河北初の上場(chǎng)証券會(huì)社が誕生しました。

近日、財(cái)務(wù)達(dá)証券IPOは証券監(jiān)督會(huì)の承認(rèn)を申請(qǐng)しました。今回の上場(chǎng)會(huì)社は5億株を超えないつもりです。発行後、會(huì)社の総資本金は32.45億株を超えないで、國(guó)內(nèi)の45軒目の上場(chǎng)証券會(huì)社になります。

河鋼集団の唯一の証券會(huì)社として、財(cái)達(dá)証券はすでに上場(chǎng)を考えています。2016年9月に既に上場(chǎng)ガイダンス計(jì)算を開(kāi)始しましたが、ガイダンスの段階だけで、財(cái)達(dá)証券は「遅延」して3年間になりました。會(huì)社は2019年12月になってやっと発売前の披露を完成しました。

ざっと計(jì)算してみると、これまでのところ、財(cái)達(dá)証券の上場(chǎng)までの道のりは5年近く続いています。

発売が順調(diào)に進(jìn)んだとはいえ、財(cái)達(dá)証券には依然として収入源依存ブローカー業(yè)務(wù)、河北省內(nèi)市場(chǎng)依存、內(nèi)部の風(fēng)制御不足がある。株式の擔(dān)保業(yè)務(wù)に疲れ、2020年上半期の財(cái)務(wù)諸表の純利益は前年同期比でほぼ橫ばいとなった。

河北に根を下ろした地域証券會(huì)社

財(cái)達(dá)証券の株式募集書のデータによると、2020年上半期に、財(cái)達(dá)証券の売上高は10.56億元で、前年同期比7.63%増、帰母純利益は2.09億元で、同46%減少した。

具體的には、前期の資本市場(chǎng)全體を良い方向に導(dǎo)いた結(jié)果、財(cái)達(dá)証券も他の証券會(huì)社と同じように自営業(yè)務(wù)で豊作を達(dá)成しました。2020年上半期にこの業(yè)務(wù)の売上高は2.26億元で、総売上高の21.39%を占めています。信用業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、資本管理業(yè)務(wù)及び先物業(yè)務(wù)において、當(dāng)期の財(cái)務(wù)達(dá)証券はそれぞれ1.56億元、1.16億元、0.21億元、0.83億元の売上高を?qū)g現(xiàn)しました。

また、ブローカー業(yè)務(wù)は、財(cái)達(dá)証券の「業(yè)績(jī)?nèi)榕！工我鄹瞍颏氦盲葥?dān)っており、2020年1～6月の売上高は3.97億元となり、ここ數(shù)年の會(huì)社総売上の比率は37%以上に達(dá)しています。

実際には、証券ブローカーの業(yè)務(wù)手?jǐn)?shù)料率はここ數(shù)年減少傾向にあり、財(cái)務(wù)諸表の証券ブローカー業(yè)務(wù)の純手?jǐn)?shù)料率は2016年の0.599%、2020年の0.455%から減少しています。これに対して、頭の証券會(huì)社は次々と財(cái)産管理業(yè)務(wù)を転換して衝撃に対応しています。

また、他の地域の証券會(huì)社に比べて、財(cái)達(dá)証券は地域の業(yè)務(wù)依存性が強(qiáng)いです。2020年6月30日時(shí)點(diǎn)で、財(cái)達(dá)証券は河北省に93の証券営業(yè)部を持ち、証券営業(yè)部の総數(shù)の82.30%を占めている。2017年、2018年、2019年と2020年1-6月に、會(huì)社は河北省內(nèi)の営業(yè)拠點(diǎn)からの証券ブローカー業(yè)務(wù)手?jǐn)?shù)料とコミッションの純収入比率はそれぞれ90.20%で、90.55%で、90.37%と90.60%であり、河北地區(qū)に対する會(huì)社の依存性は十分に見(jiàn)られます。

