?? ??? ????

??? ??? ? ?? ??? ???? ????

? ?? ????? ?? ??? ??? ???.

1? ?? ?? ??? ?? ?????

Magnus Olsson ? "?? ?? (???)? H &M ? ? ??? ??"? ????.

?? ?? ???? ??? ?? 3? 21? ?? ??? ??? ???? H &M (H & M ?) ?? (H & M) ? ??? "?? ??? ???? ??" ? ??.

?? ???? ?? H &M ? ??? ??? ?? ??? ????.

?? ?? H &M ? ???? ???? ??? ??? ???? ???, ????? ??? ???

?? ?? ???? ?? ??? ?? ?? +????? ? ? ??.

70? ? ??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ??.

??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? H &M ? ??? ?? ??? ????.

2017? 11? 31??? 4?? (H & M ?? ??? 4% ? ????.

?? ??? ??? ?? ??? ?? ???.

?? 2? H &M ? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ??? 2 ~3% ? ??? ??.

2016??? ? ???? ???, ???? ?? ??? ??? 83%? ??? ????.

{page ubreak}

?? ??? ?? ???? ??? ??? ????. ?? ??? ?? ?? ???, ?? ??, ?? ??? ? ?? ??? ? ?? ???? ???? ??? ???.

?ara (Zara) ? 194?? ???? ????? ????.

H &M 131 1010? ???? ???? ???? ????, ?? ???? ??? ???? ??? ?? ??? ?? ? ??.

??? ???? ?? ????? ?? ?? ? ?? ?? ??? ?? ????? ??? ?? 1??.

????? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ????.

Analysysys (13) ? ??? ‘ ?? B2C ?? ?? ?? ??? 2017? 2?? ??? ’? ??? ????? 307?4??? ?? ??? 80.7% ? ????, ???? ???? 8.7% ? ???.

1? ??? ????? ?? ???? ?? ?????.

??? ?ara, H &M, ???, GAP 4? ????? ?? ????? ????.

????? ??? ???? ???? ??.

?? ???? ??? 2017? ????? ?? ??? 40%? ?? ?? 1312??? 788??? ???? ????.

??? ???? ?? ???? ??? H &M ?? ??? ?? 5? ??? ????.

H & M ? 2 & 13 & 10?? ?? ?? ?? ??? ??? ??? ????. "Monki ? ??? ??? ???? ???" ? "Magnus Olsson" "

"????? ??? ???? ?? ???? ………."

??? ???? ?? ????? ????.

?????? ?????, ??? ????.

2013? ?? H &M ? ?? ?? ??? ???? 60 ~90? ? ?????, ?? ??? ?? ???? (2015? ??)? ?? 2017? ???? 14% ??? ??? ????.

2016? ? ??? ??? ??? ? ???.

?? ????? H &M ? ?? ??? ? ?? ??? ???? ??? ??? ????? ???.

?? ??? ??? ?? ??? ?????.

2016? H &M ? ? ???? ? 37%? ?? ? ????.

2017? ?? ??? 62? ?? ? 22 (13) ? ?? 3? ??? ? ????, ??? ??, ????, ??, ??? ?????.

????? ???? 4?? ?? ?? H &M (? ??? ??) ? ?? 96?? ??? ???, ??? ? 360? ??? ?? ???? ??? ??.

?? ??? ?? ??? ????? ?? ??? ???? (??, ??) ? ?? 234? ??? ????.

???? ?? H &M (H & M ? ?? ??? ???.

?? ?? ?? ???? ???? ???? ???? ??. H &M ???? ??? ??????? ???? ?? ??.

??? ????? H &M ? ?? ??? ??? ???? ?? ??? ???? ?? ?? ??? ?? ??? ???.

‘?? ?? ??? ??? ?? ??? ’? ???? ???, ?ara? H &M ?? ?? ??? ??? ???? ? ?? ??? ??.

?ara? 2015? ?? ???? ?? ??? ???? ??? ???? ?? ???? ???? ??? ????.

2016? ?? ??? 54?? ??? ???, 2017? ?? ? ?? 18? ??? ????.

??? ?? ? ???? ?? ???? ? & Beart & Masssimo Dutti ?? ?? ?? ??? Zara (Zara) ? ??? ??? ?? 10?? ???.

