中秋假期節(jié)后，聚酯下游，紗線全數(shù)下跌。其中純滌紗系列更是跳水價，跌幅之大令人結(jié)舌!

　　雖然進入9月之后，聚酯下游的采購積極性明顯回落，從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)可以看出，自中秋前一周以來，滌綸長絲市場的產(chǎn)銷可以說用低迷來形容。市場平均產(chǎn)銷4-5成之間。

　　到了假期前，在PTA價格大幅下跌的壓制下，市場產(chǎn)銷更加清淡了，17日滌絲廠家讓價促銷，然而下游市場并不買賬，當日產(chǎn)銷僅維持在3-4成。下游遲遲不拿貨，產(chǎn)銷一天比一天清淡，原本只想穩(wěn)住待漲的聚酯原料市場一下急了。這一急，聚酯市場就像割韭菜一樣，一片綠油油。

　　下游市場一直以來都是買漲不買跌的，原料一跌，織造市場覺得原料這點跌勢根本就是隔靴搔癢，織造市場不買賬，原料市場心越急，市場行情越顯膠著。近階段滌絲市場庫存上升明顯，當前滌絲庫存已回升至7-15天，較9月初上升了5天水平，隨著滌絲庫存日漸累積，聚酯廠家的銷售和資金壓力也愈來愈大，聚酯市場陷入了越跌越不買的消極模式中。

　　與此同時，從面料市場反饋的情況來看，今年的金九旺季卻依然沒有來的跡象。

　　據(jù)盛澤地區(qū)一紡織公司負責人介紹，7-8月份原料瘋漲把原料價格推向了近幾年的最高點，在如此高的原料價格面前，很多原本這個時候要下達的訂單因為價格沒談攏，訂單要么取消要么延遲?，F(xiàn)如今，原料市場迎來了一波突如其來的大跌行情，原料價格下跌，終端市場的訂單又得觀望一下了。

　　近階段原料市場波動劇烈，這給紡織企業(yè)接單造成了巨大的困擾。前期原料市場暴漲，企業(yè)無法鎖定成本，廠家多以小單、短單為主，大單、長單因風險大，很多企業(yè)都放棄了。

　　前幾日小編碰到一位紡織老板，他給我算了一筆有趣的賬：如果一家織廠有200臺噴水織機生產(chǎn)仿真絲，每臺織機產(chǎn)量算180米/天，那么一天下來的產(chǎn)量在4萬米左右。如果一天能銷3萬米，留25%的庫存，那么還算合理，但如果賣2萬米，留50%的庫存，一個星期就是14萬米，一個月就是60萬米，二個月庫存就超百萬米!!

　　從市場走勢來看，仿真絲系列經(jīng)歷了3-5月份的產(chǎn)銷兩旺之后，一直表現(xiàn)平平，進入下半年更是走貨不佳，產(chǎn)銷難以做平，織造廠家?guī)齑嬉彩侵鹪屡噬?，從上面的計算公式我們也可以發(fā)現(xiàn)，光光一家中型的紡織廠，2個月就能囤百萬米的庫存，何況市場上做仿真絲的企業(yè)多如牛毛，可見市場庫存累積較大。據(jù)聞不少貿(mào)易商手頭還囤了不少仿真絲面料，市場供大于求，行情難以起來。

　　當然仿真絲系列作為春夏季節(jié)的主流產(chǎn)品，原本下半年并不是它的“秀場”，行情不好也是能理解，但是近期滌塔夫、春亞紡、尼絲紡等產(chǎn)品成交放大緩慢，卻是讓不少原本期待著能復制上半年“漲價潮、缺貨潮”行情的市場人士有點唏噓。

　　近期市場沒有漲價的呼聲，沒有缺貨的呼聲，有的是原料跌價、服裝廠放假的通知。外貿(mào)單、雙11電商單、內(nèi)需消費品訂單這個傳統(tǒng)旺季的主角一個都沒有“旺旺”而來，不少紡織老板坦言：上下游不暢成為市場焦點。

　　從石油到化纖原料到面料，上下游傳導不暢!

　　PTA上游原料近況

　　上游石化產(chǎn)業(yè)鏈，從絕對價格看，原油、石腦油高位震蕩，小幅上漲，PX價格回落。從加工差看，石腦油加工差位于高位，小幅回落，PX加工差壓縮，但仍在相對高位，由于PTA現(xiàn)貨價格大幅下滑，PTA加工利潤壓縮明顯。上周布油價格在高位震蕩，價格上漲1.2%至78.75美元/桶，CFR日本石腦油價格堅挺上漲，上周價格為692.4美元/噸，石腦油裂解價差113.6美元/噸，較上上周小幅走擴2.6美元。

　　PX端，上周CFR中國主港PX報價1276美元/噸，較上上周下滑6.4%，PX小幅回落，PX-石腦油價差壓縮109.3美元至571.3美元。裝置方面，上周亞洲PX裝置開工率82.8%，沙特和越南各一套裝置開工負荷提高，開工率較上上周上升3個百分點，本周預計裝置開工負荷無明顯變化。目前因PX加工差位于高位，總體開工率有保證，下游聚酯需求增速有回落的擔憂，供應緊張程度緩解，目前PX供應相對平衡。進入10月后部分老裝置重啟，可能導致小幅累庫。

