1991年6月10日、深セン市華富路海外裝飾ビル、當(dāng)時深セン非鉄金屬取引所理事長を務(wù)めていた沃廷樞は、新中國初の先物取引所が設(shè)立されたと発表しました。

時間は慌ただしくて、またたく間に30年、広東はまた先物取引所を設(shè)けます。

2021年4月19日、広州先物取引所（以下「広期所」という）が正式に発足しました。近日、証監(jiān)會の記者會見でも、「炭素先物の市場建設(shè)を模索し、広州先物取引所が積極的に著実に炭素先物の研究開発を推進(jìn)するよう指導(dǎo)する」と指摘しました。

革新的な先物取引所として位置付けられているため、広期の將來は既存の先物取引所とは全く違った発展経路を出るかもしれません。

21世紀(jì)の経済報道記者の取材によると、國內(nèi)先物取引所は主に商品先物、金融先物の2つのカテゴリーに分けられており、広期の著地は第3種の納期交易所に想像空間を提供しており、炭素排出権、指數(shù)先物、さらには天気先物などの革新的な製品の試験田になると期待されている。

キーワード：大灣區(qū)、グリーン発展、生態(tài)文明

中國先物市場の発展は陣痛を経験したことがあります。深センの非鉄金屬取引所から1993年末までに國內(nèi)で50以上の先物取引所が現(xiàn)れました。

野蠻な成長後、國は1993年と1998年に2回の整理整頓を行い、最終的に鄭州商品取引所、大連商品取引所と上海先物取引所の3つの商品先物取引所を殘しました。

その後、「先物取引管理條例」などの政策指針が発表されるにつれ、國內(nèi)先物市場は2000年以降に本格化した。

2010年ごろには、國內(nèi)でも上記3つの商品先物取引が行われており、金融先物取引所（中國金融先物取引所株式有限公司）の構(gòu)成が期待されている株価指數(shù)先物も同年4月16日に正式に発売された。

詳細(xì)には、既存の各先物取引所の焦點はまた違っています。

三つの商品取引所の中で、大連商品取引所は主に農(nóng)産物、化學(xué)工業(yè)、黒色系原材料に関連しています。上海先物取引所の製品配置は非鉄金屬と鋼材を中心にしています。そして國際化の任務(wù)を擔(dān)う前のエネルギー取引センターを設(shè)けています。

対照的に、中國の金融先物取引所の成立が最も遅く、上場品目は金融先物を中心に、主要株価先物、國債先物の商品配置をほぼ完成しました。

今回著地した広期所の位置付けは全く違っています。

4月19日の証券監(jiān)督會の表現(xiàn)によると、「広州先物取引所の設(shè)立は、黨中央國務(wù)院の意思決定?配置を?qū)g行し、多段階資本市場體系、広東港澳大灣區(qū)と國家“一帯一路”の建設(shè)にサービスを提供する重要な措置である。次のステップは、証券監(jiān)督會は広州先物取引所を指導(dǎo)し、新たな発展理念を揺るぐことなく貫徹し、サービス実體経済、サービスグリーンの発展に立腳し、市場化、法治化、國際化の方向を堅持し、製品、制度、技術(shù)革新をリードし、先物市場の建設(shè)を積極的かつ妥當(dāng)に推進(jìn)し、わが國の生態(tài)文明建設(shè)と経済の高品質(zhì)発展により良いサービスを提供する。

これに対して先物取引所に近い人は、「実際には、他のいくつかの取引所も多段階資本市場の健全化、サービス「一帯一路」の建設(shè)などの機(jī)能を備えていると分析しています。対照的に、広期特有のサービスは広東港澳大灣區(qū)、グリーン発展、生態(tài)文明建設(shè)です。

彼女は指摘して、たとえば生態(tài)文明の建設(shè)、金融市場とこの方面はリンクして多くなくて、未來広期の関連している品種の上場に従って、多く1つの力強(qiáng)い取っ手を出しました。

また、広期の製品と財務(wù)グループのリーダーが近く活動に參加することを約束した時も、「十四五」期間中、広期所はサービスグリーンの発展方向に重きを置いて配置し、炭素排出権、電力、グリーン発展関連商品などの先物品種と関連サービスを研究し、市場化のメカニズムでグリーン低炭素経済體系の建設(shè)を促進(jìn)すると表明しました。

また、大口商品や商品指數(shù)類の研究も進(jìn)めており、初の品種の発売を目指しています。

指摘する必要があるのは、現(xiàn)在期待されている新品種と既存の商品先物、金融先物との著しい違いに加え、広期が決まっているのは革新型先物取引所であり、製品の革新的な任務(wù)を擔(dān)っています。これからはこの取引、風(fēng)控と受け渡し制度にもそれなりの変化が見られます。

受け渡しのモードだけを例にとって、商品先物は現(xiàn)物受け渡しを採用して、金融先物は現(xiàn)金受け渡しを主として、炭素排出先物は取引の標(biāo)的が炭素排出の指標(biāo)である可能性がありますので、受け渡し自體は権利です。

