近日，PTA期價(jià)先抑后揚(yáng)，整體維持區(qū)間低位振蕩，價(jià)格重心穩(wěn)中有升。截至8月9日收盤，PTA1909價(jià)格報(bào)收于5200元/噸，周漲幅為42元/噸或0.81%。PTA現(xiàn)貨價(jià)格為5170元/噸，周跌幅為125元/噸或2.36%。PTA基差為43元/噸。

宏觀利空發(fā)酵

油價(jià)維持振蕩

市場(chǎng)對(duì)國際貿(mào)易局勢(shì)的憂慮影響了原油需求前景，避險(xiǎn)情緒蔓延。EIA（美國能源信息署）將2019年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)7萬桶至100萬桶/日。預(yù)計(jì)2019年美國原油產(chǎn)量將增加128萬桶/日，此前的預(yù)期為增加140萬桶/日。IEA將2019年原油需求增速預(yù)期下調(diào)10萬桶至110萬桶/日。OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）原油庫存6月增3180萬桶至29.61億桶，較5年均值多6690萬桶。沙特阿拉伯稱將進(jìn)一步實(shí)行原油減產(chǎn)以維持油市平衡。據(jù)了解，沙特阿拉伯計(jì)劃將8月原油產(chǎn)量出口維持在低于700萬桶/日，產(chǎn)量低于1000萬桶/日，其9月原油產(chǎn)量將較8月下降70萬桶/日。

IEA數(shù)據(jù)顯示，7月，伊朗原油出口下降13萬桶至40萬桶/日；俄羅斯超額完成16%的減產(chǎn)目標(biāo)；歐佩克超額執(zhí)行原油減產(chǎn)任務(wù)34%。截至8月2日，美國原油庫存減少343萬桶，預(yù)期減少331.3萬桶，為連續(xù)第8周下降；汽油庫存減少110萬桶；精煉油庫存增加120萬桶。宏觀利空兌現(xiàn)后，油價(jià)呈現(xiàn)修復(fù)性反彈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)將維持區(qū)間振蕩狀態(tài)。

PX新裝置投產(chǎn)

價(jià)格繼續(xù)承壓

國際方面，韓國S-Oil公司2#90萬噸PX裝置3月例行停車檢修5個(gè)月，現(xiàn)已重啟，負(fù)荷提升。沙特阿拉伯道達(dá)爾70萬噸裝置于7月8日意外停車檢修，預(yù)計(jì)將持續(xù)至8月底。韓國SK仁川130萬噸裝置計(jì)劃9月檢修，檢修期為45天。越南宜山煉油廠70萬噸裝置檢修計(jì)劃提前至10月，預(yù)計(jì)停車45天。沙特阿美134萬噸裝置計(jì)劃第四季度停車檢修45~60天。國內(nèi)方面，遼陽石化45萬噸PX裝置已于8月7日重啟，并擴(kuò)能至75萬噸。中國臺(tái)灣臺(tái)化2#57.3萬噸裝置計(jì)劃8月中旬停車檢修2~3周。新裝置方面，中化弘潤石化80萬噸PX裝置8月正式產(chǎn)出合格品，現(xiàn)負(fù)荷在9成附近。海南煉化2#100萬噸/年的新增PX裝置計(jì)劃9月投產(chǎn)。恒逸文萊150萬噸PX裝置近期已進(jìn)入聯(lián)動(dòng)試車階段。8月5日~9日，國內(nèi)PX負(fù)荷較前一周提升2.6個(gè)百分點(diǎn)至84.6%。PX價(jià)格在792美元/噸，折合PTA成本為4916元/噸。PX與石腦油價(jià)差小幅擴(kuò)大至341美元/噸。

下游負(fù)荷提升

需求有所好轉(zhuǎn)

PTA裝置方面，福建佳龍60萬噸裝置計(jì)劃8月中旬重啟，揚(yáng)子石化65萬噸裝置8月中下旬重啟。逸盛寧波65萬噸裝置、萬利聚酯70萬噸裝置停車檢修，重啟待定。儀征化纖35萬噸裝置自8月1日起檢修45天。華彬140萬噸裝置8月7日起停車10~15天。恒力石化220萬噸裝置8月檢修15天。中國臺(tái)灣亞東150萬噸裝置計(jì)劃自9月13日起停車檢修17~20天。

8月5日~9日，國內(nèi)PTA裝置負(fù)荷提升7.2個(gè)百分點(diǎn)至92.6%。PTA市場(chǎng)供應(yīng)增加，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，09基差由正轉(zhuǎn)負(fù)。同時(shí)，終端方面，江浙織機(jī)負(fù)荷較前一周提升9.5個(gè)百分點(diǎn)至71.5%。聚酯市場(chǎng)進(jìn)行低價(jià)促銷，庫存得到一定消化。隨著聚酯企業(yè)現(xiàn)金流逐步修復(fù)，前期檢修的聚酯裝置逐步重啟，聚酯裝置負(fù)荷提升1.6個(gè)百分點(diǎn)至85.5%。

目前，聚酯工廠負(fù)荷繼續(xù)提升，需求端有好轉(zhuǎn)跡象。盤面上，PTA期價(jià)在5000元/噸關(guān)口上方止跌企穩(wěn)，參考區(qū)間為5000元/噸~5400元/噸。