"3 ? ??? ?? ??? ???? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?."? ?? ? ? ? ?? ??? ? ? (??) ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ??.

??? ? ? ??? ? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? 2 ? ?? 20% ?? ? ? ?? 3 ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ?.

? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?. ??, ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? 500 ??? ?? ??? ? ? ?? ? ? ?? ? ??. ??, ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ??. ??, ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ??? ?? ??? ? ?? ? ? ? ? ? ??.

"?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ?, ? ? ? ??? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ??? ? ? ? ? ??."? ? ?? ? ? ? ??.? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ? '??' ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ????. ???? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ??? ? ?? ? ??? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ??? ? ?? ? ? ? ? ?.

?? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ??? ? ??? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ??, 7000 ? ?? ? QE ?? ? 5000 ? ?? ? ? ?? ?? ?? ??? ? ?? ? ? ? ?? ? ??? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ??.

"??? ?? ?? ?? ?? ??? ? ?? ? ??? ? ??? ?? ?? ? ? ? ? ???? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ??."BK Asset Management ?? ??? Boris Schlossbeg ? ?? ? ? ?? ??.? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ??? ?? ?.? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ?? ??. ??? ?? ? ??? ? ? ? ?? ?? ?? 130 ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?.

?? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?.

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2 ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? 12% ? ? ? ?? ? ? ? ?. ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? 15% ? ? ? ?? ? ? ?. ?? ??? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?.

'? ? ? ? ? ?' ? ? ??

?? ?? ?? ?? ??? ? 100 ?? ??? ? ?? ? ?? 7000 ? ?? ? QE ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ??? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ??. ?? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? 2 ? ?? ? 7: 3 ?? 4: 6 ?? ?? ? ? ?.

"??? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ??? ? ???? ??? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ??? ? ?? ? ?? ? ?? ??? ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ??" ? ? ??.? ?? ? ?? ? ? ? ?? ??.?? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ??? ? 100 ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ??? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ??. ?? ? ?? ?? ?? ?? ??? ? ? ? ? ?? ? ?? ??? QE, ?? ??, ??, ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ??? ? ? ? ? ? ?, ?? ? ? ?? ? ???? '? ? ?' ? ?? ? ??? ? ??? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ??.

? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ??? ? ? ? ?.?? ? ?? ?? ? ??? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ????. ?? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ?, ?? ?? ?? ? ? ?? ??? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ????.

"??? ??? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ??. ?? ? ?? ??? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ??."? ? ? ? ? ? ? ? ?? ??.

? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ??? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ??? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ??.??? ?? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ? 70% ?? 40% ? ? ? ? ? ? ? ? ?. ? ??? 3 ? ? ? ? ? ?? 500 ??? ETF ? ?? ?? ? 15% ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ?.

?? ?? ? ?? ? ? ?? ?? ? ??? ?? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ??? ?? ?? ??? (CBOE) ? ? ? ?? ? VIX ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ? 3.5% ? ? ? ? ?.

??? ? ? ? ? 3 ? 16 ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? 82.69 ? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?.

? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ????? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ??? ?? ? ?? ? ? ? VIX ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?.

"??? VIX ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ??? ? ? ? ? ? ? ??. ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ??."?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ??? ? ? ? ? ?.2 ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? 1% ? ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? 7% ? ?? ??. ?? ? ?? ?? ? ?? ?? ? ? 10% ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? - ?? - ?? ?? ?? ?? ? ? ? ??? 2.5% ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?.?? ? ? ? ?? ?? ? 3 ? ?? ?? ? 18% ? ? ? ? ?.

?? ? ? ???? ?? ??? ? ?? ? ? ? ? ??.?? ?? ? '? ? ? ? ?? ? ? ?' ? ? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ??.? ?? ? ? ? ?? ?? 10 ? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? 1 / 4 ? ?? ? ? ?? ? ? ? ?.? ?? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ??? ? ? ?? ??? ?? ?? ? ??? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ???? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ??.

??? ? ?? ? ?? ?? ???.

?? ? ? ? ?? ??? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ??? ?? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ?? ??? ? ??? ? ?? ?? ? ?? ? ? ? ? ??.

"?? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ? 4 ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? 2.5 ? ? ?? ? ? ?. ??? ?? ? ? ?? ? ? ?? ??? ??? ? ?? ?? ?? ?? ? ?? ?? ?? ?? ? ? ??? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ??."? ? ? ?.? ? ?? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?.

? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ??? ? 3 ? ?? 150 ?? ? ? ? ? ?? ?? ?? QE ?? ? ? ? ? ? ???? ? ?? ??? ?? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ?? ? ???? ?? ??? ? ?? ?? ?? '??' ? ? ? ? ?? ??. ? ? ? ? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ??? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ??? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ????.?? ?? ? ?? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ???? ? ?? ??? ? ????? ?? ? ? ? ??.

"? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ??? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ??? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? 40 - 60 ?? ? ? ? ?? ? ? ?. ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ?? ? ? ??? ? ? ? ? ? ?? ?? ??? ? ?? ? ? ? ? ??."? ?? ? ?? ? ? ? ?? ??.? ? ???? ? ?? ? ? ??? ? ?? ? ? ??. ??? ?? ? ?? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ?? ? ??? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ???? ?? ? ? ? ??? ?? ? ??? ??. ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ?.?? ? ?? ?? ?? ? ?? ?.

?? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ??? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? 40% ?? 25% ? ? ? ? ?? ??. ? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ??, ?? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? 40% ? ?? ?? ? ?? ? ?? ??.

"?? ?? ? ?? ?? ?? ? 2008 ? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ?? ??? ?? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? 10% ??? ? ? ? ?? ??."? ? ???? ???.

?