gòu)造的機(jī)會(huì)を把握することを提案します。楊暁磊は言った。

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