搜于特集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“搜于特”）5月22日發(fā)布公告稱(chēng)，截至2020年5月21日，公司全資子公司——醫(yī)療用品公司共實(shí)際訂購(gòu)108臺(tái)口罩機(jī)，其中平面口罩機(jī)47臺(tái)（含兒童口罩機(jī)6臺(tái)、一次性使用醫(yī)用口罩機(jī)（可兼容兒童口罩生產(chǎn)）41臺(tái)），KN95口罩機(jī)61臺(tái)；目前已到貨并投入生產(chǎn)82臺(tái)，其中平面口罩機(jī)36臺(tái)（含兒童口罩機(jī)6臺(tái)、一次性使用醫(yī)用口罩機(jī)（可兼容兒童口罩生產(chǎn)）30臺(tái)），KN95口罩機(jī)46臺(tái)。

目前，醫(yī)療用品公司口罩日產(chǎn)量為250-300萬(wàn)片，市場(chǎng)銷(xiāo)售以政府部門(mén)收儲(chǔ)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，尚未出口。

目前，搜于特已訂購(gòu)了4條熔噴布生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于2020年5月下旬陸續(xù)到貨。設(shè)備交付后，公司將以實(shí)物資產(chǎn)的形式向醫(yī)療用品公司注資，安裝調(diào)試好后逐步投入熔噴布的生產(chǎn)。

根據(jù)《廣東省藥品監(jiān)督管理局關(guān)于已應(yīng)急備案產(chǎn)品申請(qǐng)開(kāi)展應(yīng)急審批的辦理指引》要求，醫(yī)療用品公司一次性使用醫(yī)用口罩應(yīng)急審批書(shū)面申請(qǐng)已于2020年4月27日經(jīng)廣東省藥品監(jiān)督管理局（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“省藥監(jiān)局”）審核通過(guò)，并于4月30日完成第二類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證核發(fā)受理；5月15日，醫(yī)療用品公司已經(jīng)完成了廣東省第二類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)質(zhì)量管理體系現(xiàn)場(chǎng)核查并提交整改報(bào)告，目前正在等待省藥監(jiān)局完成行政審批并核發(fā)醫(yī)療器械注冊(cè)證。

醫(yī)療用品公司一次性使用醫(yī)用口罩已于4月29日按照歐盟醫(yī)療器械指令93/42/EEC出具了符合性聲明（DOC），同時(shí)其指定的歐盟授權(quán)代表（SUNGOEuropeB.V.）已依法在歐盟成員國(guó)荷蘭主管當(dāng)局完成登記注冊(cè)（NL-CA002-2020-50894）。醫(yī)療用品公司目前已向中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)提交申請(qǐng)進(jìn)入《取得國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證或注冊(cè)的醫(yī)療物資生產(chǎn)企業(yè)清單》（即醫(yī)用口罩出口白名單）。

醫(yī)療用品公司KN95已于4月28日向通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司（SGS）申請(qǐng)EN149:2001+A1:2009檢測(cè)及相關(guān)認(rèn)證并取得受理回執(zhí)。根據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布的《口罩等防疫用品出口歐盟準(zhǔn)入信息指南》(第一版、第二版及第三版)，SGS屬于國(guó)內(nèi)具備歐盟公告機(jī)構(gòu)個(gè)人防護(hù)口罩業(yè)務(wù)資質(zhì)的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，符合出口要求。

此前，搜于特稍2月12日宣布，斥資2億元投資設(shè)立全資子公司醫(yī)療用品公司，該子公司經(jīng)營(yíng)范圍涉及醫(yī)用衛(wèi)生口罩、防護(hù)服等醫(yī)療器械及相關(guān)產(chǎn)品，　搜于特早前曾透露，醫(yī)療用品公司的十萬(wàn)級(jí)凈化車(chē)間已裝修完成，并已投入生產(chǎn)使用，2月16日以來(lái)，醫(yī)療用品公司先后與多個(gè)廠家簽訂了《銷(xiāo)售合同》，共訂購(gòu)了27臺(tái)口罩制造機(jī)，目前已向醫(yī)療用品公司交付15臺(tái)，其中4臺(tái)已投入醫(yī)用口罩生產(chǎn)；其余口罩制造機(jī)正在調(diào)試逐步投入生產(chǎn)。