この可能性に基づいて、中國金融先物取引所の建設(shè)準(zhǔn)備時の第一陣管理層として、2017年に中國金融先物取引所の理事長に昇進(jìn)した胡政は、広期準(zhǔn)備グループの組長に就任した。

中國の金融先物取引所の建設(shè)準(zhǔn)備と初の株価指數(shù)先物商品の発売経験を積んだ後、胡政は明らかに広期の現(xiàn)段階で最も適切な指導(dǎo)者となりました。

革新型先物品種試験田

商品の先物から金融先物まで、更に“別種”の炭素の排出の先物、天気の先物、航運(yùn)指數(shù)の先物に向かい合って、ほとんど數(shù)十年を過ぎて、全世界の先物市場は全く新しい商品が世に出ることができます。

広期所は、將來的には上記の革新的な先物商品の國內(nèi)キャリアになります。

景川、先物業(yè)界の専門家で、1993年から先物市場に進(jìn)出し、國內(nèi)先物市場の歴史をほぼ目撃し、経験しました。

彼の見方では、炭素中和の背景において、炭素排出権先物は広期における重要な足場となり、同時に中長期気象先物などの類似の派生品が広期に定著する可能性も排除できない。

例えば、海外市場は天気先物を通じて各種類の農(nóng)産物先物と整合関係を形成しています。運(yùn)送指數(shù)先物はまた鉄鉱石、原油などの原材料と密接に関連しています。

広期所は、一方では製品の革新の任務(wù)を引き受けて、一方では國內(nèi)の先物市場にとって、1つの補(bǔ)完的な役割を果たすかもしれません。景川は言った。

南方財経全メディア記者4月19日の報道によると、広期の準(zhǔn)備チームが現(xiàn)在重點的に検討している上場品目は商品指數(shù)先物、炭素排出権先物などを含む。

品目の見通しから見て、商品指數(shù)先物を?qū)毪工毪?、國?nèi)のこの分野の空白を埋めることになる。

21世紀(jì)の経済報道記者によると、現(xiàn)在の國內(nèi)商品指數(shù)類は相対的に不足しており、業(yè)界內(nèi)では、常用指數(shù)は主にCRB指數(shù)と文華商品指數(shù)であり、前者は米國商品調(diào)査局が設(shè)立し、後者は國內(nèi)先物相場のサプライヤーである文華財経製品である。

現(xiàn)在まで、國內(nèi)市場は公式発表によって、全體の大口商品市場の景況感を反映する権威のある指數(shù)製品が不足しています。

対照的に、炭素排出権先物の注目度と市場の呼び聲はもっと高いです。

証券監(jiān)督會はこのほど、グリーン金融の発展を全力で推進(jìn)し、炭素先物市場の建設(shè)を探求し、今後は広州先物取引所が積極的に著実に炭素先物研究開発を推進(jìn)するよう指導(dǎo)すると指摘しました。

実際には、炭素排出権先物は全く新しい商品ではなく、海外市場が先行して発売されました。

2005年4月には、歐州連合（EU）の炭素市場は炭素排出量に連動した炭素先物商品を発売しました。2008年8月には、シカゴ気候取引所に屬する気候先物取引所も炭素先物取引を開始しました。現(xiàn)在、世界の多くの取引所で関連商品が発売されています。

このような製品の発売は、本質(zhì)的には経済的手段を通じて企業(yè)の排出削減を刺激するものです。炭素排出権を「物化」した後、取引先の市場上で競売価格を譲渡し、良い企業(yè)を排出削減すれば、富裕な排出指標(biāo)を譲渡でき、悪い企業(yè)を削減するなら、公開競爭でこの部分の排出指標(biāo)を買うことができます。

企業(yè)に出す排出目標(biāo)の総量が下がると、全體の排出削減効果が得られます。

「中國は數(shù)千の企業(yè)だけでなく、炭素を減らし、中和の目標(biāo)を?qū)g行する必要があります。すべての企業(yè)は今後30年以內(nèi)に炭素中和を?qū)g現(xiàn)する必要があります。彼らの未來の5年、10年の投資の方策は何によってリードしますか？その中の一つは炭素価格です。できれば5年から10年の曲線が一番いいです。これはいくつかの派生ツールが必要です。炭素先物のようなツールを含めて、このような価格を提供します。中國金融學(xué)會緑金融専門委員會の馬駿主任は20日、21世紀(jì)経済報道の質(zhì)問に答えた。

炭素関連の先物商品を発売しました。明らかに必須の位置にあります。

ただ、歴史的な経験から見ると、新しい品種の発売は、一般的に比較的成熟した現(xiàn)物市場を基礎(chǔ)として必要であり、全國的な炭素排出権取引市場は今年6月末までに営業(yè)を開始する予定である。

また、新品種の開発、上場過程も一蹴ではなく、中國金融先物取引所は2006年9月にブランドを掲揚(yáng)し、2010年4月に正式に発売されたばかりで、4年近くかかりました。

有利な點は、「2030年までに炭素達(dá)峰の実現(xiàn)を目指す」という目標(biāo)のもと、中國版炭素先物の出荷ペースを加速させる可能性があるということです。

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