‘ ??? 4 ’ ? ???? ???? ? ??? ???, ?? ??? ??? ????, ?? ? ? ??? ??? ??? ????.

4? 23? ?? ?? ??? ????? ?? ??? ??? ??? ????

?? ???? ?? ?? ? ??? ???? ???, ??? ???? ???? ????? ? ???? ???.

造成當(dāng)前局面的根本原因有以下幾點(diǎn)：一、短期國(guó)內(nèi)供過(guò)于求格局仍未打破，根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至4月4日，全國(guó)新棉銷售率59.5%（其中新疆銷售率為58.3%），基本與去年持平，但目前大部分資源主要集中在貿(mào)易商環(huán)節(jié)，供應(yīng)寬松的局面仍有待隨時(shí)間改變；二、下游產(chǎn)品端消化緩慢，庫(kù)存回升，加之近期進(jìn)口紗大量增加，國(guó)內(nèi)紗線價(jià)格承壓小幅下降，而且棉紡織企業(yè)各環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制庫(kù)存，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚；三、從3月份開(kāi)始，儲(chǔ)備棉開(kāi)啟公檢，輪出消息傳出后，下游紡企等待低價(jià)國(guó)儲(chǔ)棉補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，部分企業(yè)減緩采購(gòu)節(jié)奏或減少訂單數(shù)量，棉花購(gòu)銷節(jié)奏難有提升，加之增發(fā)80萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅進(jìn)口棉配額公告發(fā)布，牽制了前期市場(chǎng)的非理性炒作，而業(yè)者保持觀望的心態(tài)也較為濃厚。

筆者認(rèn)為，棉花后市機(jī)會(huì)或主要在以下幾方面：其一，此次儲(chǔ)備棉輪換公告提及國(guó)家有關(guān)部門(mén)將根據(jù)儲(chǔ)備棉實(shí)際輪出情況和棉花市場(chǎng)供需情況安排輪入，業(yè)者對(duì)后市充滿希望；其二，此次安排輪出儲(chǔ)備棉數(shù)量為100萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于往年近300萬(wàn)的輪出量，今年儲(chǔ)備棉市場(chǎng)“僧多粥少”；其三，根據(jù)部分承儲(chǔ)庫(kù)反饋，目前儲(chǔ)備資源以低等級(jí)地產(chǎn)棉為主，恰好滿足市場(chǎng)對(duì)低質(zhì)棉的需求，加之前期市場(chǎng)對(duì)此消息的利空基本已經(jīng)消化，所以此次輪出對(duì)市場(chǎng)影響有限；其四，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)緩慢上移，加之持貨棉商倉(cāng)儲(chǔ)、資金利息等成本逐漸增加，待漲心理或逐漸形成共識(shí)，后期成本端支撐將越來(lái)越強(qiáng)。

????? ?? ????? ??? ??? ?? ?? ??? ??, ?? ??? ???? ??? ?? ???? ??? ????, ??? ? ?? ?? ??? ??? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ????.

?? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ??, ???? ?? ??? ?? ??? ? ???, ?? ?? ?? ??? ??? ??? ??? ???? ??? ?? ?? ??? ???? ??.