ブローカー業(yè)務(wù)、特に河北地區(qū)の業(yè)務(wù)に対する依存を除いて、ここ數(shù)年、財(cái)達(dá)証券の純利益も大きく変動(dòng)しています。2016年から2020年までの上半期に、會(huì)社の帰母純利益はそれぞれ6.57億元、2.97億元、0.74億元、6.09億元、2.09億元で、會(huì)社の各期の非純利益も帰母純利益と大差があります。その中で言及する価値があるのは2019年で、當(dāng)時(shí)の財(cái)達(dá)證券は営収同期比24.4%増の場(chǎng)合、帰母純利益は同727.32%増だった。

會(huì)社の株式募集書をよく見(jiàn)ると、減損損失と資産減損損失は財(cái)務(wù)諸表の正味利益が大幅に変動(dòng)する原因となります。2019年を例にして、會(huì)社の減損損失と資産の減損損失は-1.15億元で、主に市場(chǎng)の相場(chǎng)が良いため、會(huì)社の信用業(yè)務(wù)の擔(dān)保物の価値が回復(fù)します。同時(shí)に一部の元は減損引當(dāng)金を計(jì)上していた株式の質(zhì)権設(shè)定の取引先が會(huì)社に擔(dān)保物を補(bǔ)充することによって引き起こされました。

しかし、2020年には財(cái)務(wù)諸表の証券がこんなに幸運(yùn)ではありませんでした。株式募集書から見(jiàn)ただけで、會(huì)社は7つの株式の質(zhì)権違反の紛爭(zhēng)に関連しています。その中で、會(huì)社が雷を踏みました。＊ST斯太（000760）は財(cái)務(wù)偽造や虛偽陳述などの重大な違法行為で処罰され、現(xiàn)在は上場(chǎng)を停止されています。

會(huì)社は雷を踏みました。他の2つの上場(chǎng)會(huì)社のSTバス（002188）とSTコーディ（002770）もそれぞれ虛偽の陳述と違反の疑いで証券監(jiān)會(huì)に立件されました。関連する計(jì)上減損は、財(cái)貨証券にとって回収しにくい。関連する減損も財(cái)務(wù)諸表の2020年上半期の営業(yè)収入が前年同期比7.63%増加した場(chǎng)合、帰母純利益は46%減少した。

資金を募って逆襲の道をたどる。

會(huì)社にはまだ多くの現(xiàn)存問(wèn)題がありますが、上場(chǎng)は財(cái)達(dá)証券にとっても新たな発展のチャンスを意味します。

財(cái)達(dá)証券は株式募集書の中で、今回の上場(chǎng)発行の募集資金は主に伝統(tǒng)的なブローカー業(yè)務(wù)を強(qiáng)化し、資本仲介業(yè)務(wù)の資金配置規(guī)模を拡大し、証券投資業(yè)務(wù)の規(guī)模を適切に増加させ、資産管理業(yè)務(wù)の投入を拡大し、投資銀行業(yè)務(wù)の実力を全面的に向上させ、コンプライアンス能力と情報(bào)技術(shù)システムの整備を強(qiáng)化し、先物子を支持することに使われると述べました。會(huì)社の業(yè)務(wù)発展及びその他の革新的な業(yè)務(wù)を育成する。

「現(xiàn)在、多くの証券會(huì)社の営業(yè)部はお金を稼いでいないし、お金にも損をしています。財(cái)達(dá)証券のような営業(yè)部は河北省に集中しています。大體の確率はコスト部門になります。」北京地區(qū)の大手証券會(huì)社のベテラン券業(yè)者によると。

財(cái)達(dá)証券によると、會(huì)社の河北省外の営業(yè)拠點(diǎn)が少なく、全體の拠點(diǎn)配置が不合理である。営業(yè)拠點(diǎn)を適切に増?jiān)O(shè)し、軽?低コストの営業(yè)部と投資信託センターの建設(shè)を加速させる。同時(shí)に財(cái)産管理センターを建てて、金融科學(xué)技術(shù)の投入を増大します。