　　下游供需與裝置情況

　　PTA供需方面，需求端受下游聚酯端長絲工廠開始降負減產(chǎn)、滌絲產(chǎn)銷走弱影響，PTA部分裝置停車檢修，開工率下降。上周部分PTA工廠進入檢修周期，PTA工廠開工負荷繼續(xù)回落2.54個百分點至79.48%。上周PTA 現(xiàn)貨相對充裕，價格大幅回落，而PX價格相對堅挺，PTA 加工利潤大幅壓縮，周均加工利潤1162.9元/噸，較上上周下降959.6元。PTA庫存天數(shù)上升為3.5天，09合約交割完成，鄭商所倉單為0，倉單有效預報數(shù)量合計2325張。

　　PTA裝置方面，進入9月中旬之后，由于PTA大廠陸續(xù)進入檢修狀態(tài)，因此供應上的壓力也逐漸緩解。由下表中可以看出，目前已經(jīng)進入檢修的逸盛、BP珠海涉及的產(chǎn)能即達到了近30萬噸/月，而如果在節(jié)后其他檢修計劃均得以兌現(xiàn)，則將涉及750萬噸/年的產(chǎn)能，即62.5萬噸/月的產(chǎn)能減少。雖然有部分檢修計劃不足一月或者可能錯峰實行，但仍然是大量的供應減少。

　　PTA未來走向哪里?

　　未來雖然已知在供應上將有所減少，需求上如何判斷呢?旺季究竟還會不會來?

　　由輕紡城總成交量情況來看，今年8月中旬以來成交量較往年并沒有顯著降低，其中長絲和短纖布料的比例也同樣維持在2：1-3：1之間。由此我們推斷實際上國內(nèi)對終端紡織品的消費需求并沒有發(fā)生實質(zhì)性的變化。然而從產(chǎn)業(yè)鏈的負荷率變化能夠看出，目前江浙織機和聚酯工廠的負荷率均處在偏低水平。對比歷史數(shù)據(jù)，江浙織機和聚酯開工率除了春節(jié)期間外年內(nèi)也曾經(jīng)出現(xiàn)了數(shù)次降負，可并未持續(xù)太長時間，且10-11月均處于偏高的水平。

　　因此，可以認為終端消費和下游需求實際上并沒有發(fā)生質(zhì)的反轉(zhuǎn)。出現(xiàn)減產(chǎn)潮主要是因為上游原料價格過高而壓縮了利潤引起的階段性變化。未來有可能出現(xiàn)兩種不同的走勢：其一，PTA和聚酯價格繼續(xù)下滑，跌至聚酯和織造業(yè)虧損得以接受的水平后，聚酯和織造開工恢復，產(chǎn)業(yè)鏈重回原態(tài);其二，織造庫存消化，開工不得不恢復，傳導至滌綸聚酯，全產(chǎn)業(yè)鏈價格維持高位，終端紡織品產(chǎn)品價格上漲，產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配，PTA維持高加工差，長期來看，10月份有可能會向好。但是從短期來看，PTA加工差壓縮明顯，PTA裝置檢修幅度加大，現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，本周PTA期價繼續(xù)下跌空間不大，預計維持震蕩走勢。

　　有市場人士指出，當前紡織市場供需關系發(fā)生了變化，市場逐漸趨于飽和，需求動能也在減弱，因此市場競爭更為激烈。

　　外圍織機仍在上馬，市場供需天平又將失衡

　　從2016年開始至今，紡織行業(yè)景氣度回暖已經(jīng)進入第三個年頭，不少紡織老板在猜測會不會三年一個周期，好三年，壞三年的時代又要來了?從商務部盛澤化纖月度景氣指數(shù)可以看出，從2016年開始，市場景氣度呈現(xiàn)上升態(tài)勢，尤其是2017年上半年更是經(jīng)歷了“過山車”般的上升，但是到2018年7月，市場景氣度就有下滑跡象。

　　“前兩年行情好，主要是淘汰了一批產(chǎn)能，市場供應一下子緊張，行情就起來了，但是現(xiàn)在行情走低，最主要的原因也是產(chǎn)能問題，雖然環(huán)保淘汰整治還在進行中，但是外地織機都在上來了，沖擊了本地的市場?！笔傻貐^(qū)的沈總說道。

　　去年或因環(huán)?；蛞蛐星榇蠛玫拇碳?，不少紡織老板選擇去外圍大搞生產(chǎn)，從原本幾十臺，上百臺的織機，到外面去擴充到200、400臺。從準備廠房到機器調(diào)試，快則半年，慢則一年，因此安徽、蘇北、江西等地大批量的織機大概在今年四季度會集中開啟，市場常規(guī)產(chǎn)品如春亞紡、滌塔夫、仿真絲等的產(chǎn)能也會集中爆發(fā)。

　　其實對于很多在外地辦廠的老板也知道目前并不是上新的最好時機，可是去年種下的果現(xiàn)在不吃也得吃下去?！板X花了、機器定了、廠房準備好了，難道新上的線就要睡覺嗎?不能也不行，只能硬著頭皮上?！比ネ獾剞k廠的崔總說道。

　　可見，箭在弦上不得不發(fā)，產(chǎn)能還將繼續(xù)擴大，常規(guī)化纖產(chǎn)品的市場競爭將日益激烈。

　　溫吞行情，“無為”是最大最有效的“有為”!

　　在目前處于溫吞水式的市場中，其實也不需要大的調(diào)整和思考，就看市場慢慢的演變和走勢，跌了維持盈虧點生產(chǎn)，漲了順勢漲價賺錢。在目前行情處于拐點的時候，只要維持基本生產(chǎn)和資金鏈穩(wěn)定就能等到體質(zhì)差的同行先倒下去，然后就有自己的發(fā)展空間了，也許現(xiàn)在“無為”是最大最有效的“有為”!