上周周末本以為市場(chǎng)會(huì)風(fēng)平浪靜，沒想到中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)重燃，這或?qū)?duì)本周聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的走勢(shì)帶來“疾風(fēng)驟雨”。

另一方面，目前滌綸長(zhǎng)絲終端行情尚未明顯改善，觀望心態(tài)明顯下多以剛需為主，且產(chǎn)銷數(shù)據(jù)延續(xù)弱勢(shì)，周內(nèi)庫(kù)存略有累積。本周來看，其走勢(shì)恐兇多吉少。

目前PX-石腦油價(jià)差維持在300美元/噸的水平，雖然虧錢但PTA的盤面加工價(jià)差在800元/噸的水平，事實(shí)上PTA還有很大的盈利空間。同時(shí)，長(zhǎng)絲的利潤(rùn)也有了不小的回漲，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)正在重新分配。

那么，利潤(rùn)修復(fù)后的產(chǎn)業(yè)鏈，PTA是該漲還是該跌呢？

在目前PTA供應(yīng)過剩的前提下，疊加外部環(huán)境惡化，PTA易跌難漲。首先，前期檢修的寧波逸盛65萬噸/年、華彬石化70萬噸/年、揚(yáng)子石化65萬噸/年、利萬聚酯70萬噸/年的PTA裝置自8月19日以來陸續(xù)按期復(fù)產(chǎn)。另外，9月份新鳳鳴220萬噸/年的PTA裝置即將投產(chǎn)，PTA即將邁入供給過剩階段。

成本端上，9月份海南煉化100萬噸/年的PX裝置即將投產(chǎn)，PTA成本端支撐將進(jìn)一步弱化。在中美貿(mào)易談判傳來好結(jié)果之前，市場(chǎng)情緒對(duì)PTA只會(huì)越來越弱。

近一個(gè)月以來，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)各產(chǎn)品價(jià)格重心都表現(xiàn)的比較穩(wěn)定，并未出現(xiàn)像前期那樣大起大落的情況。目前聚酯行業(yè)平均開工為90.1%，環(huán)比上漲1.2%。所以供應(yīng)端來看，滌綸長(zhǎng)絲是小幅增長(zhǎng)的；而產(chǎn)銷方面，當(dāng)前略顯清淡，產(chǎn)銷平均集中在50%左右；在產(chǎn)銷低迷下，滌絲庫(kù)存也有增無減，其中POY庫(kù)存至7天，F(xiàn)DY庫(kù)存至10天附近，而DTY庫(kù)存則至15天左右。

伴隨著“金九”傳統(tǒng)旺季時(shí)間節(jié)點(diǎn)來臨，噴水織機(jī)訂單較前期略有轉(zhuǎn)暖，但新單補(bǔ)入情況仍表現(xiàn)一般；噴氣織機(jī)開工穩(wěn)中有降，主因前期訂單漸行消化殆盡，季節(jié)性剛需訂單釋放緩慢。

此外部分以外貿(mào)為主體的企業(yè)訂單較同期減少，主要是因政策環(huán)境影響下其操作信心不足。由銷售情況來看，常規(guī)產(chǎn)品壓庫(kù)嚴(yán)謹(jǐn)，加之資金流不暢，對(duì)后市看空心態(tài)偏強(qiáng)。

8月是傳統(tǒng)淡季，大部分的織造廠家和貿(mào)易商都處于這一淡季階段，故而織造廠家?guī)齑媾噬?，貿(mào)易商訂單減少。而此次中美貿(mào)易再次爆發(fā)后，據(jù)一些織造廠家和貿(mào)易商說，短時(shí)間內(nèi)對(duì)之影響不大。

一家生產(chǎn)四面彈、T400系列以及各類彈力類面料為主的織造廠老板表示，較六七月份而言，八月份訂單略有回升，現(xiàn)在機(jī)器是滿開的，庫(kù)存也不多，走貨情況還可以。

而一些以訂單為主的印染廠，市場(chǎng)單的數(shù)量也在增加。目前市場(chǎng)熱銷的產(chǎn)品大體可以分為兩類：市場(chǎng)貨和彈力類訂單面料，凡是火爆的織廠、染廠也大都是以加工這兩類產(chǎn)品為主。而以其他面料品種為主營(yíng)的織廠、染廠并沒有感受到實(shí)質(zhì)性的行情大改變，處于穩(wěn)步增長(zhǎng)階段。

在中美貿(mào)易戰(zhàn)重燃戰(zhàn)火下，本周上游原料或弱勢(shì)調(diào)整；需求端來看，雖下游噴水、經(jīng)編、圓機(jī)開機(jī)率尚好，但采購(gòu)處按需剛性補(bǔ)貨為主，聚酯工廠滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷參差不齊。隨著月底臨近，本周滌綸長(zhǎng)絲可能出現(xiàn)剛性需求拉鋸放量的情況，價(jià)格變化取決于上游PTA和MEG等原料變化。