????? ???? ???? ? ?? ?????? ???? ?? ????? ???? ????.

??? ??? ?? ? H &M ? ??? ?? ??? ??? ???.

?? ?3?? ??? ????? (Karl -Johan Persson) ? "????? ??? ??? ???? ?? ????"? "???? ???? ??? ?? ???? ??"? ????.

??? H &M (H & M) ?? ? ?? 2? ???? ??? ?? ?? ???? Gap, Zara, Forever 21 ???.

2018? 2? H &M ??? ????? ?? ???? ????? ????? ????.

2017? ??? ???? 290?? 10? ??? ??? ? ???? 12.5% ? ????.

??? ??? ??? ??? ?? 20% ????? ??? 2022? 750? ??? ??? ???? ???.

??? ???? ??? ? ???? ?? ??? ?? ? ??? ?? ? (H & M & M) ?? ?? ???? ??? ??? ?? ???? ??.

?????? ????? ?? ?? ?? ???? ??? ???? ??? ?? ??? ?? H &M (H & M) ? ??? ?? ? ????? ?? ???? ??? ????.

Sradradivarius 2015? 5? ???? ?? ?ara ?? ???? ??? ?? ???? ??? ??? (Massiso? ??? ????, Oysho, Bershka ?? ?? ??? ??? ???.

Gap ? ??? ? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ???, ?? ?? ???? ??? ???? ????, ????? 2011? ????? ????.

???? ? ?? ?? ?? ????? ?? ?? ?? ????? ? ? ??.

???? 2009? ??? ??? ????? (???? ??) ? ?? ??? ????.

?? 4 ～ 13 ～ 10?? ??? ?? ?? ?? 5? ??? (? ? 2015, 2016?? 1?? ????.

2017? ?13011, ?? 1? ?? ????? ???? 1? ?.

‘??? ??? ’? ?? 2? ?11?? ?? ??? ??? ??.

??? ????? ?? ??? ?????? ? ???? 10% ? ?????, 2017? ?? ?? ????? 20.6? ???? ?? H & M (H & M) ? 4?? 1? ????.

???? ??? CEO ??? ? ?? ???? ‘ ??? ??? ??? ? ?? ???? ’ ? ???? ??? ??? ???.

??? ???? ??? ??? ??.

2013 ~2013 ~2013 ~2015 ?10??? ???? ?? ?????? 100? ? ????? ?? ??? 25%? 17% ????.

?? ??? ???? 2015 (13) ? ?? ??? ? ????.

??? ???? ??? ??, ??? ??? ?? ?? (? 3011? ??)? ?? H &M ?? ?? ?? (? 1637)? ? ?? ????.

??? ????? ???? ?? ?? ?? — ??, Urban Outfitters, Free People (Free People) ?? ?? ??? ??? ?? ??? ??? ? H & M ?? ?? ???? ????.

H &M ? ????? ???? ??? ?? ???, ?? ??? ?? ? ???.

??? ?? ???? ?? ?? ?? ??? ? ??? ???.

?? 21? H &M ? ????? ??? ??? ? ???? ???? 24 & 19? ??? ?? ???? ??? ???.

?? ?? ????? ?? ??? ???.

??? H &M ?? ????? ????? 24?? ?? ?? ???? 300? ?? ????, ??? 100? ?? ????.

??? ?? ??? ??? ???.

??? ?? ???? ???? ?ara (Zara) ? ??? ??? ???? ???? ?? ???? 10??? ??? ?? ?? ??.

????? ?? ? ?? ?? ? ?? ???? ???? ?? ??? ?? ??.

‘ ??? ??? ??? — ???? H & M & M ? ??? (H & M ?) ???? ?? ? ?? ?? ?? ??.

??? ??? ?????? ??? ?? ? ?? ???.

H &M ? ??? ??? ??? ??? ???.

??? 1?????? ?? ???? ??? ?? ???? ?? ???? ??? ???.

H &M ? ???? ?? ?????? ????? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ?? ?? ?? ??? ??? ? ??? ???.

?? ?? ??, ?? ??? ??? ??? ???, ?? ??? ?? ??? ???.

??? ?? ?? ????? ??? ???? ?? ??????? ?? ?? ??? ?? ????.

?? ??? ?????? ??? ??? ??? ??? ??? ???.