実は個(gè)人的には、財(cái)達(dá)証券は河北地區(qū)の唯一の証券會(huì)社として、地域証券會(huì)社と営業(yè)拠點(diǎn)の優(yōu)勢(shì)を発揮して、地域內(nèi)の債券の発行業(yè)務(wù)を引き受けて、各営業(yè)部に債券の引受人を多く配置したほうがいいと思います。上記の北京地區(qū)のベテラン券業(yè)者によると。

実際、最近の財(cái)務(wù)諸表の証券は確かに債券引受販売チームを拡大しています。募集職位は北京、上海、深センの債券引受人と引受人を含みます。以前、會(huì)社は革新的な業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)し、中間業(yè)務(wù)の持ち場(chǎng)と債券業(yè)務(wù)チームの責(zé)任者を募集しました。

しかし、現(xiàn)在の財(cái)務(wù)諸表の引受力は依然として弱く、中証協(xié)が発表したデータから見(jiàn)ると、財(cái)務(wù)諸表の2019年債の主な引受手?jǐn)?shù)料収入は7251萬(wàn)元で、業(yè)界の中では第54位となっています。會(huì)社の株式引受と推薦業(yè)務(wù)も長(zhǎng)年停滯しています。2017年だけ東莞銘豊包裝株式有限公司を推薦して150萬(wàn)元の推薦収入を獲得しました。2019年に1.89萬(wàn)元の株式の販売収入を獲得しました。殘りの年はすべて「粒々無(wú)収」です。

財(cái)務(wù)関係者に近い21世紀(jì)の経済報(bào)道によると、會(huì)社の內(nèi)部では実際に債権引受業(yè)務(wù)を固定利付融資本部に置いて、投資業(yè)務(wù)部門は主に株式引受?引受?引受?引受?引受の業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)している。

「財(cái)達(dá)の持分業(yè)務(wù)が儲(chǔ)からないので、収入を固めてお金を稼ぐのです。債券引受と固収の業(yè)務(wù)はより迅速で、投資銀行引受と引受の推薦體系の違いが大きいので、審査の方式も違います。だから、多くの小券の商品は債券の引受を固定収入部門に置いています。國(guó)內(nèi)の中小証券會(huì)社の固收業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)者によると。

しかし、これはまた、投資銀行のリスク引當(dāng)金を補(bǔ)足し、単一プロジェクトの引受規(guī)模の上限を高めることを示しています。

これは、金融証券はまた、先物子會(huì)社の事業(yè)の発展をサポートすると述べた。

財(cái)達(dá)証券の筆頭株主は唐山鋼鉄集団で、その上に河鋼集団があります。親會(huì)社の業(yè)務(wù)から言えば、先物子會(huì)社を傘下にして大口の商品を作るのは極めて優(yōu)れています。財(cái)達(dá)証券自體にとっては、先物子會(huì)社が成長(zhǎng)し、場(chǎng)外デリバティブ事業(yè)の発展にも貢獻(xiàn)しています。上記のベテラン券関係者によると。

現(xiàn)在、場(chǎng)外デリバティブ業(yè)務(wù)は各大手証券會(huì)社の爭(zhēng)奪の焦點(diǎn)となっており、多くの券業(yè)者はこの新興業(yè)務(wù)が証券會(huì)社の「最も儲(chǔ)かる業(yè)務(wù)」になると期待している。

「しかし、國(guó)內(nèi)ではヘッジに使える場(chǎng)內(nèi)デリバティブはまだ不足しています。場(chǎng)外デリバティブ業(yè)務(wù)を発展させるには、十分な専門的蓄積が必要です。そうでないと、リスクコントロール能力が不足して、かえって巨額の損失をもたらします。このような中小証券會(huì)社に影響が大きいと思います?！攻佶匹楗笕瘶I(yè)者は指摘する。

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