華鑫證券分析師姚嘉杰此前測(cè)算，平均每臺(tái)套口罩制造機(jī)日產(chǎn)能大約在4-5萬(wàn)個(gè)，因此一旦27臺(tái)口罩制造機(jī)順利投產(chǎn)，那么產(chǎn)能大約為100萬(wàn)-130萬(wàn)個(gè)/日。如果按普通醫(yī)用口罩毛利率35%左右來(lái)計(jì)算，醫(yī)療用品公司今年普通醫(yī)用口罩的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可以達(dá)到1.5億至2億人民幣左右。

姚嘉杰表示，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和行業(yè)整體需求下滑，搜于特的存貨大幅上漲，從2017年的19億上升到2019年三季報(bào)的39億，幾乎翻了一倍，而公司流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額卻沒(méi)有太大變化。存貨的積壓拖累了公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，而2019年業(yè)績(jī)報(bào)存貨周轉(zhuǎn)率大幅降低也表明公司運(yùn)營(yíng)能力在不斷下滑。2020年上半年疫情會(huì)使休閑服飾供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓，但醫(yī)療用品業(yè)務(wù)可以消化一部分原料庫(kù)存，從而使存貨數(shù)額下調(diào)至健康水平。

此外，隨著新冠疫情在國(guó)外蔓延，全球商貿(mào)零售業(yè)受到較大沖擊。盡管線上零售規(guī)模日益壯大，全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)消費(fèi)者可支配收入帶來(lái)負(fù)面影響，姚嘉杰預(yù)計(jì)，紡織服裝企業(yè)整體訂單會(huì)有所下滑，上游供應(yīng)鏈亦會(huì)受此影響，目前來(lái)看，上游原材料價(jià)格平穩(wěn)，疊加需求下降的因素，短期內(nèi)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)大幅回暖的可能性不大。

公開(kāi)資料顯示，搜于特以設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售“潮流前線”青春休閑服飾起家，2015年起實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，大舉進(jìn)軍供應(yīng)鏈管理、品牌管理等業(yè)務(wù)，尤其是供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，近年來(lái)突飛猛進(jìn)，直接帶動(dòng)搜于特總營(yíng)收規(guī)模從2015年的19.83億元跨越到2018年的184.94億元，4年間增長(zhǎng)了9倍多，

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度，搜于特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.5億元，同比下降57.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-7403萬(wàn)元，同比下降169.32%。基本每股收益-0.02元。

光大證券研究員李婕介紹，自2018年三季度開(kāi)始，搜于特營(yíng)業(yè)收入持續(xù)同比下滑，主要為終端零售疲軟背景下，搜于特主要業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈管理、品牌管理、品牌服飾等銷(xiāo)售均承壓，其中供應(yīng)鏈管理和品牌管理子公司2019年收入分別下降29.37%、下降7.43%，營(yíng)業(yè)收入占比分別為84%、15%，凈利潤(rùn)分別下降70.38%、下降50%；按品類(lèi)分，2019年材料、服裝收入分別占比82%、11%，分別同比下降下降32.20%、下降2.39%。

從季度表現(xiàn)來(lái)看，規(guī)模較大的控股子公司紹興興聯(lián)自2018年10月喪失控股權(quán)、持股自51%降為49%轉(zhuǎn)為聯(lián)營(yíng)企業(yè)致2019上半年收入和利潤(rùn)降幅同比較大，2019年下半年出表效應(yīng)消除、收入同比降幅有所改善，但2020年一季度受疫情影響收入再次大幅下滑。

李婕判斷，短期來(lái)看搜于特業(yè)績(jī)壓力仍存，紡織服裝行業(yè)（尤其是公司供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)所在的上游紡織制造行業(yè)）受?chē)?guó)內(nèi)外疫情影響需求端壓力較大，疊加原材料棉花、棉紗價(jià)格持續(xù)下跌，可能對(duì)公司開(kāi)展供應(yīng)鏈管理等產(chǎn)業(yè)鏈上服務(wù)帶來(lái)不利影響，周轉(zhuǎn)和現(xiàn)金流方面均出現(xiàn)壓力。另外，國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)境疲軟亦影響了公司品牌服飾業(yè)務(wù)；而搜于特已經(jīng)投資2億元設(shè)立醫(yī)療用品子公司、拓展醫(yī)用口罩和防護(hù)服產(chǎn)能，短期疫情下需求旺盛、有望為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，未來(lái)將形成紡織服裝和醫(yī)療用品雙主業(yè)，不過(guò)考慮到國(guó)內(nèi)外疫情尚未完全結(jié)束，宏觀經(jīng)濟(jì)和紡織服裝行業(yè)景氣度恢復(fù)尚存不確定性，醫(yī)療用品業(yè)務(wù)受疫情影響短期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)波動(dòng)較大、業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)暫難以預(yù)測(cè)。