??? ??? ??? ?? ???, ??????? ??? ?? ??? ??? ????. ?? ????? ??? ?? ??? ??? ??? ? ??.

{page ubreak}

Inditex 2017? ??? ??? ??? ???? 9% ??? 253???, ?? ??? ??? 41% ?????, ????? ?? ??? 56.3%? ????.

"??? ?? ??? (value)? ?? (101??? ????)? ???? ??? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ???)? ?? ?? ???? ?? ? ??? ?? ??"? ???. ??? ?? ?? ???? "Critchlow ????? ?F ???? ???? ? ??"???? ? ?? ??? ?? ??? ????? ??? ??? ?? "? ???.

?? H &M (H & M) ? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ? ?? ?? ?? ??? H & M ? ????? ?? ??? ?? ??.

Magnus Olsson ? ???? ????? ??? ???? ??? ????? ????.

??? ??? ??? ???? ?? (?? ???) ?? ?? ??? 13.5% ? ???? 22% ? ??? ???.

??? ??? ?? ????.

??? ?? ??? ?? ??? ??? ?? ??.

??? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ???? ??? ?? ? ??.

? ?? ? ??????? ???? ??? ?? ?? ??? ???? ?? ??? 1????? ?? ??? ???? ????.

?? ??? ?? ??? ??? ????? ???? ?, H & M (H & M) ? ???? ?? ???? ???? ???? ????.

?? ? ??? ?????? H &M ???? ?? ??? ???? ? ? ??.

H &M ???? ?? ????? 5? (3? 25? ?? 12?, 13 & 10 & ? ? 3?? ?? 39.9?? ??.

???? ??? ??? ???? ?? ?? ?? ????? ???, ??? DE FRESSSANGE (WE) ? ?? 300? ?? ???? ?? ?? ?? ?? ? ??.

??? ??? ????? H &M ? ???? ?? ??? ???? ??? ???? ???? ? ???.

?? H &M ? ?? ??? ?? ??? ?? ??? ???? ????? ??? ??? ???? ???.

?? ?????? ??? ?? 5?? 10?? ???? ?? ??? ?? ????.

??? ?? ??? ???? ??? ???? ???? ?ara, ?? ?? ??? ??? ????? ??? ??? ??? ??.

H &M ? ??? ??? ??? ????? ??? ?? ??? ??? ??.

COS & Other Stoories, Cheeap; Weekday, H & M ? 2017??? Arket & Nyden ? ??'?? ??'? ????.

? 7? ? ???? ??? ??? ?? ?? ??.

????? ?? H &M ? ? ??? ???? ????? ??.

?? ?? 25% ? ??? 2022 (2022) ? “ ?? ?? ” ???? 500? ??? ??? ??? ???.

??? ???? ?? ??? ?? ??? ??? ???? ????? ???? ??? ??? ??? ?? ?? ???? ???? ????.

??? ?? ?? ??? ??? ?? H &M ? ??? ???? ??? ???, ?? “ 10% ? ??? ??? ?????? ???? ??.

???? ?? ???? ?? ???? ???? ?? ?????? ??? ??? ? ?????? ? ?????.

?? H &M ? ?? ???? 10??? COS ? ???? ???? ??.

? ?? ??? ?? ?? ? ??.

?? ??, ?? ??, ??? ???? ?? H &M, ???, GAP ? ?? ??? ???. ????? ??? ?????? ????.

??? ?? ????? ??? ??? ?? ???? ??.

?? ?? ???? ???? ??? 2016? ? ?? 14%? ??? ??? ??? ??? 2317 \10? ??? ???? ??.

?? ?? ?????? ??, ??? ??? 2016??? 15.5%, ??? 18.7%, ??? 25.9%??.

??? ???? 14%? ???? ??, ?? ?? ? Gap 20%? ???? ???, H &M, ?ara, ??? ???? ???? ??.

Inditex ? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ??? ?????, ???? ??? ????? ? ????.

?? ???? 2021 (?) ? ??? (?) ? ? ?? ?? ???? 30% ? ?? ????, ? ?? ? ???? “ Woo ” ? “ ???? ?? ?? ”, “ ?? ?? ” ? ????? ??. ?? 14%, “ 101 ” ? ??? ???? ?? ?? ????.

?????? ??? ???? ?? ?? ??? ??? ????.

?? ?? ?? ?? ??? ???.