應(yīng)美方邀請(qǐng),中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴于2月21日至22日與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽華盛頓進(jìn)行第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商,距離雙方上次對(duì)話僅相隔5天。距離此前美國(guó)宣布的3月2日零時(shí)中國(guó)部分產(chǎn)品關(guān)稅加碼至25%的時(shí)間期限越來(lái)越近,中美經(jīng)貿(mào)磋商的每一次進(jìn)程和最終結(jié)果都影響著我國(guó)紡織制造企業(yè)出口的走勢(shì)。

　　在美國(guó)征稅清單中,涉及紡織業(yè)共計(jì)917項(xiàng),涉及全部種類(lèi)的紡織紗線、織物、產(chǎn)業(yè)用制成品以及部分家用紡織品等,涉及產(chǎn)品年出口額超過(guò)40億美元。我們認(rèn)為,中美經(jīng)貿(mào)磋商將很難在短時(shí)間內(nèi)達(dá)成統(tǒng)一,我國(guó)紡織制造企業(yè)應(yīng)積極尋找改革辦法以應(yīng)對(duì)這種新的國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)。如積極布局東南亞產(chǎn)業(yè)鏈,在降低成本的同時(shí),也能抵消部分中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)紡織品出口的影響?；诖?我們推薦積極布局越南產(chǎn)能的百隆東方(601339.SH),公司訂單量飽滿(mǎn),2019、2020年產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放,業(yè)績(jī)將繼續(xù)穩(wěn)步上行,持續(xù)向好。

　　截至2019年02月22日,紡織服裝行業(yè)一年滾動(dòng)市盈率為20.68倍(TTM),較2005年以來(lái)的歷史均值變化-11.05個(gè)單位。年初以來(lái),A股市場(chǎng)投資情緒高漲,但紡服板塊漲幅有限,處于申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中第25位。我們認(rèn)為此時(shí)正是配置業(yè)績(jī)靚麗、仍有估值修復(fù)空間個(gè)股的時(shí)機(jī),我們繼續(xù)推薦休閑服飾+童裝龍頭公司森馬服飾(002563.SZ)、中高端細(xì)分領(lǐng)域龍頭比音勒芬(002832.SZ)和歌力思(603808.SH)。