在連續(xù)兩年虧損后，探路者(300005.SZ)迎來曙光。8月26日晚間，探路者發(fā)布2019年上半年年度報告顯示，今年上半年公司凈利潤為0.82億元，同比增長239.36%，扣非凈利潤為0.31億元，同比增長386.43%。此外，公司還發(fā)布了前三季度業(yè)績預告，預計今年前三季度凈利潤9686萬元至1.02億元，增長幅度為2.83倍至3.03倍。但是，公司營業(yè)收入仍然持續(xù)下滑，2019年上半年公司營收6.91億元，同比下降21.16%，公司經營性現金流凈額為-0.85億元，現金流同比有所改善。公司表示，業(yè)績好轉系公司聚焦主業(yè)和優(yōu)化非戶外主業(yè)的相關業(yè)務結構導致。

　　探路者是國內較知名的戶外運動品牌之一，前身為北京探路者用品有限公司。2008年公司變更為股份有限公司并完成創(chuàng)業(yè)板上市。2015年公司開始采用外延式擴展策略，公司變更為探路者控股，此后，公司進行了大規(guī)模對外投資。先后入股了廈門圖途、易游天下、綠野國際旅行社等公司。然而，一系列對外投資并未能產生協(xié)同效應，反而拖累公司業(yè)績。2018年12月，廈門圖途連續(xù)三年業(yè)績未達考核標椎，圖途原股東只得按照1.55億元回購公司所持有的圖途15.7%股權。今年6月，綠野國際旅行社同樣因為業(yè)績未能達標而回購公司持有的綠野國旅43%的股權。而易游天下截止今年上半年仍然虧損46.88萬元，上年同期虧損436.72萬元。

　　據2019年半年報，探路者目前主要控股參股公司有14家，其中實現盈利的僅有四家，凈利潤最高的是遼寧北福源商貿有限公司，上半年盈利193.46萬元。其余子公司均出現不同程度的虧損，其中非凡探索(天津)戶外用品有限公司虧損額高達1481.25萬元，天津新起點投資管理有限公司虧損-995.96萬元。公司外延式發(fā)展產生負面效益很明顯，從2015年起公司業(yè)績開始大幅下滑，2017年凈利潤虧損8485.39萬元，2018年這一數字擴大到了1.82億元，與此同時，公司的營業(yè)收入也從2015年的38.08億元一路下滑到2018年的19.92億元。

　　在公司面臨前所未有的危機之下，2018年探路者開始收縮戰(zhàn)線，業(yè)務重心回歸戶外用品主業(yè)，從目前來看，公司聚焦主業(yè)的策略取得了一定成效，2019年上半年，戶外用品主業(yè)實現收入5.37億元，較去年同期增長8.02%，非戶外主業(yè)的虧損情況較上年同期有所減少。但是，在公司營收持續(xù)下滑的情況下，未來能否扭轉乾坤還充滿變數。